a:

Zabezpečení Delta je strategie, která se používá ke zmírnění rizika spojeného s cenovým posunem v podkladovém aktivu opce tím, že se zadává kompenzace. Přestože toto zajištění snižuje expozici portfolia vůči podkladovému aktivu, má své omezení. Jedním z omezení delta hedgingu je, že pozice stále vykazuje riziko, i když je poloha delta-neutrální. Delta hedging musí být neustále upravena pohybem podkladového aktiva.

Předpokládejme například, že obchodník má ve společnosti ABC krátké dva kontrakty s volantem a delta zajišťuje svou pozici koupením 200 akcií společnosti ABC. Její pozice je delta-neutrální pouze dokud se podkladové aktivum nepřesune a její delta se bude pohybovat odpovídajícím způsobem. Delta zajištěná pozice je stále vystavena dalším rizikům, jako je riziko gama a volatility. I když podkladové aktivum zůstane stejné, cena opcí se může zvýšit kvůli zvýšení implicitní volatility opcí k nákupu.

Dalším omezením zajišťovacího derivátu delta je to, že pohyb v podkladovém aktivu změní zajištění delta. Ve výše uvedeném příkladu předpokládejme, že akcie společnosti ABC mají zvýšenou cenu kvůli pozitivnímu zpravodajství. Obchodník musí upravit zajištění a buď koupit více akcií nebo zajišťovat s možnostmi. Předpokládejme, že její pozice má před příznivými zprávami nulu delta. Její delta se změnila na negativní 500, protože je stále čisté krátké možnosti. Nyní musí buď koupit dalších 500 akcií společnosti ABC, nebo zajišťovat další možnosti, aby portfoliové portfolio zůstalo delta neutrální.