Trh s burzovacím trhem (ETF) se neustále vyvíjí. ETF se vyvinuly ze způsobu, jak dočasně zaparkují peněžní prostředky v třídách aktiv, aby se staly sofistikovanou sadou nástrojů, které mohou pomoci lidem investovat jako odborníci. Existuje celá řada výhod pro budování portfolia s ETF, včetně nižších poplatků, likvidity, téměř neomezené kombinace aktivně a pasivně spravovaných fondů, schopnost investovat přímo do investic a vyhýbat se držení hotovosti.

SEE: Fondy obchodované na burze

Jelikož ETF jsou z velké části praktická investice, může být věnován více času se zaměřením na rozdělování aktiv a studium let výzkumu model oceňování kapitálových aktiv (CAPM). ETF mají také velmi širokou škálu tříd aktiv, které využívají diverzifikaci a optimalizaci portfolia, což jsou rysy mnoha investorů, které v minulosti nebyly vystaveny. Nakonec ETF nabízejí efektivní příležitost zvolit si strategický, dynamický nebo taktický styl řízení a držet se ho. Se všemi těmito výhodami se fondy ETF zbavují podílových fondů a umožňují investorům vytvářet portfolia všech ETF.

ETFs vs. Vzájemné fondy
Společnosti podílového fondu účtují poplatky za správu aktiv na základě částky investované do fondu. Tradiční poplatky za podílové fondy se mohou pohybovat od několika základních bodů pro indexový fond až po více než 2% pro specializované mezinárodní fondy; pokud je správce fondu v průběhu času úspěšný, poplatky, které jsou účtovány, jsou zřídka zpochybněny. Když výkon hospodaří na jih, první položky, které se podrobně zkoumají, jsou poplatky i hotovost. Vyvstávají otázky, proč je správce zaplacen za ztrátu peněz nebo za správu hotovostní pozice, a aktivní manažeři bojují s indexem tak dlouho, dokud byl index kolem. Zatímco ETF jsou formou vzájemného fondu, existují některé klíčové rozdíly. Vzhledem k tomu, že ETF obchodují jako s akciemi, dochází k transakčním nákladům spojeným s jejich obchodováním, ale na rozdíl od podílových fondů se nezvyšuje s investovanou částkou.

Přidělení aktiv v ETF
Pokud by ETF při vývoji CAPM byly kolem, testování a výzkum by byly efektivnější. Vstupy jsou založeny na návrzích z indexů, které jsou z povahy teoretické. Například je téměř nemožné replikovat většinu indexů dluhopisů kvůli jejich velikosti a poplatkům spojeným s podílovými fondy, které se pokoušejí replikovat. ETF jsou dokonalým řešením nejen pro testování teorií, jako je CAPM, ale skutečně investují podle zásad CAPM a efektivní tržní hypotézy s investicemi v reálném životě. Vzhledem k tomu, že ETF mají nízké poplatky, jsou velmi likvidní a mohou úzce replikovat indexy, investování a optimalizace portfolií je mnohem jednodušší než využívání tradičních vzájemných fondů.

Celá léta přidělení aktiv vedlo k boji mezi výběrem akcií a dodržováním plánu. Zatímco výsledky se liší v časových obdobích, důkazy jsou silné, že aktivní řízení převažuje méně než polovinu času, podle studie Roger G. Ibbotson a Paul D. Kaplan z roku 2000 v časopise Financial Analysts Journal , "Does Asset Politika přidělování vysvětluje 40, 90 nebo 100 procent výkonu? " S touto informací po ruce by jednotliví investoři měli trávit více času na celkovém výběru aktiv, než aby se dostali do oka, v nichž by měly mít jednotlivé akcie vlastní.

Vidět: Aktivní Vs. Pasivní ETF investování

Strategické, dynamické, taktické … Jen vybrat jednu
Nyní, když jsou k dispozici nástroje pro efektivní alokaci aktiv, stačí vybrat stylu a implementovat.

"Strategický" styl má své zásluhy pro investory, kteří chtějí sledovat jednoduchou rutinu. Je to otázka používání věží aktiv a nastavení časového rozvrhu pro jejich vyvážení. Klíčem se strategickým stylem je sledovat plán rebalancování a vyhnout se pokušením reagovat nadměrně.

- "Dynamické" a "taktické", kromě jiných stylů, mají všichni své odvolání, zvláště pro ty investory, kteří mají dobré zkušenosti s prognózováním posunů ve výkonových trendech. Investoři mohou dále rozhodovat o alokaci aktiv s ETF tím, že je použijí k cílení na podsektory každé třídy aktiv.

Existuje mnoho teorií o tom, proč se vychystávání uskutečňuje jen částečně, včetně intenzivní konkurence, vysokých nákladů a nedostatečných (legálních) informací k tomu, aby pomohli investorům využít neefektivitu cen akcií. S předpisy, jako je zákon Sarbanes-Oxley z roku 2002, je pro analytiky akcií ještě obtížnější najít neobjevené příležitosti. Zatímco existují jasné důkazy, že aktivní řízení může být relativně úspěšné, tento úspěch je obvykle krátkodobý, jelikož ostatní analytici následují společně a využívají stejné příležitosti.

Výběr vhodných ETF

Výběr ETF je mnohem jednodušší než výběr tradičních podílových fondů. Výběr vzájemného fondu je jako pohyblivý cíl s mnoha pohyblivými částmi. Většina ETF má na druhé straně velmi definované cíle a je docela transparentní, s výjimkou malého počtu aktivních ETF. V důsledku efektivního konkurenčního trhu budou odchylky mezi podobnými ETFs malé, zejména ty, které jsou zaměřeny na indexy, takže výběr nejlepších ETF by měl být jednodušší. Kromě toho většina výzkumu dostupného na ETF je převážně kvantitativní, neboť pro zájemce je malý podnět k tomu, aby je prodal jako výrobky, protože provize jsou minimální.

Bottom Line

ETF jsou jednou z nejlepších inovací prezentovaných investorům od tradičních podílových fondů. Byly navrženy s ohledem na investory a vzhledem k tomu, že jsou indexovými fondy v jejich jádru, jejich použití komplimentuje řadu studií, které kladou důraz na dlouhodobé rozdělení aktiv nad výběrem akcií a aktivním řízením. Zatímco transakční poplatky spojené s obchodováním s ETF používají kombinaci diskontovaných makléřů a minimálních poplatků za údržbu, mohou investoři držet větší procento svých peněz.Prostřednictvím ETF může průměrný individuální investor replikovat styly a strategie a mít stejný přístup k investicím, které mají velké institucionální investoři.