Warren Buffett je synonymem bohatství. V jádru své investiční filozofie byla základním principem - základní pravděpodobností - severní hvězda jeho strategie.

Výběrem stabilního chlapce

Warren Buffett začal uplatňovat pravděpodobnost analýzy jako chlapec. Vymyslel si výčepní list s názvem "výběry ze stabilního chlapce", který prodal za 25 centů list. List obsahoval historické informace o koních, závodních dráhách, počasí v den závodu a pokyny pro analýzu dat. Pokud například koně vyhrál čtyři z pěti závodů na určité závodní dráze za slunečných dní a pokud se závod bude konat na stejném závodním okruhu za slunečného dne, pak by historická šance koně vyhrát závod by bylo 80%.

- <->

Warren Buffett, Wall Street 00: 0001: 3601: 36 01: 36

Evolution of Warren Buffett

Buffett jako mladý muž použil kvantitativní analýzu pravděpodobnosti společně s metodou "scuttlebutt investing" nebo "business grapevine", kterou získal od jednoho z jeho mentorů Philip Fisher, a získal informace o možných investicích . Buffett použil tuto metodu v roce 1963, aby rozhodl, zda by měl dát peníze do American Express (AXP

AXPAmerican Express Co96, vytvořený s Highstockem 4. 2. 6 ). Akcie byly překonány zprávami, které AmEx musel pokrýt podvodnými úvěry uzavřenými proti úvěru AmEx za použití dodávek salátového oleje jako zajištění. (Více o skandálu o salátovém oleji v americkém Express, viz Jaký je skandál o salátovém oleji?) Buffett šel do ulic - nebo spíše stál za pokladním stolem několika restaurací - aby zjistil, zda by jednotlivci přestali používat AmEx kvůli skandálu. On uzavřel, že mánie z Wall Street nebyla převedena na hlavní ulici a pravděpodobnost jízdy byla poměrně nízká. On také zdůvodnil, že i když společnost zaplatila za ztrátu, její budoucí výdělková síla daleko překročila své nízké ocenění, a tak koupil akcie za významnou část svého partnerského portfolia a udělal hezké výnosy za prodej za několik let. Warren Buffet potřeboval nějaký čas, aby pro něj vynaložil správnou investiční filozofii, ale jakmile to udělal, uvízl na svých principech. Buffett se časem přestěhoval od nákupu nízkokvalitních firem, které prodávaly za špinavé levné ceny a prodávaly je po zvýšení ceny, na nákup vysoce kvalitních podniků s trvanlivou konkurenční výhodou za rozumnou cenu a držení je na dobu neurčitou. Firmy s trvalou konkurenční výhodou vytvářejí podle definice nadměrnou návratnost kapitálu a jejich konkurenční výhoda funguje jako příkop kolem hradu.Příkop zajišťuje kontinuitu nadměrné návratnosti kapitálu společnosti, neboť snižuje pravděpodobnost, že konkurenční společnost bude mít prospěch z ziskovosti společnosti. (Více o metodě společnosti Warren Buffett, viz Co je to ekonomický příkop?)

Pokud konkurenční výhodou společnosti je její značka, snaží se spotřebitelé nadále spojovat svou značku s pozitivními asociacemi a značkami svých konkurentů s negativními pocity ( obvykle prostřednictvím marketingu a reklamy). Klasickým příkladem značky a konkurenční výhodou je deset let dlouhý boj Coca-Cola s Pepsi o srdce a mysl sódy. Pokud konkurenční výhodou společnosti je její nízkonákladová operace, pak se společnost snaží nabídnout konkurentům, aby získali tržní podíl neúměrně drahý.

V roce 1988 Buffett koupil Coca-Cola v hodnotě 1 miliardy dolarů (KO

KOCoca-Cola Co45. 47-1. 09%

Vytvořeno s Highstockem 4. 2 6

). Buffett zdůvodnil, že díky téměř 100 letům výkonnosti společnosti Coca-Cola v oblasti distribuce dat obchodních dat poskytla solidní důvody pro analýzu. Společnost dosahovala nadprůměrné výnosy z kapitálu ve většině svých roků, nikdy nedošla ke ztrátě a měla důsledný dividendový rozpis.

Pozitivní novinky, jako je vedení společnosti Robert Goizueta, které odvádějí nesouvisející podniky, reinvestují do špičkového obchodu se sirupem a odkupují akcie společnosti, daly Buffettu důvěru, že společnost bude nadále vytvářet nadměrné výnosy z kapitálu. Trhy se navíc otvíraly v zámoří, takže viděl pravděpodobnost pokračování výnosného růstu. Wells Fargo - oblíbená banka Buffetta Na počátku devadesátých let minulého století, uprostřed recese v USA a volatility v bankovním sektoru nad úzkostí ohledně hodnot nemovitostí, Wells Fargo (WFC WFCWells Fargo & Co. 30%

vytvořeno společností Highstock 4. 2. 6

) byla obchodována na historicky nízké úrovni. V dopise svého předsedy k akcionářům společnosti Berkshire Hathaway Buffett uvedl, co považoval za pro a proti tomu, že v banku zaujímá velké postavení.

Buffett poznamenal tři hlavní rizika: "velké zemětřesení, které by mohlo dělníkům způsobit dost katastrofu, aby zase zničily banky, které jim půjčily … možnost obchodních kontrakcí nebo finanční panice tak hrozné, že by ohrožují téměř každou instituci s vysokou mírou zadluženosti, bez ohledu na to, jak inteligentně běží … [a strach], že hodnoty nemovitostí na západním pobřeží budou prudce převýšeny a přinesou obrovské ztráty bankám, které financovaly expanzi.To je přední realitní věřitel , Wells Fargo je považován za zvlášť zranitelný. " Buffett poznamenal, že společnost Wells Fargo "vydělává každoročně více než 1 miliardu dolarů před zdaněním poté, co za ztráty z úvěrů vynaložilo více než 300 milionů dolarů." Pokud by 10% ze všech 48 miliard dolarů z úvěrů banky - nejen úvěry z nemovitostí - byly v roce 1991 postiženy problémy a tyto ztráty (včetně ztrátových úroků) činily v průměru 30% jistiny, společnost by zhruba ztroskotala.Takový rok - který považujeme za nízkou možnost, ne za pravděpodobné - by nás neztratil. "

Ve zpětném pohledu Buffettova investice do společnosti Wells Fargo brzy 90. let byl jedním z jeho oblíbených favoritů, který v posledních desetiletích přidal do svého fondu a v květnu 2017 měl Berkshire podíl na trhu přesahující 410 miliard dolarů a osobní čistá hodnota Buffet je přes 74 miliard dolarů. na zřejmých, dlouhodobých společenských trendech

Buffett se věnoval silně na obnovitelnou energii. Věří, že časem se z důvodu obav týkajících se životního prostředí stávají obnovitelné zdroje primárním zdrojem energie. pravděpodobné, jak čas projde.

Elementární pravděpodobnost, pokud se dobře učí a aplikuje na řešení problémů a analýzu, může dělat zázraky. nástroj a jeho uplatnění v reálných životních situacích by mohl poskytnout obrovské výhody oproti průměrnému investorovi, pravdy testované a osvědčené Oracle z Omahy. "