a:

Většina regulátorů na celém světě považuje hodnotu v riziku nebo VaR za účinný interní model finančního rizika a řada vnitrostátních a nadnárodních předpisů byla vázána na úrovně VaR. Jedna z nejběžnějších oblastí aplikovaných pravidel VaR se zaměřuje na kapitálová pravidla pro banky. Státní regulační orgány dokonce vytvořily regulační VaR, které se liší od standardního řízení VaR.

V devadesátých letech byla bankám ve Spojených státech udělena možnost stanovit jejich regulační kapitálové požadavky pro expozici rizika na finančním trhu metodou VaR. Schopnost VaR začlenit regulační ztrátové funkce do simulací se tak dobře přizpůsobila nejistotě režimu ve smíšených ekonomikách.

Regulační hodnota v riziku

Regulační VaR měří potenciální ztráty z nepříznivých tržních podmínek v jiném časovém horizontu a náročnější úrovni spolehlivosti. Konkrétně regulační VaR používá 10denní časové horizonty pro měření expozice vůči riziku (spíše než jeden den) a 99% míru spolehlivosti přežití (spíše než 95%). Veškeré aktiva musí být rizikově vážená pro regulační testy VaR.

Přípustné metodiky pro výpočet regulační hodnoty VaR zahrnují metodu binomické distribuce, vyhodnocení intervalu a odhad prognózy distribuce.

Kapitálové požadavky a riziková hodnota

První moderní kapitálové požadavky na zajištění rizika pocházejí z burzy New York - nikoliv od federální vlády - v roce 1922. Pod tímto pravidlem měly firmy kótované na NYSE držet kapitál rovný na 10% všech majetkových pozic a pohledávek vůči klientům.

Oficiální vládní regulátoři nezačali vstoupit až do roku 1975, kdy Komise pro cenné papíry a burzu vytvořila jednotný kapitál pro všechny zprostředkovatele, ačkoli některé cenné papíry byly osvobozeny od daně. To účinně ukončilo řízení kapitálových požadavků jednotlivými burzami.

U. Regulace S. se musela neustále měnit, protože vláda nemohla vytvořit životaschopný nástroj pro hodnocení kapitálového rizika. Evropské země, vedené hodnotou rizika rizikového portfolia Spojeného království, byly v devadesátých letech prvními, kteří přešli na VaR.

Navzdory tomu nebyly soukromé modely VaR dostatečně jednotné ani dostatečně rozšířené, aby měly skutečný dopad. V roce 1994 pak společnost JP Morgan představila službu RiskMetrics. Tato jednoduchá a přizpůsobitelná metrika se setkala s mimořádnou pochvalou soukromých institucí, která se obtěžovala se složitými a těžkopádnými hypotetickými systémy tržního rizika SEC.

Basilejský výbor schválil v roce 1996 omezené využívání vlastních opatření VaR, které stanovily precedens pro posouzení rizika banky. SEC následovala v roce 1997, což vyžaduje, aby velké banky zveřejnily aktivitu derivátů a potenciální rizika.Většina bank reagovala zahrnutím VaR do své účetní závěrky.

Basilej II, který začal v roce 1999, pevně stanovil opatření VaR jako preferovanou metriku expozice na trhu po celém světě. Zatímco VaR a regulační VaR mají své kritiky, měly velmi vliv na fungování a regulaci finančních institucí.