a:

Existují určité metriky, které by měly být použity při hodnocení jakékoli společnosti, bez ohledu na odvětví. Pravidla, kterými se řídí zisk a ztráta nebo dluh a kapitál, se stejným způsobem uplatňují na železniční společnosti jako na společnosti z jakéhokoli jiného odvětví. Investoři chtějí vidět silné příjmové toky, dobré provozní marže, vysokou návratnost investic do kapitálu a spravovatelné poměry dluhu k vlastnímu kapitálu. Nicméně povaha rozvoje, údržby a používání železnice vyžaduje další úvahy.

Začátečníci jsou železnice součástí dopravního sektoru a čelí mnoha stejným výzvám jako letecké společnosti a společnosti pro přepravu osob. Vzhledem k tomu, že dopravní společnosti se spoléhají na poptávku po jiných ekonomických službách, jsou jednoznačně citlivé na změny v ekonomickém cyklu. Časy ekonomické expanze vidí růst poptávky po surovinách, investičním zboží a nových produktech, které mají být přepravovány po železnici. Když však ekonomika bojuje, železnice mají jen velmi malou schopnost stimulovat poptávku po svých službách. To znamená, že železnice se musí vyhýbat nadměrné míře investice, protože úroky z dluhu musí být zaplaceny bez ohledu na to, zda existuje dostatečný peněžní tok.

Provozní poměr - provozní náklady dělené čistým prodejem - je užitečným měřítkem ziskovosti železnice. Menší ukazatele naznačují, že firma může i nadále vytvářet zisk, když se sníží výnos, což je v cyklickém průmyslu velmi cenné. Různé sektory mají rozdílné prahové hodnoty pro to, co představuje dobrý provozní poměr. Pokud jde o železnice, podívejte se na provozní okraje v střední až horní 70. letech, ačkoli nižší marže jsou lepší. Nejvíce je užitečné podívat se na historické provozní marže pro společnost, která byla v provozu již dlouho, jako většina železnic.

Železnice sdílejí některé zajímavé podobnosti se společnostem z oblasti veřejných služeb, které komplikují analýzu jejich peněžního toku konvenčními standardy. Jak železnice, tak veřejné služby jsou vysoce kapitálově náročné, což znamená, že velké rozšiřování provozu vyžaduje obrovské investice a často je doprovázeno vysokou úrovní úvěrového financování. Volný peněžní tok má zásah, když tento dluh musí být opraven. Navíc tyto obrovské infrastruktury vyžadují trvalou údržbu, takže metriky kapitálových výkonů jsou užitečné. Poměr oprav a údržby například porovnává celkové náklady na údržbu s dlouhodobými aktivy a může také dát pocit spolehlivosti stárnutí zařízení nebo kolejnice. Kromě toho jsou železnice i veřejné služby poměrně nekonkurenční. Oba obdrželi různou monopolní regulační ochranu po celé U.Historie S. Dokonce i bez těchto ochran, může být pro konkurenty velmi obtížné profitovat budováním železničních tratí po trase obsluhované stávající společností. Vzhledem k tomu, že většina moderních železnic se těší blízkým duopolům na svých trzích, jsou dolary vynaložené na infrastrukturu považovány za nižší rizika než ve výrobním sektoru.

Poměry fixních aktiv mohou pomoci zvýraznit, zda se stálé nebo nehmotné aktiva společnosti zvyšují nebo snižují ve srovnání s čistým majetkem společnosti. Klasický poměr investičních aktiv se vypočítá vydělením dlouhodobého majetku čistým vlastním kapitálem, ačkoli můžete dluh rozdělit na fixní majetek, aby představoval výši dluhu potřebného k udržení infrastruktury.