Chcete-li pochopit a ocenit společnost, musí investoři hledat svou finanční situaci. Naštěstí to není tak obtížné, jak to zní.

Pokud si půjčíte peníze od banky, musíte uvést hodnotu všech vašich významných aktiv, stejně jako všechny vaše významné závazky. Vaše banka používá tyto informace k posouzení síly vaší finanční pozice; podívá se na kvalitu majetku, jako je vaše auto a váš dům, a umístí na ně konzervativní ocenění. Banka také zajišťuje, že všechny závazky, jako například dluh z hypoték a kreditních karet, jsou řádně zveřejněny a plně oceněny. Celková hodnota všech aktiv snížená o celkovou hodnotu všech závazků dává vaši čistou hodnotu nebo vlastní kapitál.

Vyhodnocení finanční situace společnosti kótované na burze je docela podobné, kromě toho, že investoři potřebují podniknout další kroky a posoudit finanční postavení ve vztahu k tržní hodnotě. Podívejme se.

Výuková příručka: Úvod do základní analýzy

Začínáme s rozvahou

Stejně jako vaše vlastní finanční pozice je finanční pozice společnosti definována svými aktivy a závazky. Finanční pozice společnosti také zahrnuje akcionářský kapitál. Všechny tyto informace jsou prezentovány akcionářům v rozvaze.

Předpokládejme, že zkoumáme účetní závěrku fiktivního veřejně obchodovaného maloobchodního prodejce The Outlet, abychom zhodnotili jeho finanční situaci. Abychom to mohli provést, přezkoumáme výroční zprávu společnosti, kterou lze často stáhnout z webových stránek společnosti. Standardním formátem rozvahy je aktiva, po níž následují závazky, pak akcionářský kapitál. (Více v rozvaze naleznete v části Čtení rozvahy .)

Oběžná aktiva a závazky

Aktiva a pasiva jsou rozdělena do běžných a dlouhodobých položek. Oběžná aktiva nebo závazky jsou závazky s očekávanou dobou splatnosti kratší než 12 měsíců. Předpokládejme například, že zásoby, které společnost Outlet vykazovaly k 31. lednu 2017, se očekávají, že budou prodány v následujícím roce, načež se sníží stav zásob a zvýší se výše hotovosti.

Stejně jako většina ostatních prodejců představuje inventář Outlet velkou část svého oběžného majetku a měl by být pečlivě prozkoumán. Vzhledem k tomu, že inventář vyžaduje skutečnou investici cenného kapitálu, společnosti se budou snažit minimalizovat hodnotu zásob pro danou úroveň prodeje nebo maximalizovat úroveň prodeje pro danou úroveň zásob. Takže pokud společnost Outlet vidí 20% pokles hodnoty zásob spolu s nárůstem tržeb o 23% v předchozím roce, je to znamení, že spravuje svůj inventář poměrně dobře. Toto snížení pozitivně přispívá k provozním peněžním tokům společnosti.

Krátkodobé závazky jsou závazky, které musí společnost v příštím roce zaplatit, a zahrnují stávající (nebo časově rozlišené) závazky vůči dodavatelům, zaměstnancům, daňovému úřadu a poskytovatelům krátkodobých finančních prostředků.Společnosti se pokoušejí spravovat peněžní toky, aby zajistily dostupnost finančních prostředků na splnění těchto krátkodobých závazků po jejich splatnosti.

Současný poměr

Aktuální poměr - což je celková krátkodobá aktiva vydělená celkovými krátkodobými závazky - je běžně používaný analytiky k posouzení schopnosti společnosti splnit své krátkodobé závazky. Přijatelný proudový poměr se v jednotlivých odvětvích liší, ale neměl by být tak nízký, že by naznačoval hrozbu platební neschopnosti, nebo by byl tak vysoký, že by to znamenalo zbytečné zvyšování hotovosti, pohledávek nebo zásob. Stejně jako každá podoba analýzy poměru by hodnocení stávajícího poměru společnosti mělo probíhat ve vztahu k minulosti. (Pro více informací čtěte Dynamic Current Ratio: Co je to a jak to použít .)

Dlouhodobá aktiva a závazky

Dlouhodobý majetek nebo pasiva jsou ty, přesahovat příští rok. Pro společnost, jako je The Outlet, je největší dlouhodobý majetek pravděpodobně majetkem, zařízením a zařízením, které společnost potřebuje k podnikání.

Dlouhodobé závazky mohou souviset se závazky vyplývajícími z leasingových smluv o pozemcích, budovách a zařízeních spolu s jinými půjčkami. (Další informace o analýze dlouhodobých závazků v Účetní závěrka: Dlouhodobé závazky .)

Finanční pozice: účetní hodnota

Pokud odečteme celkové závazky z aktiv, . V podstatě jde o účetní hodnotu nebo účetní hodnotu podílu akcionářů ve společnosti. Spočívá hlavně v kapitálu, který akcionáři přispívají v průběhu času, a zisky, které společnost získala a ponechala, včetně té části zisku, který nebyl vyplácen akcionářům jako dividenda. (Zjistěte více o účetní hodnotě a co to znamená pro investory Účetní hodnota: Jak spolehlivá je pro investory? )

Vícenásobná tržní hodnota

Porovnáním tržní hodnoty společnosti s její hodnotou účetní hodnotu mohou investoři částečně určit, zda je akcie nadhodnocená nebo nadhodnocená. Trh s knihami, i když má nedostatky, zůstává klíčovým nástrojem pro cenné investory. (Více o knihách o trhu můžete rezervovat v článku Hodnota knihou .) Rozsáhlé akademické důkazy ukazují, že společnosti s nízkými tržními cennými papíry mají lepší výsledky než společnosti s vysokými násobky. To má smysl, jelikož nízký násobek tržních účtů ukazuje, že společnost má silné finanční postavení ve vztahu k její ceně.

Určení toho, co lze definovat jako vysoký nebo nízký poměr mezi tržními poměry, závisí také na srovnání. Chcete-li zjistit, zda je kniha "Outlet's book-to-market" vysoká nebo nízká, musíte ji porovnat s násobky ostatních veřejně obchodovaných prodejců.

Bottom Line

Finanční pozice společnosti informuje investory o obecném blahu. Studie o ní (a poznámky pod čarou ve výroční zprávě) jsou zásadní pro každého vážného investora, který chce správně porozumět a ocenit společnost. (Pro více informací, podívejte se na 5 Musí mít metriky pro investory hodnot .)