Podílové fondy peněžního trhu účinně sloužily jako hotovostní rezervní účty pro klienty bank, investičních firem a institucí za posledních několik desetiletí. Tyto fondy se staly populární, protože často platí vyšší sazby než tradiční spořicí účty. A jen velmi málo výjimek, zůstali za stabilní cenu $ 1. 00 na akcii po celou dobu své historie. To se však změní, když nová pravidla o peněžním trhu vstoupí v platnost dne 14. října. Ale poradci musí svým klientům vysvětlit, že se nová pravidla nemají strach.

Jak pracují

Podílové fondy peněžního trhu investují do cenných papírů na peněžním trhu se splatností do 270 dnů nebo méně. Tyto cenné papíry zahrnují státní papíry, obchodní papíry a dohody o zpětném odkupu. Hlavní fondy peněžního trhu investují do široké škály těchto nástrojů, včetně příjmů bankéřů a vkladů eurodolarů. Existují také vládní fondy peněžního trhu, které investují pouze do vládních nabídek a fondů peněžního trhu Treasury, které investují výhradně do cenných papírů státní pokladny. (Další informace viz: Dopad nových pravidel pro peněžní trh .)

Ale zatímco tyto fondy téměř vždy udržovaly konstantní akciovou cenu $ 1. 00, není zaručeno, že tak učiní vláda, společnost podílových fondů nebo někdo jiný. A nová pravidla peněžního trhu zavedou pohyblivou úrokovou sazbu na institucionální fondy peněžního trhu spolu s případnými transakčními poplatky a omezeními jejich odkupu. Ceny akcií předního peněžního trhu budou nyní vypočítány na čtyři desetinná místa. Tyto fondy nyní uvádějí cenu akcií "stínového", která je zpožděna o 60 dní, aby se investorům ukázala jejich skutečná cena na trzích bez libovolných účetních pravidel, které předtím držely cenu za 1 dolar. 00 na akcii.

Institucionální vs. maloobchodní

Tato pravidla však budou platit pouze pro institucionální podíly na peněžním trhu a nikoliv pro účty peněžního trhu pro maloobchod. Jednotliví investoři nebudou vidět žádnou změnu svých fondů peněžního trhu. "Fondy peněžního trhu, které používají, budou cenit a obchodovat s 1 dolarovou čistou akvizicí," řekl Bob Litle, vedoucí zprostředkovatelského prodeje ve společnosti Fidelity Institutional Asset Management, Investiční zprávy . To bude v případě primárních, vládních a pokladních fondů peněžního trhu. (Více viz: Sponzoři plánu Fringe Fund Fund Lawsuits .)

Nicméně, primární fondy peněžního trhu pro drobné investory přicházejí se stejnými možnými limity na odkupy, protože jejich institucionální protějšky začnou 14. října Standardní peněžní prostředky budou mít dvě samostatné metody, které mohou v případě potřeby omezit zpětné odkupy. Za prvé, mohou ukládat poplatek ve výši 2% na všechny fondy, které jsou likvidovány v omezeném časovém období.Mohou také zpozdit zpětné odkupy po dobu až 10 dnů. Tato pravidla platí také pro bezcelní fondy peněžního trhu, které investují do krátkodobých komunálních cenných papírů.

Drobní investoři jsou nyní konfrontováni s volbou investovat do primárního fondu peněžního trhu, který přichází s těmito limity likvidity a získává vyšší sazbu, nebo investuje do jiného typu fondu, který bude platit mírně méně, ale zachová si celkovou likviditu. Monitorovací nástroj fondů peněžního trhu iMoneyNet ukazuje, že průměrný fond primárního peněžního trhu v současné době dosahuje zhruba 0,17%, zatímco průměrný vládní peněžní fond platí zhruba 0,03%.

Zrátané podbízení

Změny, které přicházejí pro fondy peněžního trhu, jsou nakonec výsledkem finanční krize roku 2008. V té době Národní fond rezervních fondů, první národní fond peněžního trhu, oznámil, že nemůže udržet cenu fondu na úrovni 1 USD. 00 a trhy reagovaly násilně. Celý průmysl peněžního trhu se v podstatě zastavil a Federální rezervní fond musel podniknout kroky, aby se dostal znovu. Nová pravidla jsou proto navržena tak, aby umožňovala větší pružnost cen akcií institucionálních podílových fondů na peněžním trhu, aby se tak předešlo opakovanému výskytu. Drobní investoři však nebudou tyto změny ovlivňovat. (Další informace naleznete v části Chyba peněžního trhu: Ztráta rezervního fondu .)