a:

Návrat, který dluhopis poskytuje investorovi, se měří podle jeho výnosu, který je uváděn jako procentní podíl.
Aktuální výnos je běžně citovaný výpočet výnosů, který se používá k vyhodnocení výnosu z dluhopisu za období jednoho roku. Účtuje pouze úroky nebo kupónové platby, které se dluhopis vrátí investorům. Tento výnos je vypočten jako kupónová úroková sazba dluhopisu dělená jeho současnou tržní cenou, avšak při obchodování s dluhopisem nic neznamená žádné kapitálové zisky ani ztráty. Pokud se dluhopis neprodá v průběhu roku, tento výpočet výnosu poskytne držiteli dluhopisů přesné zhodnocení jeho výnosu. Jediný způsob, jak může být dluhopisový současný výnos negativní, je použití tohoto základního hodnocení, pokud investor dostával záporné úrokové platby, nebo pokud dluhopis měl nějakou tržní hodnotu pod hodnotou $ 0, což je velmi nepravděpodobné.
Výpočty dalších výnosů zohlední různé faktory a mohou být použity k lepšímu vyhodnocení výnosů, které investor může dostat vzhledem k různým událostem.
Jak naznačuje jeho název, výnos do splatnosti (YTM) počítá výnos (vyjádřený jako roční procentní podíl) na dluhopisu, pokud investor držel dluhopis až do splatnosti. Tento vzorec bere v úvahu všechny výplaty kupónů a oběžnou nebo parciální hodnotu dluhopisu (za předpokladu, že nedojde k žádnému výchozímu selhání) a lze jej považovat za úplnější hodnocení než současný výnos. Nicméně výpočet YTM dluhopisu je složitý a zahrnuje pokus a chybu. Obvykle se provádí pomocí programovatelné obchodní kalkulačky, ale můžete získat přibližnou hodnotu YTM pomocí tabulky výnosů dluhopisů.
Zvažme příklad: řekněme, že investor platí 800 dolarů za dluhopis, který má přesně dva roky do splatnosti, nominální hodnotu 1 000 USD a úrokové platby ve výši 8 USD ročně. Pomocí bondové tabulky bychom mohli zjistit, že vazba bude mít hodnotu YTM asi 10,86%. Pokud držitel dluhopisu zaplatil za dluhopisy 1, 200 dolarů, bude YTM asi -9. 41% (Je však třeba poznamenat, že dluhopis nebude nutně mít negativní skutečný výnos jen proto, že investor zaplatil za něj více než nominální hodnotu.) Při výpočtu YTM je možné mít negativní výnos na dluhopisu - závisí do značné míry na tom, kolik zpočátku zaplatíte za dluhopis a dobu do splatnosti.
Výnosy lze vypočítat pomocí různých vzorců - existuje mnohem víc než zde zmíněné dvě - a v závislosti na použitém vzorci můžete skončit s drasticky odlišnými výnosy. Další informace naleznete v našich pokynech Základy dluhopisů , Pokročilé koncepty dluhopisů a Základy žebříku .