a:

Model oceňování kapitálových aktiv nebo CAPM je výpočet použitý v podnikových financích k určení předpokládaného výnosu vytvořeného daným aktivem. Zatímco mnozí analytici dávají přednost finančním poměrům jako prostředku oceňování aktiv, vzorec CAPM je důležitou součástí kapitálového rozpočtování. Při určování optimální kapitálové struktury pro podnikatel používají účetní účetní váha vážená průměrná cena kapitálu, nebo WACC, aby našli kombinaci financování dluhu a vlastního kapitálu, které je nejúčinnější z hlediska nákladů. Vzorec CAPM se používá k výpočtu nákladů na vlastního kapitálu definovaného jako míra návratnosti akcionářů očekává na svých investicích na základě výkonnosti širšího trhu.

Vzorec pro výpočet CAPM je:

CAPM = tržní riziko - sazba zdarma + tržní riziko Premium * akcie Beta

Bezriziková sazba se vztahuje na míru návratnosti, která je více či méně zaručeno. Vzhledem k tomu, že neexistuje žádná riziková aktiva, je tato hodnota založena na návratnosti státních pokladničních poukázek (státní pokladniční poukázky). Pokladní poukázky mají stabilní hodnoty a míry návratnosti podporované vládou Spojených států, takže riziko ztráty investovaného kapitálu je prakticky nulové a jistá částka zisku je zaručena.

Prémie na tržní riziko se vztahuje na část výnosu, která se přičítá volatilitě nebo riziku, které je na akciovém trhu vlastní. Riziková prémie se rovná celkové míře návratnosti akciového trhu snížené o bezrizikovou míru, jak je definováno výše. V tomto výpočtu se používá návratnost hlavního indexu, jako je S & P 500 nebo Nasdaq. Předpokládejme, že S & P 500 má návratnost ve výši 12% a T-směnky mají návratnost 4%. To znamená, že riziková prémie na trhu je 12% - 4%, nebo 8%.

Konečná složka vzorce CAPM je beta. Beta je metrika použitá ke srovnání volatility určité akcie s volatilitou většího trhu. Beta 1 tedy znamená, že jistota je stejně stejně volatilní jako akciový trh obecně. Pokud S & P 500 skočí za jeden den o 4%, má daná akcie stejný nárůst. Hodnota beta nula znamená bezpečnost je dokonale stabilní. Hotovost je dobrým příkladem zabezpečení s hodnotou beta nula. Pokud hodnota S & P 500 klesne o 15%, hodnota dolaru zůstane konstantní.

Hodnota beta jednotlivých akcií se vynásobí rizikovou prémií širšího trhu, aby se dosáhlo předpokládané míry návratnosti související s rizikem, která odráží volatilitu jednotlivých cenných papírů, jakož i tržní výkonnost. Bezriziková sazba se pak připočítává zpět k tomuto číslu, aby se zohlednila míra, do jaké jsou výnosy zaručeny na jakékoliv investici. Výsledkem je míra návratnosti, kterou mohou akcionáři rozumně očekávat z jakékoliv investice do akcií společnosti, což je cenné informace jak pro podnikatele, tak pro investory.

Součásti vzorce CAPM se nenacházejí v rozvaze společnosti ani v jiných účetních výkazech. Rychlé vyhledání nejaktuálnějších účtů a výnosů z indexu rychlým vyhledáváním na internetu však přináší bezrizikovou sazbu a rizikovou prémii. Beta hodnota cenného papíru lze nalézt na libovolné webové stránce nebo na obchodní platformě.