a:

Investoři a analytici používají vážené alfa k měření pohybu cen akcií v průběhu (typicky) jednoho roku. Hodnoty jsou váženy tak, aby zdůrazňovaly novější cenové výkyvy než ty nejnovější. Předpokladem za váženou alfa metriku je, že kolísání ceny aktiva se stává méně důležité, jak se čas pohybuje. Vzorec váženého alfa je v podstatě upravenou verzí tradiční alfy od moderní teorie portfolia.

Tradiční Alpha

Alpha je jedním z pěti hlavních poměrů rizika moderní teorie portfolia. K dispozici je také verze alfa v modelu oceňování kapitálových aktiv (CAPM). Alpha porovnává výnosy daného aktiva, jako je například podílový fond, a srovnává ho se srovnávacím indexem ve stejném časovém období. Pozitivní poměry alfa ukazují, že aktivum nabízí lepší výkon s očištěným rizikem tím, že překonává benchmark.

Tradiční alfa se vypočítá odečtením výnosů benchmarkového indexu z podkladových výnosů aktiv v průběhu roku.

Vážená alfa

Přesný vzorec pro váženou alfa lze upravit na základě preferencí nebo cílů jednotlivých analytiků. Jedna verze vážícího alfa může v průběhu posledních tří měsíců uplatnit váhu 1,5 na veškerou aktivitu a faktor 0,5 na veškerou aktivitu před devíti a dvanácti měsíci. Jiní mohou uplatňovat postupně klesající váhu na všechny cenové pohyby, které se dále rozpínají v čase.

Existují některé investiční platformy, které omezují, kolik denní pohyb cen může ovlivnit váženou hodnotu alfa. Obrovské jednodenní pohyby mohou být omezeny, aby se snížila expozice nadměrným reakcím.

Výhodou váženého alfa je, že vykazuje vyšší hodnotu pro akcie, která za poslední měsíc vzrostla o 15% než akcie, která získala před 15 měsíci před splacením 15% a pak se vyrovnala.