Binární volby nabízejí pevnou strukturu výplaty - buď $ 100 nebo $ 0. Tato jedinečná výplata umožňuje použít binární opce pro zajištění a snižování rizika pro různé jiné cenné papíry. Tento článek používá ukázkový příklad, který ukazuje, jak může být pozice s dlouhými možnostmi volby zajištěna pomocí možností binárních možností. (Další informace o možnostech volání a binárních možnostech najdete v části Možnosti základů: jaké jsou možnosti? , Základy volání - Video a informace a informace o binární volbě.)

Možnosti dlouhotrvajícího prodeje poskytují zisk, když cena podkladového akcie přesáhne stávkující cenu a vede ke ztrátám při klesajícím cenovém pohybu. Binární prodejní možnosti poskytují zisk na straně dolů a ztrátu naopak. Kombinace dvou v odpovídajícím poměru nabízí požadované zajištění pro dlouhou pozici volby. (Viz související: Zásady zabezpečení hedgingu: Co je to hedge?)

Předpokládejme, že Paul, obchodník, drží dlouhou pozici se třemi zásilkami (= 300 kontraktů) na volaných volbách společnosti ABC, Inc., které mají cenu stávky 55 USD. Stáli mu 2 dolary za smlouvu (opční prémie). Binární put opci s úderovou cenou $ 55 jsou k dispozici za opční prémii $ 0. 2 za smlouvu. Kolik binárních možností by Paul potřeboval zajistit svůj dlouhý pozici?

Vyžaduje se počet potřebných binárních kladů, které zahrnují několik kroků: výpočet počátečního počtu binárních voleb, počet binárních voleb, které je třeba zaplatit za zajištění, a nakonec počet binárních voleb potřebných pro úpravu celkových nákladů ). Součet všech tří dá celkový počet binárních prodejních opcí potřebných pro zajištění.

Zde jsou výpočty:

• Celkové náklady na pozici dlouhého hovoru = 2 USD * 300 kontraktů = 600 USD.
• Počáteční počet binárních nabídek = celková cena dlouhého hovoru / 100 = 600/100 = 6 položek.
• Náklady na počáteční počet binárních možností prodeje = $ 0. 28 * 6 položek * 100 smluv = 168 USD.
• Počet binárních voleb, které jsou zapotřebí k zaplacení zajištění = (náklady na počáteční počet binárních prodejních opcí / 100) = (168/100) = 1. 68, zaokrouhleno na 2.
• = počáteční číslo + číslo požadované k zaplacení za zajištění = 6 + 2 = 8.
• Náklady na binární prodejní možnosti = $ 0. 28 * 8 částí * 100 smluv = 224 USD.
• Maximální výplata z 8 možností binárního prodeje = 8 * 100 USD = 800 USD (Každý binární put může poskytnout maximální výplatu ve výši 100 USD).
• Celkové náklady na obchod = náklady na dlouhé hovory + náklady na binární puty = 600 dolarů + 224 dolarů = 824 dolarů.

Vzhledem k tomu, že celkové obchodní náklady (824 dolarů) jsou větší než maximální výplata (800 USD), jsou pro zajišťování potřebné více binárních možností. Zvětšení možností binárního putování z osmi na devět vede k:

• Náklady na binární prodejní možnosti = $ 0. 28 * 9 položek * 100 smluv = 252 USD.
• Maximální výplata z devíti možností binárního putování = 9 * 100 USD = 900 USD.
• Celkové náklady na obchod = náklady na dlouhé hovory + náklady na binární puty = 600 dolarů + 252 dolarů = 852 dolarů.

S devíti binárními možnostmi prodeje jsou celkové obchodní náklady nyní nižší než maximální výplata. Označuje dostatečný počet pro zajištění. Obecně platí, že počet binárních voleb by měl být postupně zvyšován, dokud se celkové obchodní náklady nestanou nižší než výplata binárních voleb.

