Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 .25 + 1 .01% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 a přehrávače mp3, vybudovala tak silné uznání značky, že jejich zboží se stalo synonymem mnoha kategorií produktů. Po dobu několika let, kdy Apple rozšířil kategorii smartphonů, aby zahrnoval i jiné uživatele než podnikové spotřebitele (iPhone), dominovaly oblasti Apple, jako jsou přehrávače mp3 (Apple iPod) a tablety (iPad). Mnozí věří, že Steve Jobs, pozdní generální ředitel společnosti Apple, byl vizionářem tohoto vývoje produktů, který vedl k desetiletímu cyklu inovace výrobků, který je poháněn nejen touto silnou vizí, ale také jedinečným chápáním chutí a chutí spotřebitelů. Toto robustní 14leté období inovace produktů a kategorií vedlo k extrémně silnému zhodnocení cen akcií od 1 USD. 47 až 110 dolarů. 38 (upraveno pro rozdělení a pod.) Mezi roky 2001 a 2014. (Viz graf níže.)

- <->

Cena za příjmy
Během této doby a zvláště po uvedení do prodeje iPhone byl poměr ceny a výnosů Apple (P / E) omezen a dokonce mírně před zisky na trhu s uvedením produktu, protože na trhu očekávalo, že loajalita značky bude i nadále zvyšovat podíl Apple, tedy výnosy. P / E násobky jsou nejsnazší a možná nejběžněji přijatá oceněná metrika používaná investory. Jednoduše řečeno, pokud se ceny akcií zvýší o míru vyšší než výdělky, zvyšuje se hodnota P / E a naopak. Nižší poměry P / E naznačují, že akcie jsou levné, zatímco ty vyšší znamenají vyšší objemy akcií.

Interpretace P / E však není vždy jasná. Například P / E může smlouvu (pokles), protože trh předpokládá ztrátu výnosů před skutečným výskytem. K tomu může dojít například tehdy, když soutěžící uvede na trh nový produkt, u něhož se očekává, že ukradne podíl na trhu. Na druhou stranu může být P / E příliš nízká, pokud bude trh pomalu rozpoznávat vyšší efektivitu provozu podniku, která se bude projevovat vyšší výkonností. Vzhledem k tomu, že trh očekává v budoucnu vyšší růst výdělků, mohou investoři zvýšit cenu akcií, což povede k vyššímu P / E.

Apple získal solidní historii výdělků, což se odrazilo v silné akciové ceně, ale nedávno se její násobek P / E snížil na úroveň rovnající se S & P 500. Tato kontrakce byla obzvláště patrná od počátku roku 2011, shodující se se smrtí Steve Jobs. Ať už jde o způsob, jakým se na trhu objevuje strach o novém vedení nebo o zvýšení konkurence na trhu smartphonů od společnosti Galaxy (OTC: SSNLF) společnosti Samsung, P / E společnosti Apple odráží obavy ze snížení růstu. A zdá se, že se usazuje na této nové, nižší úrovni. Odhady za příští pár let se zdají být v souladu se současným trendem P / E.

Zdroj: Yahoo! Finance, odhad Bank of America, GuruFocus. com historické údaje

Možná ještě užitečnější než analýza P / E porovnává Apple P / E vzhledem k očekávání růstu (poměr PEG). Poměr PEG při hodnotě 1,0 nebo nižší je ukazatelem toho, že populace je relativně nízká vzhledem k předpokládanému růstu. AAPL se obchoduje s PEG vpřed 1,7 v porovnání s průmyslem 1,41 podle Yahoo! finanční údaje. Ještě lépe je analýza trendů poměru PEG poměru AAPL. Následující graf popisuje vývoj od roku 2010.

Zdroj: Stock Traders Daily

Analýza těchto údajů ukazuje, že Apple P / E je výrazně nižší než jeho průvodci v oboru a jeho typický poměr PEG klesá kolem 1. 0x, kde stojí nyní. Rizika této analýzy spočívají v datech a očekáváních trhu. Pokud je očekávaný růst příliš vysoký, pak je růst P / E podhodnocen a přitažlivost akcií je horší.

Bottom line

P / E, široce používaná a snadno vypočtená a použitá, je pouze užitečným způsobem, jak určit, zda je akcie podhodnoceny nebo přeceňovány, pokud má investor vysokou míru důvěry v data , která je součástí výpočtu. Pokud jsou data dobrá, je velmi užitečné analyzovat, jak se akcie v minulosti obchodovaly a co očekávání investorů do budoucna. Když se k analýze přidá růst (poměr PEG), metrika se stává ještě robustnějším nástrojem pro přidání do matice investiční strategie.