Když se opce obchodované na burze poprvé dostaly do populární existence v sedmdesátých letech, je možné, že zakladatelé opčního průmyslu si plně neuvědomili, jak se nakonec stane užitečné a převládající opční obchodování. změny, ke kterým by došlo v následujících desetiletích. Jako takové vytvořily poněkud archaický a omezující způsob označování opčních symbolů pro účely obchodování. Iniciativa společnosti Option Clearing Corporation (OCC) stanovila podmínky pro zavedení intuitivnější a mnohem pružnější metody pro označování symbolů volby. Záměrem OCC je, aby tato nová metoda byla plně zavedena do května 2010.
Symboly voleb -

Stará cesta

Ve starých dnech byla každá akciová volba označena symbolem tří až pěti znaků. První, druhý a třetí znak byly základním "kořenovým symbolem" pro volby na konkrétní akci. Následující znak použil jediné písmeno k označení, zda byla volba voláním nebo termínem expedice. Poslední znak v symbolovém znaku označil cenu za stávku a byl také označen písmenovým kódem. (Pro hlubší vysvětlení starého systému, viz Co znamenají všechna písmena v symbolovém symbolu akciové volby? )

Alter Ego Symbol akcií
Symbol podkladového akcií byl použit jako kořenový symbol pro opce na této akcii, kdykoli je to možné pro akcie uvedené na Big Board. Nasdaq akcie, které měly na nich obchodované opce, dostaly samostatné tříznakové označení kořenových symbolů. Například IBM, která obchoduje na Newyorské burze cenných papírů, má symbol akcií společnosti IBM a také kořenový symbol společnosti IBM. Microsoft na druhé straně obchoduje s Nasdaq. Společnost Microsoft má symbol akcií společnosti MSFT, ale byl jí přidán kořenový symbol volby MSQ. Tato metoda byla poněkud neintuitivní, protože možnosti některých populárních akcií používaly jejich symbol akcií jako kořenové symboly, zatímco jiné vyžadovaly vytvoření nějakého libovolně označeného kořenového symbolu.

Měsíc L
Jako by to nebylo dost matoucí, opce volání měly za uplynulé měsíce označeny písmeny "A" až "L." Písmeno "A" představovalo leden a písmeno "L" stál v prosinci. Podobným způsobem, put opce měly své vypršení měsíců označené pomocí písmen "M" (leden) přes "X" (prosinec).

To bude C dolarů, prosím,
Konečně, za účelem uzavření hádanky, byla možnost volby kurzů označena písmenným kódem. Písmeno "A" znamenalo cenu stávky 5, "B" pro 10, "C" pro 15 a tak dále přes "T" pro 100 úderů. Když byly ceny nabídek nabízeny v cenových hladinách, jako jsou 7,5, 12,5, 17,5, 22,5 a další, výměna by označovala "nestandardní" stávky jinými písmeny, než jsou písmena "U" až " Z."

Skutečnost, že označení stávkových cen používalo písmenný kód pro pokrytí stávkových cen od 5 do 100, naznačuje, že systém byl zastaralý.Jakmile akcie překročily 100 dolarů na akcii (nebo 200, nebo 300 a tak dále), další" kořenového symbolu "musel být přidán pro danou populaci, která by měla být použita k označení dalších stávkových cen v hodnotě 100 dolarů.Když se objevily možnosti LEAP, bylo možné, že některé cenné papíry s vysokými cenami obsahovaly 7 až 12 kořenových opčních symbolů. > Výsledkem je, že pomocí této metody má volba Yahoo 20. dubna symbol volby YHQDD. YHQ je volba kořenového symbolu pro možnosti Yahoo s strike cenami od $ 5 do $ 100. První D představuje měsíční kód pro dubnové volání a druhá D představuje cenu za 20 dolarů, což nebylo příliš intuitivní.

Změny po splatnosti

A zatímco odvětví s volitelnými možnostmi pokračovalo v používání tohoto systému po velmi dlouhou dobu, zavedení a šíření takových produktů, jako je možnost LEAP , možnosti indexu, možnosti založené na výnosu, krátkodobé možnosti opce a opce v cizích měnách nakonec posunuly věci tak, aby se společnost Options Clearing Corporation snažila spustit Option Symbology Initiative, což je proces navržený k tomu, aby změnil metodu použitou pro strukturu symbolů volby, aby se vytvořila intuitivní a standardnější metoda. Tato změna začala v listopadu 2009, přesunula se do další fáze v únoru 2010 a má být plně provedena do května 2010. (Většina alternativních strategií, které chrání proti konkrétním rizikům, bude dokončeno pomocí více než jedné možnosti. ,
Možnosti symboly - nová cesta Nová metoda pro označení symbolů opcí je mnohem intuitivnější a mnohem flexibilnější než stará metoda. Nové symboly s dlouhými ručičky se stále zdají být poněkud tajemné, přinejmenším dokud neuvažujete o informacích, které jsou předávány. Takže se podívejme na novou metodu. Základní znaky nových symbolů volby jsou: Symbol kořene + Rok vypršení platnosti (yy) + Měsíc vypršení platnosti (mm) + Den vypršení platnosti (dd) + Indikátor volání / kladení (C nebo P) + Strike Price Dollars + Strike Price Část dolarů (která může obsahovat desetinná místa)

