Obsah:
Technicky řečeno, výnosová křivka nedělá předpovědi. Spíše je to jen způsob, jak představit soubor úrokových sazeb pro různé dluhové certifikáty. Analytici historicky hledali výnosovou křivku pro dluhopisy jako přední ukazatel výkonnosti trhu. Dokonce i Federální rezervní fond sleduje výnosovou křivku pro pocit budoucí reálné ekonomické aktivity.
Během období rostoucí měnové inflace - téměř jisté od založení Federální rezervy - se očekává, že křivka bude časem růst. Ve druhé polovině 20. století byla nominální výnosová křivka obrácena na U. S. Treasurys (dlouhodobé výnosy nižší než krátkodobé) sedmkrát. Všech sedm předcházelo recesi.
Výnosy časů a dluhopisů
Existují dva důvody, že výnosová křivka se zřídka mění. Primárním důvodem je, že se očekává, že ceny budou v průběhu času růst; investoři dluhopisů požadují větší návratnost finančních prostředků držených po delší dobu. Předpokládejme, že v příštích dvou letech očekáváte zvýšení cen o 5%. Není pravděpodobné, že své peníze umístíte do dvouleté státní pokladny pouze s výnosem 3%, protože ztratíte skutečnou kupní sílu v průběhu času.
Druhým hlavním důvodem je to, co ekonomové nazývají "preference likvidity". Jednoduše řečeno, lidé od dnešního dne dávají přednost 100 dolarům na 100 dolarů ročně. Lidé mají tendenci požadovat větší návratnost, pokud se vzdávají peněz delší dobu.
Ekonomika výnosové křivky
Existuje mnoho možných vysvětlení, proč výnosová křivka má tendenci převrátit šest až dvanáct měsíců před recesí. Někteří ekonomové tvrdí, že obrácené výnosové křivky poukazují na budoucí deflaci a že deflace poškozuje ekonomiku. Kritici této teorie reagují na to, že obrácená výnosová křivka byla relativně běžná v 19. století a že deflace často doprovázila ekonomický růst před Fedem.
Další ekonomové naznačují, že "fáze krize" podnikatelského cyklu začíná likvidací. Když společnosti rozhodnou, že investice byly umístěny do nesprávných výrobních faktorů, je třeba likvidovat majetek a převést na ziskovější. Výnosová křivka se v důsledku toho zhoršuje, čímž dochází k poruchám po silnici.
Barclays předvídá ropné ceny obnoví až 85 dolarů do roku 2019 (BCS) | Investor:
Zde je důvod, proč Barclays předpovídal, že cena ropy Brent by do roku 2019 dosáhla 85 dolarů, což je o rok dříve, než to předpovědi finanční insti- tuce.
Jaká je současná výnosová křivka a proč je důležitá?
Pochopíte, jaká je současná výnosová křivka, a zjistěte, jak analytici trhu běžně interpretují různé změny ve výnosové křivce.
Jak mi pomůže výnosová křivka provést investiční rozhodnutí?
Dozvědět se o výnosové křivce a zjistit, proč je tento graf důležitým ekonomickým ukazatelem. Jak výnosy státních dluhopisů ovlivňují ostatní třídy aktiv?