Horseman Global Fund, londýnský hedge fond vedený superstar manažerem portfolia Russell Clark, patří mezi nejvýkonnější hedge fondy v roce 2015. Pro měsíc ledna 2016 je jeden z nejhorších měsíc v historii akciových trhů, jeho fond rozdrtil konkurenci s výnosem 8,2%, ve srovnání s indexem Standard & Poor's (S & P) 500 indexu -5. 07%.

Tři klíčové důvody pro úspěch Clarka

Clark si získal pověst jako konečný kontrastník, který má mimořádnou schopnost "žít šest měsíců až jeden rok v budoucnu", aby zjistil, kam investovat prostředky fondu dnes, aby se maximálně vrátil investor. Jakýkoli správce fondu vám může říct, co dělá trh nyní, nebo jaká je hodnota konkrétní investice dnes. Věří, že klíčem k jeho investičnímu úspěchu je přemýšlení o tom, jaká bude reakce trhu na události, které se nyní dějí, a pak přemýšlet o tom, jaké budoucí ceny budou vypadat.

Clarkův fond použil čisté krátké akcie ve dvou významných časových obdobích od října 2007 do února 2010 a od února 2012 do ledna 2016. Jeho čistá krátká strategie se vyčerpala, a to jak během finanční krize a recese a za poslední čtyři roky pomalého hospodářského růstu. Aby provedl svou krátkou strategii, vybírá sektory, které očekává, že podhodnotí, na základě své analýzy globální ekonomiky a relativní síly různých trhů. On pak dával bearish sázky tím, že zkrátí zásoby těchto společností, které považuje za výrazně nadhodnocené a opožděné pro opravu.

Clarkův Horseman Global Fund je od svého vzniku v roce 2001 trvale ziskový. Ukazuje pouze dva roky negativní výnosy: 2009 a 2011. Výnosnost fondu od roku 2001 činí 14 79% což dokazuje úspěch Clarkova kontrastního přístupu a tržních prognóz během 15 let turbulentních trhů.

Vítězové klíčových sektorů v roce 2015

V roce 2015 a dosud v roce 2016 Clark varoval své investory před největší bublinou finančních aktiv v historii. Přes centrální banky poskytující měnovou stimulaci, hrozba recese a deflačních stavů pro rozvinuté trhy i rozvíjející se trhy. Ceny komodit se v důsledku nadměrné nabídky snížily, a Čína vykazuje rostoucí známky vážných ekonomických problémů. Rozvíjející se trhy utrpěly jak z komoditního kolapsu, tak ze silného dolaru.

Clarkova analýza ho vedla k výběru tří průmyslových odvětví pro velké krátké pozice v roce 2015. Založil velké krátké pozice v ropných průzkumných a distribučních společnostech na úrovni -15%, rozvíjejících se trzích finančních společností na úrovni -20% a automobilových společností na úrovni -15% .V roce 2015 došlo k celkovému poklesu o 17,52% u automobilového průmyslu, o 19,4% u průmyslu těžby ropy ao 5,7% u finančního sektoru. K 31. lednu 2016 vykazoval Horseman Global Fund čistou krátkou akciovou pozici -75. 87% a čistá dlouhá dluhopisová pozice 55,34%. Čistá krátká expozice fondu je stále vysoká, a to i pro jeden z nejvzdálenějších hedžových fondů na světě. Celkově se fond vrátil v roce 2015 o 20,45%, což je mimořádný výkon v roce, kdy S & P 500 dosáhl výnosu -0. 73%.

Výhled na rok 2016

Čistá krátká kapitálová pozice fondu v roce 2016 odráží pokračující obavu společnosti Clark o velkou bublinu finančních aktiv, která má prasknout. Zůstává medvědí na finančních společnostech v oblasti automobilů, nemovitostí a rozvíjejících se trhů. Nedokáže zkrachovat renminbi, ale očekává čínskou explozi. Namísto toho vytváří krátké pozice v sektorech, které by trpěly devalvací měn, konkrétně čínskými realitními developery a luxusními produkty. Clark vidí, že ekonomický růst USA zpomaluje a očekává, že Fed bude pokračovat v uvolňování měn, což povede k oslabení dolaru. Na geopolitické frontě předpovídá možnost rozvoje obchodních válek, jak se na celém světě objevují obnovená populistická hnutí.

Prvních pět dlouhých pozic ve fondu, k 31. prosinci 2015, byla Rheinmetall AG (OTC: RNMBY) ve výši 4,3%, banka Popolare di Milano Scarl (MIL: PMI) TJX společnosti Inc. (NYSE: TJX

TJXTJX společnosti Inc68, 84 + 0, 35%

vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 BKTBlackrock Income6. 27-0. 16% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ) u 2. 2% a Associated British Foods PLC (OTC: ASBFY). Fond má také významnou dlouhou pozici v dlouhých státních dluhopisech, což bylo další úspěšné volání kvůli penězům, které byly v letošním roce přeneseny na trh státní pokladny na patě slabiny akciového trhu.