Když prezidentské volby přicházejí v listopadu, kandidáti střílí na sebe jako nikdy předtím. Přestože velká část nedávné pozornosti byla věnována daňovým přiznám a e-mailům, Čína se stále věnuje debatám a projevům.

Číňané to popírají, nicméně druhá největší ekonomika na světě je znovu a znovu obviňována z devalvace své měny, aby mohla výhodu své vlastní ekonomiky, obzvláště Donalda Trumpa.

Ironická věc je to, že vláda Spojených států dlouhá léta tlačí Číňany, aby devalvovaly jüan, argumentovali tím, že jim dali neoprávněnou výhodu v mezinárodním obchodu a že si udržovali ceny za kapitál a práce uměle nízká. Nyní, když Číňané přijali nouzová opatření k devalvaci své měny, jsou obviňováni z toho, že na trzích přinášejí celosvětovou nejistotu. (Více viz:

Čínská devalvace yuanu .)

Od chvíle, kdy světové měny opouštěly zlatý standard a umožnily, aby se jejich směnné kurzy navzájem volně vznášely, došlo k mnoha devalvacím měnám, které poškozovaly nejen občany dotčené země, ale také vlnobití po celém světě. Pokud může být spád tak rozšířen, proč země devalvují svou měnu?

Chcete-li zvýšit export

Na světovém trhu musí zboží z jedné země konkurovat zbožím ze všech ostatních zemí. Autoři v Americe musí konkurovat výrobcům automobilů v Evropě a Japonsku. Pokud se hodnota eura snižuje vůči dolaru, cena automobilů prodávaných evropskými výrobci v Americe, v dolarech, bude účinně levnější než předtím. Na druhé straně, cennější měna činí exporty relativně dražšími na nákup na zahraničních trzích. (Viz také:

Zajímavé skutečnosti o importu a exportu .)

Jinými slovy, vývozci se na globálním trhu stanou konkurenceschopnějšími. Vývozy jsou podporovány, zatímco dovozy jsou odrazovány. Měla by však být opatrná, a to ze dvou důvodů. Za prvé, protože poptávka po vyváženém zboží země se zvyšuje po celém světě, cena začne stoupat a normalizovat počáteční účinek devalvace. Druhým je to, že jelikož jiné země vidí tento efekt v práci, budou motivováni, aby devalvovali své vlastní naturální měny v takzvaném "závodu na dno". To může vést k tomu, že se budou měnit valové války a vést k nekontrolované inflaci.

Snížení schodku obchodu

Vývozy se zvýší a dovozy se sníží kvůli tomu, že vývoz bude levnější a dovoz bude dražší.To podporuje zvýšenou platební bilanci, jelikož vývozy rostou a dovoz klesá, snižuje obchodní schodek. Přetrvávající deficity nejsou dnes neobvyklé, se Spojenými státy a mnoha jinými státy, které každým rokem přetrvávají přetrvávající nerovnováhy. Ekonomická teorie však uvádí, že pokračující schodek je z dlouhodobého hlediska neudržitelný a může vést k nebezpečným úrovním zadlužení, které může ochromit ekonomiku. Devalvování domácí měny může pomoci napravit platební bilanci a snížit tyto deficity. (Viz též: Deficity běžného účtu: vládní investice nebo nezodpovědnost?)

Existuje však potenciální nevýhoda tohoto odůvodnění. Devalvace také zvyšuje dluhové zatížení zahraničních úvěrů v ceně v domácí měně. To je velký problém pro rozvojovou zemi, jako je Indie nebo Argentina, které drží spoustu dluhů denominovaných v dolarech a eurech. Tyto zahraniční dluhy se stávají obtížnějšími, což snižuje důvěru mezi lidmi v domácí měně.

Snižování státního dluhu

Vláda může být motivována k podpoře slabé měnové politiky, pokud má na pravidelnou službu mnoho státních dluhopisů. Pokud jsou dluhové platby pevně stanoveny, slabší měna tyto platby účinně snižují.

Vezměte například vládu, která každý měsíc zaplatí 1 milion dolarů z úroků z jejích nesplacených dluhů. Pokud se však stejný $ 1 milion teoretických plateb stává méně cenným, bude snadnější tento zájem pokrýt. V našem případě, pokud je domácí měna znehodnocena na polovinu původní hodnoty, dluhová platba ve výši 1 milion dolarů bude nyní pouze 500 000 dolarů.

Opět by tato taktika měla být používána s opatrností. Vzhledem k tomu, že většina zemí na celém světě má nějakou formu dluhů v jedné nebo jiné podobě, mohl by být zahájen závod k dolní měnové válce. Tato taktika se také nezdaří, jestliže daná země drží velké množství zahraničních dluhopisů, neboť bude

činit splátky úroků relativně nákladnějšími. (Viz též: Proč váš penzijní plán má státní dluh .) Bottom Line Devalvace měn mohou země použít k dosažení hospodářské politiky. Mít slabší měnu ve srovnání se zbytkem světa, může pomoci zvýšit export, snížit obchodní deficit a snížit náklady na platby úroků z jeho nesplacených vládních dluhů. Existují však některé negativní účinky devalvace. Na celosvětových trzích vytváří nejistotu, která může způsobit pokles trhů s aktivy nebo vyvolat recese. Země by mohly být v pokušení vstoupit do tituly pro tat měnovou válku a znehodnotit svou vlastní měnu tam a zpět v závodu dole. Může to být velmi nebezpečný a začarovaný cyklus, který vede k mnohem většímu poškození než k dobrému.