a:

Dlouhodobý výhled bankovního sektoru zůstává cyklický, ale méně volatilní než v minulosti. Vzhledem k strukturálním změnám v bankovním sektoru by investoři neměli očekávat, že by obnovili své dominantní postavení v ekonomice Spojených států z hlediska její velikosti a výdělkové síly, které obsadily před finanční krizí v letech 2007-2008.

V důsledku finanční krize byly zavedeny významné reformy, jejichž cílem je investovat do bank méně riskantní úsilí. Stejná opatření rovněž poškozují schopnost bank vydělat peníze prostřednictvím přísnějších předpisů o obchodní činnosti, přísnějších úvěrových standardů a mandátů pro vyšší kapitálové rezervy.

Před finanční krizí USA byl bankovní sektor největším odvětvím amerického hospodářství. Od té doby se bankovní sektor výrazně zmenšil. Čtyři roky po spodku burzovního trhu v březnu 2009 širší akciový trh pokračoval ve vytváření nových maxima s hlavními průmyslovými skupinami, jako jsou zásoby spotřebitelů, zásoby technologií a zásoby v oblasti dopravy.

Naproti tomu, zatímco tyto oblasti trhu přesáhly své vysoké hodnoty od předchozího býčího trhu, bankovní sektor zůstal 50% z nejvyšších hodnot. V dolní části se odvětví snížilo o téměř 90%, přičemž mnohé z nich skončily. Tento stav věcí odhalil novou normu pro banky. Během bubliny v oblasti bydlení byly banky velmi dobrodružné, když vstoupily na nové trhy, využívaly pákového efektu ke zvýšení výnosů a kapitálu při práci.

Nakonec stálý růst cen nemovitostí skončil. To ve spojení s nadměrným rozšiřováním úvěrů vedoucím k selhání hypotečních aktiv podřízených rizikovým rizikům a deflaci ve všech aktivitách spojených s bydlením způsobilo v bankovních rozvahách významné ztráty. Kvůli pákovému účinku bylo mnoho z nich v platební neschopnosti. Tato krize se zhoršila, protože likvidace vedla k nucenému prodeji, což vedlo k ještě nižším cenám aktiv.

Vláda Spojených států nakonec přistoupila k odstranění toxických aktiv z bilancí bank, vkládání kapitálu do bank a přijetí opatření na zlepšení finančních podmínek prostřednictvím měnové politiky. Pro tyto akce byly obrovské politické náklady. Došlo k rozsáhlé reakci veřejnosti, která vyvolala tlak na politiky, aby zabránily další finanční záchraně.

Obamova administrativa a Kongres skončili schválením zákona Dodd-Frank, který ukončil schopnost bank převzít příliš velké riziko. Byly omezeny poměry pákového efektu a povinné přísné vysoce kvalitní kapitálové úrovně ve vztahu k aktivům, stejně jako likvidní aktiva, která by v případě krize trvala jeden rok. Některé firmy byly považovány za příliš velké, aby se nezdařily, což v podstatě znamenalo, že mají přísnější požadavky.

V podstatě by selhání firem způsobilo takové katastrofální poškození finančního systému, že je levnější pro vlády, aby je zachránili. To je implicitní pojištění pro banky. Výnosy dluhopisů z dluhu jsou z tohoto důvodu nižší než společnosti s rovnocennými základy v různých sektorech.

Pokud byl Dodd-Frank Act zaveden před finanční krizí, zabránilo by to mnoha excesům, které přispěly k poprsí. Také by zabránilo růstu odvětví a stalo se dominantní součástí ekonomiky Spojených států, jako tomu bylo. To je nová realita pro banky; oni budou i nadále dělat více peněz, když ekonomika se zlepší, ale cesty pro růst jsou uzavřeny.