Investiční hodnota je investiční disciplína, kterou Benjamin Graham popularizoval prostřednictvím svých klíčových knih jako Analýza bezpečnosti zveřejněných v roce 1934 a Inteligentní investor v roce 1949. Hodnotová investice se snaží identifikovat podhodnocené akcie, které obchodují pod svou skutečnou hodnotou, a kupovat a držet je, dokud se neobrátí. Takové hodnoty akcií obvykle obchodují s násobky ceny / výnosy (P / E) a ceny za knihu (P / B), které jsou výrazně nižší než ocenění, na kterých trh nebo jejich obchodníci obchodují. Zatímco Warren Buffett shromáždil obrovské bohatství tím, že dodržel principy hodnotného investování, není pochyb o tom, že pro nás menší smrtelníky má hodnota investování kromě svých nepopiratelných výhod také své úskalí. Diskutujeme o některých z těchto výhod a nevýhod níže.

-> ->

Výhody investice do hodnoty

• Potenciál pro ohromné ​​zisky : Hodnota investování nabízí potenciál pro velkolepé zisky, protože hodnota investora se snaží koupit akcie, když je obchodována se slevou vlastní hodnotu a prodávat ji při obchodování na vlastní hodnotě nebo nad její vnitřní hodnotou. Zásoby, které se mohou úspěšně obrátit, mohou v průběhu času vytvářet exponenciální výnosy, neboť jejich výdělky se zlepšují a jejich investorům získávají vyšší ocenění.
• Atraktivní riziko / Odměna : Hodnota akcií obvykle obchoduje s poměrně nízkými oceněními a může mít také nízkou cenu v dolaru, což znamená, že riziko poklesu je omezeno. Na druhou stranu, jak bylo poznamenáno výše, existuje potenciál pro ohromné ​​zisky, pokud hodnota investora správně změřila zásobu. Tato kombinace přináší atraktivní výnosy za riziko / odměnu za typickou hodnotu akcií.
• Na základě výsledků výzkumu pevných výzkumů spíše než horkých tipů : Hodnota investice je založena na určení skutečné hodnoty akcií a na "marži bezpečnosti", což je podkladový podklad dostupný hodnotícímu investorovi prostřednictvím oceňovaného ocenění akcií. To vyžaduje solidní výzkum, který se provádí na hodnotě akcií, jejich vrstevníků a sektoru. Hodnotí investoři jsou nepravděpodobné, že najít své kandidáty stock prostřednictvím humbuk nebo horké tipy.
• Šikmé směrem k modrým čipům : Požadované metriky ocenění hodnoty akcií, jako je nízký výtěžek P / E, nízký P / B nebo nadprůměrný výnos dividend, naklápí váhy směrem k modrým čipům, než jejich protějšky s menšími čepičkami.
• Včasný účastník Turnaroundu : Hodnotící investoři jsou obvykle nejčasnější účastníci na akci, která se obrací. To znamená, že jejich vstupní cena bude pravděpodobně výrazně nižší než vstupní cena ostatních investorů, kteří jsou stranou pozdě.
• Nízká vstupní cena, která umožňuje absorbovat volatilitu akcií : Nízká vstupní cena také znamená, že hodnota investora má prostředky k vyloučení volatility ceny akcií kvůli nižšímu bodu zlomu.

->

Nevýhody Value Investing

• Potřebuje Contrarian Approach : Hodnota investování potřebuje kontrastní přístup nebo tendenci jít "proti stádě", protože jeden vsadil proti většinovému názoru, že zásoba je košový kufřík nebo je téměř takový. Přijetí kontrastního hlediska je stále jednodušší, než je to uděláno.
• Riziko chycení v hodnotové pasti : Pokud se většina názorů ukáže jako správná, pokud jde o hodnotu akcií, hodnota investora riskuje vázání svého kapitálu do "pasti hodnot" v takovém případě by neměl jinou možnost, než opustit pozici při významné ztrátě. To je hlavní důvod, proč hodnota investic je často srovnávána s "snahou zachytit padající nůž. "
• Obrovské ztráty mohou mít za následek snížení průměru : mantra, kterou někteří investoři hodnotí, je" pokud se vám líbí akcie ve výši 20 dolarů, měli byste ji milovat za 10 dolarů ", což znamená, která pokračuje v poklesu. To může mít často katastrofální následky. Známý příklad je ten správce hvězdného fondu Bill Miller, jehož hvězdný rekord, který překonal S & P 500 za 15leté období, byl zničen, když v roce 2008 zatěžoval banky a finanční instituce, což způsobilo, že jeho fond ztrácí 58% 12měsíční období končící v prosinci 2008.
• Kvůli chybám v oblasti horkých odvětví : Jeden z nejžhavějších sektorů na trhu býků, který začal v březnu 2009, byl biotechnologický sektor s největšími biotechnologickými firmami v průměru 500% v příštích šesti letech. Biotechnologický sektor by byl ve většině případů anathema pro cenného investora kvůli jeho obrovskému ocenění. Hodnotící investoři tak riskují, že ztratí v horkých sektorech, které mohou překonávat výkonnost portfolia.
• Koncentrace portfolia : Hodnota akcií může být seskupena v sektorech, které jsou dočasně nepatřičná, jako jsou například bankovní akcie v roce 2009 nebo zásoby energií v roce 2015. To může vést k koncentraci portfolia orientovaného na hodnotu v několika sektorů, což je nedostatečně diverzifikováno.
• Obtížné najít kandidáty na velkých býčích trzích : Stále obtížnější je najít kandidáty s dobrou hodnotou na širokém a dlouhotrvajícím býčím trhu, protože většina akcií může být obchodována na ocenění prémií. Hodnota investora proto může muset prodloužit svůj čas, dokud nebude ve vesmíru cenných zásob větší volba.
• Dlouhé doby držení : Hodnota investice vyžaduje schopnost držet se na akcii po mnoho let, protože to může trvat hodně času předtím, než dojde k obratu v bohatství akcií a sentimentu investorů za to.

Spodní linie

Hodnota investice má své výhody, ale má také významné nedostatky. Investoři, kteří uvažují o této investiční disciplíně, by měli být obeznámeni s oběma.