a:

Existují silné pobídky, aby země výslovně podporovala politiku udržitelného růstu (SGR) pro domácí průmysl. Existují daleko slabší pobídky pro to, aby země uplatňovala model udržitelného růstu ve vztahu k makroekonomickému růstu a státnímu dluhu, zejména pokud jde o programy oprávnění, jako je Medicare nebo sociální zabezpečení. A co je nejdůležitější, existují překážky, které činí nepravděpodobné, že budou přijaty a podporovány modely udržitelného růstu.

Model udržitelného růstového kurzu

Udržitelný růst nastává, když se společnosti rozšiřují bez poměrně stejného (nebo většího) zvýšení finančního pákového efektu. Základní vzorec pro odhad udržitelného růstu je: ROE x (1 - výplatní poměr dividend).

Model SGR předpokládá, že růst z interního kapitálu je vhodnější než vydávání dodatečných dluhů nebo vlastního kapitálu. Například společnost se SGR ve výši 9% může expandovat na 9% bez ztráty ziskovosti nebo snížení dividend.

Státní stimuly pro udržitelnou politiku

Finanční krize z roku 2008 ukázala, že ekonomiky postavené na vysoce zadlužených nebo pochybně oceňovaných aktivech jsou nebezpečné. Země, včetně Spojených států, se následně dostaly do hlubokých recesí; země, jako je Island, měly více devastující důsledky.

V ideálním případě by politika SGR povzbudila podnikatelské praktiky solventnosti nebo odrazovala od nadměrného pádu. Naneštěstí riziko insolvence pro velké podniky bylo značně omezeno ve velké části světa.

Vládní pojištění vkladů a nouzové úvěry od centrálních bank a Mezinárodního měnového fondu (IMF) vytvořily implicitní a explicitní záruky pro největší světové instituce. Uvedeným důvodem je, že tyto organizace jsou příliš velké, aby se nezdařily. Cynické vysvětlení naznačuje, že politicky spojené zájmy manipulovaly veřejnou politiku, aby se izolovaly od tržního rizika.

Většina demokraticky zvolených vlád je od přírody krátkozraká. Většina pobídek v politickém procesu nepodporuje dlouhodobě udržitelné modely. Politiky udržitelného růstu by mohly v krátkodobém horizontu snížit výdaje a půjčky, přinášet dočasnou nezaměstnanost a snížit růst.

Trhová disciplína

Největší motivace k růstu nadměrného pákového efektu je nesystematické riziko ztráty. Společnosti, které se chovají bezohledně, mají tendenci vyjít z obchodu. Zájemci nebo investoři, kteří činí nerozumná rozhodnutí, mají tendenci ztrácet, zatímco ti, kteří jsou obezřetní, mají tendenci získat. Riziko ztráty podporuje udržitelnost.