Jistě, je zajímavé znát velikost firmy. Pořadí podniků podle velikosti jejich aktiv je však spíše bezvýznamné, pokud nevíme, jak dobře jsou tyto aktiva určeny pro investory. Jak název naznačuje, ukazatele návratnosti aktiv (ROA), jak efektivně může firma vybírat ze svých aktiv zisk bez ohledu na velikost. Vysoká návratnost investic (ROA) je znakem spolehlivého finančního a provozního výkonu. (Přečtěte si více v ROA a ROE dávají jasný obrázek o firemní zdraví .)

Výpočet ROA
Nejjednodušší způsob, jak stanovit ROA, je zaúčtovat čistý výnos za období a rozdělit to podle celkových aktiv. Chcete-li získat celkový majetek, vypočítejte průměr počátečních a koncových hodnot aktiv za stejné období.

ROA = čistý zisk / celková aktiva

Někteří analytici mají výnosy před úroky a zdaněním a rozdělí se na celkové aktiva:

ROA = EBIT / celková aktiva

Toto je čistě míra efektivity společnosti při vytváření výnosů z jejích aktiv, aniž by byla ovlivněna rozhodnutím o financování řízení.

V každém případě se výsledek vykazuje jako procentní výnosnost. ROA, tj. 20%, znamená, že společnost produkuje 1 dolar ze zisku za každých 5 dolarů, které investoval do svých aktiv. Vidíte, že ROA poskytuje rychlý údaj o tom, zda podnik pokračuje v získávání rostoucího zisku z každého dolaru investice. Investoři očekávají, že dobré řízení se bude snažit zvýšit ROA - získávat větší zisk z každého dolaru aktiv, které má k dispozici.

Padající ROA je jistým znamením potíží za rohem, zvláště pro růstové společnosti. Snaha o růst tržeb často znamená velké investice do aktiv, včetně pohledávek, zásob, výrobních zařízení a zařízení. Pokles poptávky může organizaci zanechat vysokou a suchou a nadbytečné investovat do aktiv, které nemůže prodat, aby zaplatila své účty. Výsledkem může být finanční katastrofa. (Zjistěte více v Zásoby pohonných jednotek .)

ROA překážky Vyjádřené v procentech, ROA určuje míru návratnosti potřebnou k určení, zda investování do společnosti má smysl. Měřená proti běžným překážkám, jako je úroková sazba pro dluh a náklady na kapitál, ROA informuje investory o tom, zda výkonnost společnosti stokuje.

Porovnejte ROA s úrokovými sazbami, které společnosti platí za své dluhy: pokud společnost vytlačí méně ze svých investic než to, co platí pro financování těchto investic, není to pozitivní znamení. Naopak ROA, která je lepší než náklady na dluh, znamená, že společnost rozděluje rozdíl.

Podobně mohou investoři odvážit ROA proti nákladům na kapitál společnosti, aby získali pocit dosažených výnosů z plánů růstu společnosti. Společnost, která se vydává na expanze nebo akvizice, které vytvářejí hodnotu akcionáře, by měla dosáhnout ROA, která překračuje náklady na kapitál; jinak tyto projekty pravděpodobně nestojí za to.Kromě toho je důležité, aby se investoři dotazovali, jak je ROA společnosti srovnatelná s konkurenceschopností jejích konkurentů a průmyslovým průměrem. (Čtěte Podívejte se do hloubky do alokace kapitálu pro více informací.)

Získání za ROA Existuje další, mnohem informativní způsob výpočtu ROA. Pokud bychom považovali ROA za poměr čistých zisků k celkovým aktivům, pak konečné číslo určuje dva rozpoznávací faktory: čistý zisk (čistý příjem vydělený tržbami) a obrat aktiv (výnosy vydělené průměrnou celkovou hodnotou aktiv).

Pokud se navýší rentabilita aktiv, zvyšuje se čistý zisk nebo průměrná celková aktiva klesá.

ROA = (čistý zisk / výnos) X (tržby / průměrná celková aktiva)

Společnost může dosáhnout vysoké návratnosti investic buď zvýšením zisku nebo efektivnějším využíváním aktiv ke zvýšení prodeje. Řekněme, že společnost má ROA 24%. Investoři mohou určit, zda je tato ROA řízena např. Ziskem ve výši 6% a obratem čtyřikrát, nebo ziskovým rozpětím 12% a obrátkem aktiv dvakrát. Tím, že vědí, co je typické v průmyslu společnosti, mohou investoři určit, zda společnost dosahuje až par.

To také pomáhá objasnit různé strategické cesty, které mohou společnosti sledovat - ať již s nízkou marží, s velkým objemem producentů nebo s konkurentem s vysokým marží a nízkým objemem.

ROA také řeší závažný nedostatek návratnosti vlastního kapitálu (ROE). ROE je pravděpodobně nejpoužívanější metrika ziskovosti, ale mnozí investoři rychle uznají, že vám neřeknou, zda má společnost nadměrný dluh nebo zda používá dluh k řízení výnosů. Investoři se mohou dostat kolem toho hlavolam tím, že místo toho použijí ROA. Denominátor ROA - celková aktiva - zahrnuje závazky jako dluh (nezapomeňte na celková aktiva = závazky + vlastní kapitál). V důsledku toho je vše ostatní stejné, čím nižší je dluh, tím vyšší je ROA. ( Více informací o podkladě )

Pár věcí, které je třeba sledovat
Přesto je ROA daleko od ideálního nástroje pro hodnocení investic. Existuje několik důvodů, proč nemůže být vždy důvěryhodná. Začátečník je čitatel čistého zisku podezřelý (jako vždy), vzhledem k nedostatkům akruálního příjmu a využívání řízených příjmů.

Vzhledem k tomu, že daná aktiva jsou oceňována v rozvaze - a to dlouhodobá aktiva a nehmotná aktiva, jako jsou lidé nebo myšlenky - ROA není vždy užitečná pro porovnávání jedné společnosti s jinou. Některé společnosti jsou "lehčí", mají svou hodnotu založenou na věcech, jako jsou ochranné známky, obchodní značky a patenty, které účetní pravidla neuznávají jako aktiva. Například výrobce softwaru bude mít v rozvaze mnohem méně aktiv než výrobce automobilů. V důsledku toho bude majetek softwarové společnosti podhodnocen a její ROA může získat sporné zvýšení.

Závěr
ROA dává investorům spolehlivý obrázek o schopnosti společnosti vydělat zisky z aktiv a projektů, do kterých se rozhodla investovat.Metrika rovněž poskytuje dobrý přehled o čistých maržích a obratu aktiv - dva klíčové řady výkonnosti. ROA usnadňuje práci s fundamentální analýzou, pomáhá investorům rozpoznávat dobré zásoby a minimalizuje pravděpodobnost nepříjemných překvapení.