Krabička stylů je grafickým znázorněním vlastností podílových fondů. Poskytovatel výzkumu finančních služeb Morningstar, Inc. popularizoval tento nástroj tím, že ho umístil společně s jeho známým systémem ratingu podílových fondů, který řadí vzájemné fondy tím, že jim přidělil jednu až pět hvězdiček. V důsledku toho se zástupci investičních fondů seznámili se stylovou krabicí a jejím použitím jako nástroje pro hodnocení vzájemných fondů. Ale stylová schránka je nástroj s několika dalšími praktickými aplikacemi. Přečtěte si další informace o tom, jak lze použít krabice stylů pro kategorizaci podílových fondů a jednotlivých cenných papírů a pro pochopení řízení peněz a strategie přidělování aktiv vašeho portfolia. (Dozvědět se více v Morningstar Lights The Way .)

Podívejte se na rámeček
Domácnost, která je navržena tak, aby pomohla při hodnocení cenných papírů, je nejznámější a nejoblíbenější typ stylu boxu. Dolní krabice Morningstar, která je uvedena níže, poskytuje jednoduchý systém klasifikace akcií.

Svislá osa pole stylu je rozdělena do tří kategorií, které jsou založeny na tržním limitu. V případě hodnocení podílových fondů se metodika hodnocení společnosti Morningstar ve vlastním kapitálu používá k zařazení podkladových akcií do jednotlivých podílů za účelem určení tržního limitu fondu. Z 5 000 akcií v domácí databázi Morningstar je nejvyšší 5% kategorizováno jako velká čepice. Dalších 15% je klasifikováno jako střední čepice a zbývající zásoby jsou klasifikovány jako malé čepice. (Další informace naleznete v části Definice tržního kapitálu a Úvod do malých čepic .

Vodorovná osa je také rozdělena do tří kategorií založených na ocenění. Opět jsou přezkoumány podkladové akcie v každém portfoliu podílových fondů. Poměry cena / výnos (P / E) a cena za knihu (P / B) se používají jako základ matematického výpočtu, který vede ke klasifikaci každé populace jako růst, směs nebo hodnota. se používá k popisu populací, které vykazují jak růstovou, tak hodnotovou charakteristiku.

Použití stylové schránky
Společně lze vertikální a horizontální osy použít k zařazení podílových fondů do jedné z devíti kategorií:

Velké množství

Velké množství Velký růst Střední hodnota Směs střední Střední růst Malá hodnota růst Tento systém kategorizace je užitečný při určování toho, jaká investice spadá do určitého investičního portfolia z hlediska alokace aktiv. Někteří investoři ji používají k nalezení fondu pro každou kategorii, zatímco jiní se zaměřují na konkrétní oblasti. Například agresivní investor by se mohl zaměřit především na fondy s malou kapitalizací nebo na fondy růstu. Umístění fondu do pole stylů je však užitečné nejen při výběru investic.Je také užitečné z dlouhodobého hlediska, kdy lze ověřit konzistenci držení portfolia historickými údaji o krabičce. (Další informace naleznete v části Dosažení optimálního přidělení aktiv

.) Stejně stejné pole stylů, které se používají k hodnocení podílových fondů, lze také použít k vyhodnocení jednotlivých akcií a dluhopisů - které byly již použity k vyhodnocení jednotlivých podkladových cenných papírů v daném fondu dříve, než jsou údaje zprůměrovány tak, aby poskytovaly rating na úrovni fondu. Ale mnoho investorů není s tímto používáním stylové krabice obeznámeno - v důsledku slavného ratingového systému Morningstar pro vzájemné fondy, mnoho dalších fondových společností přijalo pro marketingové účely umístění klasických schránek vedle systému hodnocení hvězdiček a to zaostalo další použití nástroje. Jiné varianty stylových krabic

Kromě krabice domácího stylu, Morningstar nabízí další dvě stylové krabice: mezinárodní krabici s akciemi a krabici s pevným příjmem.

