a:

Náklady na kapitál se týkají skutečných nákladů na financování podnikatelské činnosti buď prostřednictvím dluhu, nebo vlastního kapitálu. Diskontní sazba je úroková sazba používaná k určení současné hodnoty budoucích peněžních toků ve standardní analýze diskontovaných peněžních toků. Mnoho společností vypočte své vážené průměrné náklady na kapitál a použije je jako diskontní sazbu při vytváření rozpočtu pro nový projekt. Tento údaj je zásadní pro vytváření reálné hodnoty vlastního kapitálu společnosti.

Diskontní sazba může také odkazovat na úrokovou sazbu účtovanou Federální rezervní bankou komerčním bankám prostřednictvím diskontní nabídky.

Náklady na kapitál

Dalším způsobem, jak se podívat na cenu kapitálu, je požadovaná návratnost společnosti. Věřitelé a vlastníci společnosti neposkytují bezplatné financování; chtějí být zaplaceny za zpoždění jejich vlastní spotřeby a převzetí investičního rizika. Náklady na kapitál pomáhají stanovit srovnávací výnos, který musí společnost dosáhnout, aby uspokojila své dluhové i kapitálové investory.

Nejčastěji používanou metodou výpočtu kapitálových nákladů je poměrná váha všech zdrojů kapitálových investic a následně odpovídající požadovaná návratnost. Pokud byla firma financována výhradně z dluhopisů nebo jiných půjček, její kapitálová cena by se rovnala jejím nákladům na dluh. Naopak, pokud by firma byla financována výhradně prostřednictvím běžných nebo přednostních emisí akcií, pak by se náklady na kapitál rovnaly jejímu vlastnímu kapitálu. Vzhledem k tomu, že většina firem kombinuje dluhové a kapitálové financování, vážené průměrné náklady na kapitál pomáhají změnit náklady na dluh a náklady na vlastního kapitálu na jeden významný údaj.

Diskontní sazba

Je smysluplné, aby společnost pokračovala v novém projektu, pokud očekávané příjmy jsou větší než očekávané náklady; jinými slovy, musí být ziskové. Diskontní sazba umožňuje odhadnout, kolik budoucích peněžních toků projektu v současné době stojí za to. Čím vyšší je diskontní sazba, tím menší je současná investice, aby bylo dosaženo příjmů požadovaných pro úspěch projektu.

Odpovídající diskontní sazbu lze stanovit až poté, co firma přiblížila volnou hotovostní tok projektu. Jakmile firma dorazí na číslo volného peněžního toku, může být diskontována pro stanovení čisté současné hodnoty.

Nastavení diskontní sazby není vždy jednoduché. I když mnoho firem používá WACC jako zástupce pro diskontní sazbu, používají se i jiné metody. V situacích, kdy je nový projekt podstatně více či méně riskantní než běžné fungování společnosti, může být nejlepší použít model oceňování investičního majetku pro výpočet diskontní sazby specifické pro daný projekt.Obvyklé náklady na kapitál nebudou fungovat jako účinná náhrada rizikové prémie za takový projekt.