Zde je analýza scénářů, jak tato hedgingová kombinace bude fungovat v den vypršení platnosti, podle různých cenových hladin podkladových aktiv:

Podkladová cena při expiraci	Zisk / ztráta z volby dlouhé volby	(B) = ((a - stávající cena) * množství) - kupní cena	(c)	Čistá výhra < (d) = (c) - prémie binární opce
(e) = (b) + (d)	35. 00	-600. 00	900. 00	648. 00
48. 00	40. 00	-600. 00	900. 00	648. 00
48. 00	45. 00	-600. 00	900. 00	648. 00
48. 00	50. 00	-600. 00	900. 00	648. 00
48. 00	54. 99	-600. 00	900. 00	648. 00
48. 00	55. 00	-600. 00	0. 00	-252. 00
-852. 00	56. 00	-300. 00	0. 00	-252. 00
-552. 00	57. 84	252. 00	0. 00	-252. 00
0. 00	60. 00	900. 00	0. 00	-252. 00
648. 00	65. 00	2, 400. 00	0. 00	-252. 00
2, 148. 00	70. 00	3, 900 00	0. 00	-252. 00
3, 648. 00	75. 00	5, 400. 00	0. 00	-252. 00
5, 148. 00	kde,	Call Strike = Binary Put Option Option Strike =	55. 00	Call Call Cena =

$ 2

Možnost volání	300
Cena hovoru =	600 $
28	Bez zajištění z možnosti binárního putování by maximální ztráta, kterou Paul vynaložila, činila 600 dolarů. To se rovná celkovým nákladům na prémii k nákupu opcí a je uvedeno ve sloupci (b). Tato ztráta vznikne v případě, že podkladová zúčtovací cena skončí pod stávkovou cenou 55 USD.
Přidání zajištění pomocí binárních možností prodeje přeměňuje ztrátu 600 dolarů na zisk 48 dolarů, pokud se základní cena vypořádání skončí pod stávkovou cenou 55 dolarů. Vynaložením 252 dolarů na zajištění z devíti lotů binárních prodejních opcí se ztráta změnila na zisk.	Kombinace struktury lineární výplaty volací opce a struktury výplaty výplaty binárního putování vede k malé oblasti s vysokou ztrátou kolem stávající ceny.
Maximální ztráta nastane při stávkové ceně 55 dolarů, neboť z volby dlouhé volby nedojde k žádné výplatě a žádné výplaty z možnosti binárního putování. Paul ztratí celkem 852 dolarů na obou opčních pozicích, jestliže vypořádává cena končí v stávající ceně 55 dolarů v den vypršení platnosti. To je maximální ztráta.	Pro tuto kombinaci dochází k vyloučení v zúčtovací ceně 57 dolarů. 84, kde z této zajištěné pozice neexistuje žádný zisk ani ztráta (jak je uvedeno ve sloupci (e) 0 dolarů. Teoreticky se vypočítává přidáním ceny za dlouhé volání, poplatku za dlouhé hovory a faktoru (binární cena / dlouhé množství hovoru).

Vyrovnávací bod = $ 55 + $ 2 + ($ 252/300) = $ 57. 84.

Mezi stávkovou cenou a ziskovým bodem ($ 55 až $ 57.84), má obchodník ztrátu, která klesá lineárně a přeměňuje se na zisky, jakmile podkladový index překročí hranici zisku 57 dolarů. 84.

Nad bodem zvratu se pozice stává zisková. Čistý zisk ze zajištěné pozice zůstává nižší vzhledem k nákladům na zajištění oproti poloze nahého hovoru. To je indikováno vyššími hodnotami ve sloupci (b) ve srovnání s hodnotami ve sloupci (e), pokud je hodnota vypořádání nad 57 USD. 84. Účel zajištění je však zajištěn.

Spodní linie

Díky dostupnosti více kategorií aktiv s jedinečnými výplatními strukturami je snadné zajišťovat různé druhy pozic. Použití binárních voleb je účinnou metodou zajišťování možností volání, jak je uvedeno výše. Vzhledem k tomu, že proces je náročný na výpočet, obchodníci by měli při výpočtech provádět náležitou péči. Konečné výsledky by měly být zkontrolovány dvakrát, aby se předešlo nákladným chybám. Můžete si také vyzkoušet jiné varianty s mírně odlišnými stávkovými cenami volitelných možností volání vanilky a možností binárních nabídek a vybrat ten, který nejlépe vyhovuje jejich obchodním potřebám.