a:

Představa, že akcie jsou trvale oceňovány a přepočítávány na jejich reálnou hodnotu, je ústředním předpokladem efektivní tržní hypotézy nebo EMH. To znamená, že existují tři formy EMM a každá z nich má různé prahové hodnoty pro to, co se považuje za efektivní cenu reálné hodnoty. Silná EMH je nejradikálnější, za předpokladu, že veškeré relevantní informace jsou zcela začleněny do ceny cenného papíru. Dokonce i důvěrné informace se přesně odrážejí v EMH, což činí jakoukoli hodnotu investice neudržitelnou strategií. Mírný nebo částečně silný EMH naznačuje, že veškeré veřejně dostupné informace se plně odrážejí v ceně cenného papíru. Nejvíce přijatá verze efektivní tržní hypotézy, slabé EMH, říká, že všechny tržní ceny a data z minulosti se odrážejí v ceně cenného papíru, ale aktuální nebo blížící se informace o společnosti se nemusí odrážet v ceně.

Co je reálná hodnota na trzích?

Reálná hodnota nebo reálná tržní hodnota je účetní a ekonomický termín, který představuje nestrannou a racionální cenu za zboží nebo aktivum. Spravedlivá tržní hodnota je vykládána rozdílně těmi, kteří věří v účinnou tržní hypotézu a těmi, kteří věří v behaviorální finance. Legitimita reálné hodnoty má velmi významné důsledky pro investice na akciovém trhu.

Podle všech tří verzí EMH investoři rychle reagují na měnící se podmínky a cenová bezpečnost probíhá racionálně na transparentních trzích. To znamená, že tržní cena jistiny je obvykle rovna nebo blízká její reálné hodnotě. Slabý EMH stále tvrdí, že přicházející změny ještě nejsou oceněny v reálné hodnotě, což ponechává prostor pro fundamentální analýzu a obchodování s informacemi. Fundamentální investice není užitečná v rámci částečně silného EMH, protože neexistují žádné informace, které by obchodník, který by nebyl uvnitř, mohl využít ke své nebo její výhodě, která již není zahrnuta do daného aktiva. Neexistuje prostor pro technickou analýzu v žádné verzi EMH.

Finanční chování na trhu neumisťuje do reálné hodnoty tolik, neboť předpokládá dezinformaci, přehnanou důvěru a jiné odchylky způsobí, že se cena aktiva čas od času odchyluje od jeho reálné hodnoty. I když finanční chování naznačuje, že reálná hodnota a tržní cena mají tendenci k sobě navzájem dlouhodobě, existuje prostor pro zisky a ztráty na trhu, které lze využít k tomu, aby porazily tržní průměrné výnosy.

Neshody o hypotéze o efektivním trhu

Hrubým tvrzením efektivní tržní hypotézy je to, že nikdo nemůže trvale trhat trh strategií načasování nebo výběru odborníků.Jakékoli důkazy o opaku se považují za neobvyklé štěstí, což je statisticky podmíněné, jelikož počet investorů, kteří se pokoušejí o "iracionální" strategii strategického investování, se musí stát.

Ze zřejmých důvodů většina investorů nesouhlasí s EMH. Existence bublin aktiv a významné selhání trhu, například v letech 1929 nebo 1987, naznačují, že cenné papíry mohou být nadhodnocené nebo podhodnocené. Rovněž poukazují na hodnotu investorů, jako je Warren Buffet, který po několik desetiletí vytvořil výnosy, které přesahují standardní tržní indexy.