Začněme na konci a zobrazí symbol volby "nový formát". Můžeme pak vypustit každou část symbolu a zvýraznit jeho význam. Po dokončení přechodu na nový formát bude telefonní hovor Google September 2010 530 mít následující symbol: GOOG100917C00530000

Kořenové symboly

Nakonec všechny akciové opce použijí symbol akcií pro podkladovou akcii jako kořenový symbol pro tuto možnost. Zatímco tato změna bude transparentní pro většinu obchodníků, představuje to masivní a dlouho opožděné zjednodušení systému. Zvažte, že v době, včetně možností LEAP, obchodování s akciemi v sadě $ 500 by mohlo mít 12 nebo více kořenových symbolů volby. Vpřed, všechny možnosti Google jednoduše použijí stejný kořenový symbol jako samotný fond - GOOG.První čtyři znaky pro všechny možnosti Google budou písmena GOOG (

GOOG

100917C00530000). Rok vypršení platnosti Po příznaku kořene přichází označení roku pro danou možnost. To se provede pomocí dvoumístné hodnoty. Takže všechny možnosti, které vyprší v roce 2010, se zobrazí jako 10, všechny možnosti, které vyprší v roce 2011, se zobrazí jako 11 a tak dále. Následující dva znaky pro všechny možnosti Google, které se budou pohybovat vpřed, budou označením roku (GOOG 10

0917C00530000). Měsíc a datum vypršení platnosti Namiesto jednoduše označeného měsíce vypršení platnosti budou nové symboly možností vypsány skutečný den vypršení platnosti. Zatímco většina akciových opcí skončí třetí pátek v měsíci, některé možnosti indexu vyprší o den dříve a některé akcie a indexy nyní obchodují s čtvrtletními nebo měsíčními možnostmi, které vyprší v poslední obchodní den uvedeného období. Proto vysvětlení data vypršení dlouhé ruky jasně vymezuje jednotlivé typy možností. Takže další čtyři znaky pro všechny možnosti Google, které se budou pohybovat vpřed, budou skutečné datum vypršení platnosti 17. září (GOOG10

0917 C00530000).

Zavolejte nebo dejte Podle metody starého symbolu symbol sám neřekl, zda se jedná o volání nebo prodejní volbu. Jediným rozdílem bylo, že hovory byly přiděleny jedné sadě dopisů pro určení cen za stávku a dal možnosti další sady dopisů. Pokud byste nebyli zvyklí, v jakých písmenech jste označovali volání a které jste určili, nebylo to jednoduché. Následující znak pro všechny volby Google, které se budou pohybovat dopředu, bude buď "C", nebo "P" označující volbu jako volání nebo put (GOOG100917

C 00530000).

Strike Price Dollars Další část symbolu volby se používá k určení kruhové dolarové částky opční ceny opce. Pro toto je vyčleněno pět znaků. Takže volba s stávkovou cenou 20 dolarů by četla 00020, volba s stávkovou cenou 22 dolarů by přečetla 000022 a opci s stávkovou cenou 500 dolarů. 00 by v této oblasti četlo 00500. Takže při volání Google 530 by pět znaků za písmenem "C" označilo dolarovou část stávající ceny (GOOG100917C

00530 000).

Stříhové cenové frakce dolarů Poslední část symbolu volby se používá k označení zlomků dolaru zahrnutých v stávkové ceně. Pro toto pole jsou vyčleněny tři znaky. Takto volbou s stávkovou cenou 22,50 by bylo toto pole přečíslováno 500. Další případy mohou zahrnovat případy, kdy došlo k rozdělení akcií, a příslušné ceny za alternativní cenu. Předpokládejme například, že akciová společnost měla na opci obchodování se stávkovou cenou 50 a že akcie se rozdělí na 3 za 1. Stála cena 50 bude dělena 3 a od tohoto bodu bude vpřed 16. 667 stávky. V rámci nové symboliky by to mělo být označeno za poslední tři znaky jako 667. Pro volání Google 530 by poslední tři znaky měly být jednoduše nulami, což znamená, že v stávkové ceně neexistuje zlomek dolaru (GOOG100917C00530 > 000

). Závěr

Přechod na novou symboliku nakonec zjednoduší proces identifikace konkrétních symbolů. Zvažte rozdíly mezi starými a novými symboly, které jsou uvedeny níže pro volání a prodejní volby pro Yahoo April 2010 20: Volba Starý symbol

Nový symbol Yahoo April 2010 Call

YHQDD < YHOO100416C00020000	Yahoo Duben 2010 Dej	YHQPD
YHOO100416P00020000	Zatímco položky pod novou symbolokou jsou poměrně déle, osoba s malou znalostí možností by měla mnohem větší šanci na to, přesně to, co každý symbol představuje, on nebo on by se díval na staré označení symbolů písmen. (Pro přehled strategií oceňování opcí, podívejte se na	Vysvětlení cen opcí
a	Použití modelu Black-Scholes	.)

Základní informace o výuce .