Krabička stylů je grafickým znázorněním vlastností podílových fondů. Poskytovatel výzkumu finančních služeb Morningstar, Inc. popularizoval tento nástroj tím, že ho umístil společně s jeho známým systémem ratingu podílových fondů, který řadí vzájemné fondy tím, že jim přidělil jednu až pět hvězdiček. V důsledku toho se zástupci investičních fondů seznámili se stylovou krabicí a jejím použitím jako nástroje pro hodnocení vzájemných fondů. Ale stylová schránka je nástroj s několika dalšími praktickými aplikacemi. Přečtěte si další informace o tom, jak lze použít krabice stylů pro kategorizaci podílových fondů a jednotlivých cenných papírů a pro pochopení řízení peněz a strategie přidělování aktiv vašeho portfolia. (Dozvědět se více v Morningstar Lights The Way .)

Podívejte se na rámeček
Domácnost, která je navržena tak, aby pomohla při hodnocení cenných papírů, je nejznámější a nejoblíbenější typ stylu boxu. Dolní krabice Morningstar, která je uvedena níže, poskytuje jednoduchý systém klasifikace akcií.

AD:

Svislá osa pole stylu je rozdělena do tří kategorií, které jsou založeny na tržním limitu. V případě hodnocení podílových fondů se metodika hodnocení společnosti Morningstar ve vlastním kapitálu používá k zařazení podkladových akcií do jednotlivých podílů za účelem určení tržního limitu fondu. Z 5 000 akcií v domácí databázi Morningstar je nejvyšší 5% kategorizováno jako velká čepice. Dalších 15% je klasifikováno jako střední čepice a zbývající zásoby jsou klasifikovány jako malé čepice. (Další informace naleznete v části Definice tržního kapitálu a Úvod do malých čepic .

AD:

Vodorovná osa je také rozdělena do tří kategorií založených na ocenění. Opět jsou přezkoumány podkladové akcie v každém portfoliu podílových fondů. Poměry cena / výnos (P / E) a cena za knihu (P / B) se používají jako základ matematického výpočtu, který vede ke klasifikaci každé populace jako růst, směs nebo hodnota. se používá k popisu populací, které vykazují jak růstovou, tak hodnotovou charakteristiku.

Použití stylové schránky
Společně lze vertikální a horizontální osy použít k zařazení podílových fondů do jedné z devíti kategorií:

Velké množství

Velké množství Velký růst Střední hodnota Směs střední Střední růst Malá hodnota růst Tento systém kategorizace je užitečný při určování toho, jaká investice spadá do určitého investičního portfolia z hlediska alokace aktiv. Někteří investoři ji používají k nalezení fondu pro každou kategorii, zatímco jiní se zaměřují na konkrétní oblasti. Například agresivní investor by se mohl zaměřit především na fondy s malou kapitalizací nebo na fondy růstu. Umístění fondu do pole stylů je však užitečné nejen při výběru investic.Je také užitečné z dlouhodobého hlediska, kdy lze ověřit konzistenci držení portfolia historickými údaji o krabičce. (Další informace naleznete v části Dosažení optimálního přidělení aktiv

.) Stejně stejné pole stylů, které se používají k hodnocení podílových fondů, lze také použít k vyhodnocení jednotlivých akcií a dluhopisů - které byly již použity k vyhodnocení jednotlivých podkladových cenných papírů v daném fondu dříve, než jsou údaje zprůměrovány tak, aby poskytovaly rating na úrovni fondu. Ale mnoho investorů není s tímto používáním stylové krabice obeznámeno - v důsledku slavného ratingového systému Morningstar pro vzájemné fondy, mnoho dalších fondových společností přijalo pro marketingové účely umístění klasických schránek vedle systému hodnocení hvězdiček a to zaostalo další použití nástroje. Jiné varianty stylových krabic

Kromě krabice domácího stylu, Morningstar nabízí další dvě stylové krabice: mezinárodní krabici s akciemi a krabici s pevným příjmem.

