a:

Jaderné dluhopisy byly srdcem finanční krize v letech 2007-2008. Toxické aktiva související s trhem s bydlištěm v oblasti rizikových hypoték tlačily finanční instituce do stavu insolvence. V okamžiku nákupu se však tento majetek nepovažoval za nevyžádané dluhopisy, protože ratingové agentury hodnotily AAA.

Tyto dluhopisy pocházely z průmyslu hypotečních úvěrů s vysokým rizikem, neboť úvěr byl rozšířen na téměř všechny, včetně těch, kteří neměli žádné příjmy bez úroků v prvních dvou letech. Riziko v těchto hypotečních úvěrech s vysokým rizikem se skrývalo vytvořením nástrojů, jako jsou kolateralizované dluhové závazky (CDO), které podle diverzifikace vyvážily riziko selhání jednotlivých úvěrů.

V této době došlo téměř k nepřetržitému růstu cen domů o 50 let. Tržní riziko poklesu cen domů nebylo považováno za možnost. Většina účastníků trhu za svůj život nezažila takový trvalý pokles. V mnoha finančních modelech vytvořených k ceně těchto aktiv nebyla tato možnost považována za dostatečně významnou, aby si zasloužila zařazení.

Uvažovalo se, že i kdyby dlužníci nemohli platit, mohli by prodat domy a vrátit dluhy. V podstatě, pokud byly ceny domů trendově vyšší, logika spočívala v tom, že tyto dluhopisy by si udržely hodnotu.

Rating AAA od ratingových agentur, jako jsou Moody's, Standard & Poor's a Fitch, jim dává záruku bezpečnosti. Tento majetek je na stejné úrovni jako podnikové dluhy od nadnárodních společností a stabilních měnových vlád, jako je USA, Německo nebo Japonsko. Toto hodnocení AAA je klíčovou součástí příběhu, jelikož mnoho kupujících nebylo sofistikovaných a spoléhalo se na to, že ratingové agentury poskytují přesné znázornění příslušných rizik.

Tyto toxické nástroje se rozrostly ve finančním hospodářství, jelikož jejich hlavními držiteli byly banky Wall Street, zajišťovací fondy, penzijní fondy a státní investiční fondy, které chtějí využít svých vyšších výnosů a vnímaného nedostatku rizika. Ukázalo se, že tyto nástroje byly v mnoha případech bezcenné, protože domácí kupci nemohli platit a domácí ceny se zmenšovaly.

Kupující porušovali své hypotéky, což vedlo k obrovskému nárůstu dodávek bytů, čímž se ceny ještě snížily. To snížilo hodnotu těchto CDO ještě dále. Mnoho finančních prostředků kupovalo CDO na marži a ztráta jistiny přiměla je, aby likvidovaly své podílové cenné papíry, a posunuly ceny dále.

Aktivní část rozvahy finančních institucí začala klesat, protože dluh související s bydlením začal klesat.Mnoho finančních institucí bylo na papíře insolventní, neboť jejich dluhy zůstávaly konstantní, zatímco majetek klesal. To způsobilo krizi důvěry, jelikož kapitál v bankách narazil a úrokové sazby z jejich dluhu se vyšplhaly.

Vláda nakonec vstoupila s programem pro odstranění toxických aktiv mimo rozvahy bank a odstranění značky na tržní statut, což bankám dalo dýchat. Vlády poskytly kapitál, aby podpořily rozvahu a zajistily, že finanční systém i nadále funguje.