a:

Kladná korelace mezi inflací a nezaměstnaností vytváří pro daňové tvůrce jedinečný soubor úkolů. Politiky, které jsou účinné při zvyšování hospodářské výkonnosti a snížení nezaměstnanosti, zvyšují inflaci, zatímco politiky, které udržují inflaci, často omezují ekonomiku a zhoršují nezaměstnanost.

Historicky inflace a nezaměstnanost zachovaly inverzní vztah, jak je znázorněn Phillipsovou křivkou. Nízká míra nezaměstnanosti odpovídá vyšší inflaci, zatímco vysoká nezaměstnanost odpovídá nižší inflaci a dokonce i deflaci. Z logického hlediska má tento vztah smysl. Když je nezaměstnanost nízká, více spotřebitelů má volné příjmy k nákupu zboží. Poptávka po zboží vzrůstá, a když poptávka stoupá, následují ceny. V období vysoké nezaměstnanosti vyžadují zákazníci méně zboží, což snižuje tlak na ceny a snižuje inflaci.

Ve Spojených státech bylo nejslavnější období, ve kterém byla inflace a nezaměstnanost pozitivně korelována, sedmdesátá léta. Zastaranou stagflací byla kombinace vysoké inflace, vysoké míry nezaměstnanosti a pomalého hospodářského růstu, které postihla toto desetiletí, a to z několika důvodů. Prezident Richard Nixon odstranil americký dolar ze zlatého standardu. Namísto toho, aby byla svázána s komoditou s vlastní hodnotou, byla měna ponechána na plovoucí straně, její hodnota podléhá tržním rozmarům.

Společnost Nixon zavedla mzdové a cenové kontroly, které stanovily ceny, které mohou podniky účtovat zákazníkům. I když se výrobní náklady zvýšily za zmenšujícího se dolaru, podniky nemohly zvýšit ceny, aby přinesly výnosy v souladu s náklady. Místo toho byly nuceny snížit náklady tím, že snižují mzdy, aby zůstaly ziskové. Hodnota dolaru se zmenšila, zatímco se ztrácely pracovní místa, což vedlo k pozitivní korelaci mezi inflací a nezaměstnaností.

Pro řešení stagflace sedmdesátých let neexistovala žádná snadná oprava. Nakonec předseda Federálního rezervního fondu Paul Volcker rozhodl, že dlouhodobý zisk odůvodňuje krátkodobou bolest. Učinil drastická opatření ke snížení inflace a zvýšení úrokových sazeb až o 20%, protože by věděla, že tato opatření by vedla k dočasnému, ale prudkému poklesu ekonomiky. Jak bylo očekáváno, ekonomika vstoupila do hluboké recese počátkem osmdesátých let, kdy došlo ke ztrátě milionů pracovních míst a poklesu hrubého domácího produktu (HDP) o více než 6%. Obnova se však projevila silným oživením hrubého domácího produktu, zbytečnými ztracenými a pozdějšími ztrátami, a nikoliv z neklidné inflace, která charakterizovala předcházející desetiletí.

Kladná korelace mezi inflací a nezaměstnaností může být také dobrá věc - pokud jsou obě úrovně nízké.Koncem devadesátých let představovala kombinace nezaměstnanosti pod 5% a inflace pod 2,5%. Hospodářská bublina v technologickém průmyslu byla z velké části zodpovědná za nízkou míru nezaměstnanosti, zatímco levný plyn v důsledku chladu v celosvětovém měřítku pomohl udržet inflaci nízkou. V roce 2000 propukla tech- nická bublina, což vedlo k nezaměstnanosti a ceny plynu začaly stoupat. Od roku 2000 do roku 2015 se vztah mezi inflací a nezaměstnaností opět řídil Phillipsovou křivkou.