a:

Zpětné dodatky se vyskytují, když společnosti poskytují svým manažerům možnosti, které odpovídají dni, kdy došlo k výrazně nižší ceně akcií. Je podezření, že tyto situace nejsou náhodou a že představenstvu nebo vedoucím pracovníkům byla poskytnuta opce na základě data z minulosti, aby byly tyto možnosti ziskové.

Možnosti volání na první pohled představují perfektní způsob, jak sladit úroveň výkonnosti výkonného ředitele s výkonem společnosti, protože s tím, jak se zvyšuje cena akcií společnosti, tak i výplata, kterou obdrží výkonný zaměstnanec. Tento koncept však není dokonalý a existují způsoby, jak mohou vedoucí pracovníci využít způsobu, jakým jsou možnosti poskytovány za účelem získání peněz. Stála cena opce je obvykle zvolena tak, že se cena zaúčtuje v den, kdy byla opce poskytnuta, vypočítáním průměrných denních vysokých a nízkých cen nebo odevzdáním závěrečné ceny z obchodování předchozího dne.

Předpokládejme například, že je 16. srpna 2006 a závěrečná cena akcií společnosti XYZ Corp. je 45 USD. Dne 1. června 2006 byla cena akcií společnosti XYZ Corp. na úrovni šesti měsíců nižší než 25 USD. Z technických důvodů by dnes měly být poskytnuty stávající ceny ve výši 45 USD. V opožděné situaci by však tyto možnosti byly poskytnuty dnes (16. srpna), ale jejich vypsaný den poskytnutí by byl 1. červen, aby byly možnosti nabídnuty nižší cenu. Možnosti, které předcházely zpětnému výpadku, znemožňují propojení odměny výkonného ředitele s výkonem společnosti, neboť nositel opcí již získal zisk.

V minulosti měly být poskytnuté opce oznámeny Komisi pro cenné papíry (Securities and Exchange Commission - SEC) pouze do dvou měsíců od poskytnutých opcí, které dávají společnostem okno pro backdating. Kvůli zavedení zákona Sarbanes-Oxley z roku 2002 bylo pravidlo změněno a společnosti jsou nyní povinny podat zprávu o poskytnutí opcí do dvou pracovních dnů, což účinně odstranilo tuto mez.

Zákon o poskytnutí opcí se stávkovými cenami, které jsou nižší než současná cena tržního podílu, je technicky legální, ale akt opožděných opcí může být v rozporu s opčním plánem společnosti, schválený dokument, který zdůrazňuje zásady společnosti pro volby. V některých případech může být backdating považován za podvod a může vyústit v vyšetřování SEC.

Chcete-li se naučit více o volbách, podívejte se na Výuková základna pro výuku a Možnosti rozšíření možností .