a:

Užitečné techniky pro zajištění expozice drogovému sektoru zahrnují investice do stabilních, necyklických odvětví, která velkou měrou neovlivňují trh a investují do proticyklických odvětví, která se inverzně pohybují s trhem .

Odvětví drog je pozitivně korelováno se širším trhem a vykazuje vyšší než průměrnou volatilitu. Když se trh posune nahoru, sektor drogy ještě více rozšiřuje. Stejně tak sektor zaznamenal v době poklesu horší ztráty než širší trh.

Analytici měří tuto volatilitu a její vztah k širšímu trhu pomocí metrické metody známé jako beta koeficient. Beta 1 znamená průměrnou volatilitu; čím bližší beta sektor je k tomuto číslu, tím blíže jeho pohyby sledují ty na širším trhu. Vyšší betas označují odvětví, která jsou volatilnější než širší trh, zatímco nižší betas označují sektory s nižší volatilitou. Sektor s negativním beta je známý jako proticyklický sektor; pohybuje se nepřímo se širším trhem, klesá směrem vzhůru, když trh klesá a naopak.

Odvětví drog je rozděleno na dva segmenty, každý s beta větším než 1. Segment léčiva složený ze společností, které vyrábějí léky na bázi chemikálií, nese beta 1. 03. Toto segment je 3% volatilnější než širší trh. Segment biotechnologie, který zahrnuje společnosti vyrábějící léky z živých buněk, nese beta 1. 1. Je o 10% volatilnější než širší trh.

Zvažte tři zásoby: farmaceutický materiál, biotechnologický materiál a zásoby z širšího trhu. Každý obchoduje za 100 dolarů za akcii. Přijde trh býků a posune trh o 20%. Akcie ze širšího trhu pak vzrostou na 120 dolarů. Farmaceutická zásoba dosahuje o 3% vyšší zisk, a to až na 120 USD. 60. Biotechnologická zásoba vzrostla na 122 dolarů, což je o 10% vyšší zisk než zásoby z širšího trhu.

Zatímco zásoby s vysokým podílem beta mají prospěch investorům na býčích trzích, v průběhu medvědí trhů ohrožují portfolia. Scénář trhu s medvědy je místo, kde je zajištěno zajištění. Aby se vyrovnaly ztráty v odvětví drog, investoři vložili peníze do sektorů, které v období poklesu dosahují lepšího než průměrného.

Dvě možnosti zajištění zahrnují necyklické sektory a proticyklické sektory. Necyklické sektory nesou pozitivní betas, které jsou menší než 1. Čím blíže je 0 sektor beta, tím méně je cyklická a tím méně osciluje s širším trhem. Sektory s nízkými bázemi zahrnují bankovnictví (0,53), služby (0,59) a nebankovní finanční služby (0.67).

Proticyklické sektory nesou negativní betas a pohybují se inverzně se širším trhem. Trhy s medvědy představují nejvíce lukrativní scénáře pro tato odvětví. Nejobvyklejšími proticyklickými investicemi, které se používají jako zajištění proti agresivním sektorům, které sledují trh, jsou drahé kovy, jako je zlato a stříbro. Od Velké hospodářské krize vykazují kovy největší výkyvy, když akcie mají špatný výkon.