Akcionáři byli v hrubé jízdě na letišti v Iron Mountain (IRM IRMIron Mountain Inc40, 64 + 1, 30% pozdě, s tím, že akcie společnosti ztratily od ledna 2015 téměř pětinu své hodnoty. V tomto článku se podíváme na firmu Iron Mountain a zkoumáme některé příčiny tohoto poklesu.

Přední hráč na ztraceném týmu?

Společnost Iron Mountain provozuje rozsáhlou síť skladů, od jednoduchých skladeb po high-tech klenby. Vydělávají peníze tím, že si pronajmou skladovací prostory v těchto zařízeních a nabízejí služby správy dokumentů, které zákazníkům umožňují bezpečný přístup, přenos a likvidaci uložených dokumentů. V roce 2010 se společnost Iron Mountain přestěhovala do realitního investičního fondu (REIT), což odráží skutečnost, že většina jejích příjmů pochází z pronájmu prostoru ve svých skladovacích zařízeních. (Další informace naleznete v části

Analýza investičních fondů v oblasti nemovitostí ) -> ->

Přestože jsou v tomto odvětví lídry na trhu, mnozí investoři se domnívají, že rostoucí popularita správy dokumentů založená na technologiích cloud může způsobit pokles poptávky po službách společnosti Iron Mountain. Jako taková, zatímco Iron Mountain má vedoucí pozici na trhu, existuje šance, že se jejich trh sám o sobě zmenší.

Společnost Iron Mountain vyvinula digitální služby, jako je obnovení dat, digitalizace dokumentů a služby escrow pro vlastní počítačový kód. A přesto, navzdory těmto změnám, podíl příjmů společnosti Iron Mountain, které lze připsat skladování, se v období od roku 2012 do roku 2014 skutečně zvýšil, zatímco tržby za služby zůstaly relativně stabilní.

60%)	Služby	1270 dolarů	1239 dolarů

1257 dolarů Zdrojů

: Společnost 10-K pro rok 2014.

by se měla ukázat jako velmi náchylná na obavy investorů ohledně dlouhodobého požadavku na fyzické uchovávání dokumentů.

Nedávný vývoj a hodnocení trhu Tak jako se často vyskytuje v průmyslových odvětvích, které čelí hrozbě světského úpadku, společnost Iron Mountain podnikla kroky směrem ke konsolidaci. Konkrétně poskytla řadu nabídek na získání svého australského konkurenta Recall Holdings (ASX: REC). Pokud by tato akvizice byla dokončena, mohlo by to znamenat značné úspory nákladů v důsledku zrušení nadbytečných výdajů nově spojenou společností. (Pro související čtení viz také: Jak fúze a akvizice mohou ovlivnit společnost.

)

Zatím vedení společnosti Iron Mountain se snažilo uzavřít dohodu. Nabídka v prosinci 2014 byla zamítnuta kvůli poklesu ceny akcií společnosti Iron Mountain, která by snížila hodnotu transakce pro akcionáře společnosti Recall Holdings.V dubnu 2015 se obě strany v zásadě dohodly na revidované verzi nabídky. Tento nejnovější obchod se však ještě nemá uzavřít.

Často se mohou firmy v průmyslových odvětvích, které jsou vnímány jako ohrožené, pro skvělé vyjednávání. Přesto vzhledem k současné tržní kapitalizaci zhruba 6 dolarů. 5 miliard, zdá se, že Iron Mountain je výjimkou z tohoto pravidla. V dnešních cenách je společnost Iron Mountain oceňována zhruba 60násobkem jejích zisků na akcii, ve srovnání s 18 pro S & P 500. Zdá se, že společnost je podobně drahá ve vztahu k její účetní hodnotě, která - téměř 9,5 - výrazně převyšuje tržní hodnotu průměrně 2. 5. Toto zdánlivě vznešené ocenění je přinejmenším částečně vysvětleno atraktivní dividendou společnosti Iron Mountain, která přináší 6% návratnost.

Od té doby společnost neustále zvyšuje své dividendy - to vše, zatímco její volné peněžní toky klesaly.

I když tyto metriky nejsou v žádném případě přesvědčivé, naznačují potenciální oblast zájmu.

Spodní linie

Společnost Iron Mountain čelila vadám, že rostoucí počet firem se stěhuje z papírových dokumentů ve prospěch digitálních alternativ. Společnost se snažila řešit tyto výzvy tím, že rozvíjí nové nabídky služeb a snaží se o růst prostřednictvím akvizic. Čas ukáže, zda management společnosti Iron Mountain uspěje v pozici své společnosti k pokračujícímu dlouhodobému růstu, a to při zachování své štědré dividendy.

Zveřejnění: V době vydání Jason Fernando neměl žádné pozice v žádné z cenných papírů uvedených v tomto článku. Nehodlá obchodovat s cennými papíry uvedenými v tomto článku do 48 hodin od zveřejnění.