Obsah:
Pokud má dluhopis negativní výnos, znamená to, že držitel dluhopisu ztratí peníze na investici, i když je to relativně neobvyklé. Zda závazek má záporný výnos závisí převážně na typu výnosu, který se vypočítá. V závislosti na účelu výpočtu lze výnosnost dluhopisu stanovit pomocí vzorce pro běžný výnos nebo výnos do splatnosti (YTM).
Současný výnos
Aktuální výnos dluhopisu je jednoduchý vzorec používaný ke stanovení výše úroků splacených ročně ve vztahu k aktuální prodejní ceně. Pro výpočet jednoduše rozdělte roční kuponovou platbu o prodejní cenu dluhopisu.
Předpokládejme například, že dluhopis 1 000 dolarů má kupónovou sazbu 7% a v současné době se prodává za 700 dolarů. Vzhledem k tomu, že dluhopis vyplácí úroky v hodnotě 70 USD ročně, je současný výnos 10%.
Použitím tohoto vzorce je téměř nemožné, aby dluhopis měl negativní výnos. I když je cena podstatně nad paritou, dluhopis, který platí jakýkoli úrok, má vždy kladný běžný výnos. Aby dluhopis měl negativní běžný výnos, musí platit záporný úrok.
Výnos do splatnosti
Výpočet YTM je komplexnější výnosový vzorec, protože zahrnuje finanční dopad prodejní ceny a nominální hodnoty dluhopisu. Hodnota nominální hodnoty dluhopisu je částka, kterou je emitent povinen zaplatit držiteli dluhopisů při splatnosti. Dluhopisový YTM tedy představuje míru návratnosti, kterou může investor očekávat, pokud bude dluhopis držen, dokud nebude splatný. Vzhledem k tomu, že výpočet YTM zahrnuje výplatu při splatnosti, musí dluhopis generovat záporný celkový výnos s negativním výnosem. Aby bylo YTM záporné, prémiové dluhopisy se musí prodávat za cenu, která je daleko nad úrovní, že všechny její budoucí kupónové platby nemohly dostatečně převážit původní investice.
Například vazba ve výše uvedeném příkladu má YTM 16,207%. Pokud se místo toho prodalo za 1 650 dolarů, jeho YTM klesne na -4. 354%.
Co to znamená, je-li korelační koeficient pozitivní, negativní nebo nula?
Je-li koeficient větší než nula, je to pozitivní vztah; když je hodnota menší než nula, je to záporný vztah. Hodnota nula znamená, že mezi oběma proměnnými neexistuje žádný vztah.
Negativní korelace mezi dvěma zásobami znamená něco?
Zjistěte, co znamená pojem negativní korelace, pochopte, jak je obecně vypočítáváno a uvidíte, jak se používá při konstrukci portfolia.
Může mít dluhopis negativní výnos?
Návratnost dluhopisu investorovi je měřena jeho výnosem, který je uváděn jako procentní podíl. Současný výnos je běžně uváděný výpočet výnosu, který se používá k vyhodnocení výnosu z dluhopisu za období jednoho roku. Účtuje pouze úroky nebo kupónové platby, které se dluhopis vrátí investorům.