a:

Má-li společnost vysoký pracovní kapitál, má na splnění svých krátkodobých závazků více než dostatek likvidních prostředků. Pracovní kapitál, nazývaný také čistý pracovní kapitál, je metrika likvidity používaná v podnikových financích pro posouzení provozní efektivity podniku. Vypočítá se odečtením krátkodobých závazků společnosti z jejích běžných aktiv.

Oběžná aktiva jsou vysoce likvidní aktiva, což znamená, že mohou být konvertovány na hotovost do jednoho roku. Běžná položka aktiv v rozvaze společnosti typicky zahrnuje hodnotu veškeré hotovosti; kontrolní a spořicí účty; a obchodovatelných cenných papírů, jako jsou akcie, dluhopisy a podílový fond. Může také zahrnovat inventář společnosti, který má být prodán v příštím roce, a pohledávky, které jsou dluhy dlužnými zákazníky, kteří dosud nezaplatili za poskytnuté zboží nebo služby.

Krátkodobé závazky zahrnují veškeré dluhy a náklady, které společnost musí zaplatit během následujících 12 měsíců. Krátkodobé dluhy, úrokové a daňové platby, splatné účty, náklady na dodávky a suroviny, nájemné, služby a další provozní náklady jsou všechny krátkodobé závazky.

Interpretace vysokého pracovního kapitálu

Má-li společnost velmi vysoký čistý pracovní kapitál, má více než dostatek oběžných aktiv k plnění všech svých krátkodobých finančních závazků. Obecně platí, že čím vyšší je pracovní kapitál společnosti, tím lépe. Vysoký pracovní kapitál je považován za znamení dobře řízené společnosti s potenciálem růstu.

Nicméně některé velmi velké společnosti mají skutečně záporný pracovní kapitál. To znamená, že jejich krátkodobé dluhy převáží jejich likvidní aktiva. Typicky tento scénář funguje pouze u obrovských společností s uznávanou značkou a prodejní silou, aby zůstali ve většině případů nad vodou. Tyto mega-společnosti mají schopnost vytvářet dodatečné finanční prostředky velmi rychle, a to buď přesunem peněz kolem, nebo prostřednictvím akvizice dlouhodobého dluhu. Snadno splňují krátkodobé výdaje, i když jsou jejich aktiva spojena s dlouhodobými investicemi, majetek nebo zařízením.

Ačkoli se většina podniků snaží udržet nepřetržitě pozitivní provozní kapitál, extrémně vysoká hodnota není vždy nutná. V některých případech může velmi vysoký pracovní kapitál naznačovat, že společnost neinvestuje optimálně své přebytečné hotovosti, nebo zanedbává možnosti růstu ve prospěch maximální likvidity. Ačkoli je obecně výhodnější pozitivní postava, společnost, která nedává svůj kapitál k dobrému využití, dělá sama sebe a její akcionáře zklamání. Extrémně vysoký čistý pracovní kapitál může také znamenat, že společnost je nadměrně investována do zásob nebo se pomalu vybírá z dluhů, což by mohlo svědčit o poklesu tržeb nebo provozní neefektivitě.

Analýza pracovního kapitálu

Vzhledem k tomu, že se hodnota pracovního kapitálu může v průběhu času lišit od podnikání k podnikání, je důležité tuto metriku analyzovat v širším kontextu. Na posouzení finanční stability založené na čistém pracovním kapitálu musí být zohledněno odvětví, velikost, vývoj a provozní model daného podnikání.

V některých průmyslových odvětvích, jako je maloobchod, je třeba udržovat vysoký pracovní kapitál, aby bylo zajištěno hladké fungování po celý rok. V jiných se podniky mohou provozovat relativně nízký pracovní kapitál, aniž by vznikly problémy, pokud mají konzistentní výnosy a výdaje, stejně jako stabilní obchodní model.

Obě hodnoty aktiv a krátkodobých závazků se denně mění, protože vycházejí z postupného 12měsíčního období. Údaje o čistém pracovním kapitálu se tak v průběhu času mění. Změny v této metrice od roku k roku jsou obzvláště důležité, protože rostoucí nebo klesající trendy naznačují více o finančních vyhlídkách společnosti než jakákoli jiná osoba v izolaci.