International Equity Style Box
Mezinárodní kuriózní krabice vypadá přesně jako její domácí bratranec s omezením na svislé ose a oceněním podél horizontální osy. Ale i když vypadají podobně, používají odlišné specifikace pro stanovení tržních limitů a ocenění. V mezinárodní krabici s akciemi jsou tržní limity založeny na mediánovém kapitálovém trhu aktiv v konkrétním fondu, přičemž každé aktivum je měřeno a zahrnuto do celku. Hodnoty používají spíše poměr ceny k peněžnímu toku než P / E, což pravděpodobně usnadňuje srovnání mezi cennými papíry, neboť údaje o příjmech lze vypočítat odlišně od jednotlivých zemí.

Krabice se stálým příjmem
Kromě krabiček s vlastním stylem existuje stylová schránka pro investice s fixním výnosem. Stejně jako krabice s vlastním stylem lze kazetu s pevným příjmem použít k zařazení investic do jedné z devíti kategorií. Měří úvěrovou kvalitu na své svislé ose, klasifikuje investice jako vysoké, střední nebo nízké. Horizontální osa měří citlivost úrokových sazeb měřenou trváním dluhopisů v portfoliu (splatnost). Kategorie trvání jsou krátké, střední a dlouhé. Každá podkladová dluhopis v portfoliu fondu má odlišnou míru úvěrové kvality a stanovenou dobu splatnosti, což usnadňuje kategorizaci.

Beyond Morningstar
Zatímco Morningstar získává většinu úvěrů za stylovou krabici, většina významných společností ze severoamerických investičních fondů a firem poskytujících osobní finanční služby přijala stylovou schránku a většina z nich přijala vlastní konvence pro stylové krabice. Například s krabičkami ve stylu akcií často osy mění "směs" na "jádro" a "střední" na "střední". Pro určení tržních limitů lze také vyvinout vlastní metodiky kategorizace, ale většina metodik funguje v rámci rozumných parametrů založených na průmyslových standardech.

Kromě vzájemných fondů
Vedle rozvoje vlastních stylových krabic poskytovatelé výzkumu a analytici cenných papírů nepřekročili použití stylu boxu jako nástroje pro hodnocení vzájemných fondů a jednotlivých cenných papírů a přijali jej k hodnocení a kategorizovat správce peněz.Samostatní výzkumní analytici programu účtu používají stylovou krabici k vývoji hypotetických portfolií, které kombinují různé manažery peněz. Tímto způsobem lze prokázat, že investoři s vysokým čistým jměním mohou vytvářet diverzifikované portfolio prostřednictvím využití jednotlivých správců peněz. Historická data mohou být použita k provozování téměř nekonečné řady scénářů, které dávají analytikům, finančním poradcům a investorům možnost zvážit výsledky výkonnosti a konzistenci stylu, které by vyplývaly z kombinace různých správců peněz v konkrétních kombinacích a podílech alokace aktiv. Stejný typ analýzy lze také provést s jednotlivými cennými papíry.

Kromě výběru investic hrají stylové krabice také roli při sledování toho, zda správce peněz zůstává věrný svému vyznávanému stylu. Například správce jádra, který vykazuje tendenci k nákupu hodnoty akcií, by měl být označen jako "jádro s náklonem hodnoty". Pokud by tento manažer náhle začal upřednostňovat růst cenných papírů, investoři by chtěli vzít na vědomí tento stylový posun a zvážit výběr nového manažera, pokud přidání růstových akcií porušuje požadovanou alokaci aktiv nebo posune portfólio ve směru, který nesplňuje jejich dlouhé - dlouhodobé investiční cíle. Vzhledem k tomu, že samostatné účty jsou prodávány prostřednictvím profesionálních finančních poradců, může vám váš poradce snadno poskytnout informace o stylu krabice, pokud si ho přejete vidět.
Závěr

Ať už používáte stylovou schránku pro kontrolu podílových fondů, jednotlivých cenných papírů nebo správců peněz, je to užitečný nástroj, který bude i nadále hrát roli při hodnocení investic. Může vám také pomoci zjistit celkové rozdělení aktiv portfolia tím, že zjistíte, kde se vaše hospodářství vejde do krabice. Dokonce i když nikdy sami nepoužíváte stylové schránky, můžete se vsadit, že investiční průmysl bude nadále spoléhat na tento časově prověřený nástroj pro uvedení svých produktů na trh a bude řídit investory ve svých rozhodnutích.

Chcete-li si přečíst další informace, nahlédněte do
skóre Stewardship Morningstar ve skóre

.