a:

Pondělí 19. října 1987 je známá jako černá pondělí. V ten den obchodníci v New Yorku, Londýně, Hongkongu, Berlíně, Tokiu a téměř jakémkoli jiném městě s výměnou hleděli na postavy, které projíždějí přes jejich displeje s rostoucím strachem. Finanční vzpěra se prohnula a napětí přimělo k rozpadu světových trhů.

Ve Spojených státech prodala objednávky nahromaděné na základě objednávek prodávání jako hodnotu Dow zbývající téměř 22%. Hovořilo se o tom, že USA vstoupily do medvědího cyklu, ale trhy velmi varovaly před novým předsedou Federálního rezervního systému Alan Greenspan. Greenspan pospíšil, aby snížil úrokové sazby a vyzval banky, aby zaplatili systém likviditou. Očekával pokles hodnoty dolaru kvůli mezinárodní spolupráci s ostatními zeměmi G7 nad hodnotou dolaru, ale zdánlivě celosvětová finanční krize přišla jako nepříjemné překvapení v pondělí.

Výměny byly také zaneprázdněny tím, že se snažily zablokovat objednávky obchodování. Myšlenka používání počítačových systémů pro zapojení do rozsáhlých obchodních strategií byla pro Wall Street stále relativně nová a důsledky systému, který dokázal během havárie umístit tisíce objednávek, nebyl nikdy testován. K rozčarování výměn obchodování s programem vedlo k domino efektu, jelikož klesající trhy vyvolaly další příkazy stop-loss. Zuřivý prodej aktivoval ještě jedno kolo objednávek stop-loss, které táhly trhy do sestupné spirály.

Obchodníci s programem převzali spoustu viny za havárii, která se zastavila příští den díky výměnným uzávěrkám a některé hladké, možná stinné pohyby Fedu. Stejně záhadně se trh vynořil až k výšinám, z nichž se právě vrhlo. Mnozí investoři, kteří získali útěchu ve vzestupu trhu a přemístili se na mechanické obchodování, se havarovaly špatně.

Přestože obchodování s programy významně přispělo k závažnosti havárie, katalyzátor je stále neznámý a možná i nepoznatelný. Při složitých interakcích mezi mezinárodními měnami a trhy se pravděpodobně vyskytnou škytavka. Po pádu došlo k výměně zavedených pravidel jističů a dalších opatření k zpomalení dopadu nesrovnalostí v naději, že trhy budou mít více času na nápravu podobných problémů v budoucnu.

Chcete-li se dozvědět více o haváriích na trhu, viz Největší selhání trhu .

Na tuto otázku odpověděl Andrew Beattie.