a:

Jedním z nejdůležitějších kroků při hodnocení dané firmy, jak pro investory, tak pro věřitele, je analyzovat dluhové závazky. Dluh není ani zásadně škodlivý, ani prospěšný, a mnoho podniků si půjčuje standardní půjčky nebo vydává dluhopisy. Ve skutečnosti, protože úrokové platby na dluh mohou být daňově uznatelné, často představují nákladově efektivnější způsob, jak rozšířit dluh prostřednictvím vlastního kapitálu. Nastávající dluh, který se stává více využíván, se stává problematickým, když je prováděn příliš často nebo v příliš velkém měřítku. Naštěstí můžete využít informace zveřejněné prostřednictvím finančních výkazů společnosti, které vám pomohou vyřešit podniky, které si půjčují zodpovědně od těch, kteří ne. Dluh je závazkem, takže dluh společnosti bude uveden v rozvaze. Nicméně, prostě se podíváte na agregované čísla dluhů neříká příliš mnoho o finančním zdraví firmy. Obchodníci a věřitelé místo toho používají "poměry pákového efektu" ke srovnání různých úrovní zadlužení.

Nejznámějším a nejvíce využívaným pákovým poměrem je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. Existují různé verze dluhového vlastnictví, takže musíte pochopit, co hledáte a proč. Poměr dluhu, který rozděluje celkové závazky podle vlastního kapitálu akcionářů, je velmi užitečný pro držitele dluhopisů, protože nabízí hrubý odhad toho, kolik zbylo, pokud je společnost likvidována. Místo toho byste mohli vidět poměr dluhového vlastního kapitálu, který rozděluje dlouhodobý dluh podle vlastního kapitálu. Tím, že ignorujeme krátkodobé závazky, je tato verze striktněji zaměřena na půjčky, které byly poskytnuty za účelem dosažení budoucích zisků. Třetí vzorec dluhového kapitálu rozděluje součet dlouhodobého dluhu plus prioritní akcie o běžnou akcii. Používáte-li toto, máte-li obavy ohledně výše úroků nebo závazků placených z dividend ve vztahu k vlastnímu kapitálu společnosti.

Dalším poměrem pákového efektu k úrokovým platbám je poměr krytí úroků. Jeden problém pouze s přezkoumáním celkových dluhových závazků společnosti je, že vám neříkají nic o schopnosti společnosti splácet dluh. To je přesně to, čeho se má pokrýt poměr krytí úroků. Tento poměr, který se rovná provozním příjmům děleným úrokovými výdaji, ukazuje schopnost společnosti platit úroky. Obecně si přejete vidět poměr 3,0 nebo vyšší, ačkoli toto se liší od průmyslu k průmyslu.

Získaná úroková míra (TIE), známá také jako poměr krytí pevných poplatků, představuje změnu poměru krytí úroků. Tento poměr pákového efektu se pokouší zvýraznit peněžní tok ve vztahu k úrokům z dlouhodobých závazků. Chcete-li vypočítat, zjistěte zisky společnosti před úroky a daněmi (EBIT), pak rozdělte podle úrokových nákladů na dlouhodobé dluhy.Použijte příjmy z daní před zdaněním, protože úroky jsou daňově odpočitatelné. celá výše výdělku může být nakonec použita k zaplacení úroků. Opět platí, že vyšší čísla jsou příznivější.

Některé průmyslové odvětví jsou přirozeně náročnější než ostatní, takže nejlépe porovnáváte pákový poměr mezi "obdobnými" konkurenty ve stejném odvětví. Podívejte se také na poměry v určitém časovém období, a to nejen v jednom daném období. Podívejte se na trendy; například provozní příjem, který roste pomaleji než úrokové výdaje, není dobrým znamením.