International Equity Style Box
Mezinárodní kuriózní krabice vypadá přesně jako její domácí bratranec s omezením na svislé ose a oceněním podél horizontální osy. Ale i když vypadají podobně, používají odlišné specifikace pro stanovení tržních limitů a ocenění. V mezinárodní krabici s akciemi jsou tržní limity založeny na mediánovém kapitálovém trhu aktiv v konkrétním fondu, přičemž každé aktivum je měřeno a zahrnuto do celku. Hodnoty používají spíše poměr ceny k peněžnímu toku než P / E, což pravděpodobně usnadňuje srovnání mezi cennými papíry, neboť údaje o příjmech lze vypočítat odlišně od jednotlivých zemí.

Krabice se stálým příjmem
Kromě krabiček s vlastním stylem existuje stylová schránka pro investice s fixním výnosem. Stejně jako krabice s vlastním stylem lze kazetu s pevným příjmem použít k zařazení investic do jedné z devíti kategorií. Měří úvěrovou kvalitu na své svislé ose, klasifikuje investice jako vysoké, střední nebo nízké. Horizontální osa měří citlivost úrokových sazeb měřenou trváním dluhopisů v portfoliu (splatnost). Kategorie trvání jsou krátké, střední a dlouhé. Každá podkladová dluhopis v portfoliu fondu má odlišnou míru úvěrové kvality a stanovenou dobu splatnosti, což usnadňuje kategorizaci.

Beyond Morningstar
Zatímco Morningstar získává většinu úvěrů za stylovou krabici, většina významných společností ze severoamerických investičních fondů a firem poskytujících osobní finanční služby přijala stylovou schránku a většina z nich přijala vlastní konvence pro stylové krabice. Například s krabičkami ve stylu akcií často osy mění "směs" na "jádro" a "střední" na "střední". Pro určení tržních limitů lze také vyvinout vlastní metodiky kategorizace, ale většina metodik funguje v rámci rozumných parametrů založených na průmyslových standardech.

Kromě vzájemných fondů
Vedle rozvoje vlastních stylových krabic poskytovatelé výzkumu a analytici cenných papírů nepřekročili použití stylu boxu jako nástroje pro hodnocení vzájemných fondů a jednotlivých cenných papírů a přijali jej k hodnocení a kategorizovat správce peněz.Samostatní výzkumní analytici programu účtu používají stylovou krabici k vývoji hypotetických portfolií, které kombinují různé manažery peněz. Tímto způsobem lze prokázat, že investoři s vysokým čistým jměním mohou vytvářet diverzifikované portfolio prostřednictvím využití jednotlivých správců peněz. Historická data mohou být použita k provozování téměř nekonečné řady scénářů, které dávají analytikům, finančním poradcům a investorům možnost zvážit výsledky výkonnosti a konzistenci stylu, které by vyplývaly z kombinace různých správců peněz v konkrétních kombinacích a podílech alokace aktiv. Stejný typ analýzy lze také provést s jednotlivými cennými papíry.

Kromě výběru investic hrají stylové krabice také roli při sledování toho, zda správce peněz zůstává věrný svému vyznávanému stylu. Například správce jádra, který vykazuje tendenci k nákupu hodnoty akcií, by měl být označen jako "jádro s náklonem hodnoty". Pokud by tento manažer náhle začal upřednostňovat růst cenných papírů, investoři by chtěli vzít na vědomí tento stylový posun a zvážit výběr nového manažera, pokud přidání růstových akcií porušuje požadovanou alokaci aktiv nebo posune portfólio ve směru, který nesplňuje jejich dlouhé - dlouhodobé investiční cíle. Vzhledem k tomu, že samostatné účty jsou prodávány prostřednictvím profesionálních finančních poradců, může vám váš poradce snadno poskytnout informace o stylu krabice, pokud si ho přejete vidět.
Závěr

Ať už používáte stylovou schránku pro kontrolu podílových fondů, jednotlivých cenných papírů nebo správců peněz, je to užitečný nástroj, který bude i nadále hrát roli při hodnocení investic. Může vám také pomoci zjistit celkové rozdělení aktiv portfolia tím, že zjistíte, kde se vaše hospodářství vejde do krabice. Dokonce i když nikdy sami nepoužíváte stylové schránky, můžete se vsadit, že investiční průmysl bude nadále spoléhat na tento časově prověřený nástroj pro uvedení svých produktů na trh a bude řídit investory ve svých rozhodnutích.

Chcete-li si přečíst další informace, nahlédněte do
skóre Stewardship Morningstar ve skóre

.