a:

Dluhopisová kupónová sazba je úroková sazba, kterou platí ročně, zatímco její výnos je míra návratnosti, kterou vytváří. Kuponová sazba dluhopisu je vyjádřena jako procentní podíl její nominální hodnoty. Paritní hodnota je jednoduše nominální hodnota dluhopisu nebo hodnota dluhopisu, jak je stanovena vydávajícím subjektem. Tudíž obligace v hodnotě 1 000 USD s kuponovou sazbou ve výši 6% platí roční úroky ve výši 60 USD.

Kurzy kuponů jsou do značné míry ovlivněny úrokovými sazbami stanovenými vládou. Proto pokud vláda zvýší minimální úrokovou sazbu na 6%, pak všechny dříve existující dluhopisy s kupónovými sazbami pod 6% ztratí hodnotu. Každý, kdo chce prodat dřívější dluhopisy, musí snížit tržní cenu, aby odškodnil investory za nižší kupónové dluhopisy ve vztahu k nově vydaným dluhopisům. Koupit dluhopis s prémií znamená koupit dluhopis za vyšší než jeho nominální hodnota. K nákupu dluhopisu se slevou se platí méně než nominální hodnota. Bez ohledu na kupní cenu zůstanou kupónové platby stejné.

Výnosnost dluhopisu lze měřit několika různými způsoby. Současný výnos porovnává kuponovou sazbu s aktuální tržní cenou dluhopisu. Pokud tedy dluhopis 1 000 dolarů s kuponovou sazbou 6% prodá za 1 000 Kč, pak je současný výnos také 6%. Vzhledem k tomu, že tržní cena dluhopisů může kolísat, může být možné koupit tento dluhopis za cenu, která je vyšší než nebo nižší než 1 000 USD. Pokud je tato stejná dluhopis zakoupena za 800 USD, stávající výnos se stává 7,5% ročních kupónových plateb ve výši 60 USD představuje větší podíl z kupní ceny.

Komplexnějším ukazatelem výnosnosti dluhopisu je jeho výnos do splatnosti. Vzhledem k tomu, že je možné generovat zisk nebo ztrátu kupováním dluhopisů pod nebo nad par, výpočet výnosů zohledňuje dopad kupní ceny na celkovou míru návratnosti. Pokud se kupní cena dluhopisu rovná její nominální hodnotě, kuponová sazba, současný výnos a výnos do splatnosti jsou stejné.