Inteligentní strategie beta vygenerovaly značnou viditelnost a vyústilo mnoho fondů obchodovaných na burze (ETF). Zatímco investoři mají mnoho možností kvůli šíření takových prostředků, nemusí pochopit skutečné náklady na inteligentní beta ETF.

Smart Beta

Je důležité pochopit, co skutečně znamená inteligentní beta. Zatímco existují různé definice pojmu, ETF, které využívají takové strategie, obvykle sledují nějaký podkladový index, ale jsou odlišné v tom, že se nespoléhají pouze na vážení tržní kapitalizace jednotlivých složek. Namísto toho inteligentní beta ETF investice faktor investice, přístup, který využívá mnoha nezávislých faktorů výzkumníci použili k vysvětlení historických pohybů cen aktiv a portfolií.

Výzkumníci vybrali až 300 takových proměnných. Začleněním těchto faktorů do přístupu založeného na pravidlech se inteligentní beta ETF pokoušejí vytvářet silnější výnosy očištěné o riziko než jejich pasivně řízené protějšky. Zatímco některé z těchto inteligentních beta fondů se pokoušejí vytvářet vyšší výnosy než jejich základní měřítka, jiné mají za cíl snížit riziko. Zatímco to může znít slibně, existují jak garantované, tak potenciální náklady, které přicházejí spolu s inteligentními beta ETF.

->

Vytvoření alfa

Zatímco inteligentní beta ETF navržený tak, aby produkoval silnější výnos než jeho normální beta protějšek, může tento cíl splnit, zatímco trhy jsou trendy vyšší, stejné faktory, které pomohly k dosažení této mimořádné výkonnosti, inteligentní beta fond podhodnocuje, když trhy poklesnou. Kromě toho by tato nedostatečná výkonnost mohla být vyšší než výkonnost, která vznikla při růstu trhů.

Vysoké poplatky

Inteligentní beta ETF mají v průměru vyšší poplatky než ETF na základě tradičních indexů vážených tržní kapitalizací. V některých případech jsou poplatky účtované inteligentními beta fondy jen mírně vyšší, například u fondů poskytujících expozici na rozvíjejících se trzích. V ostatních případech mohou být poplatky za inteligentní beta fondy podstatně vyšší, například ty, které souvisejí s cennými papíry ve velkých společnostech v USA. Inteligentní beta ETF s indexem Standard & Poor's 500 mají průměrný celkový nákladový poměr třikrát vyšší než pasivně spravované ETF, které používají stejný podkladový index.

Chyba sledování

Chyba sledování inteligentních beta ETF může být mnohem vyšší než tradičnější ETF. Zatímco běh ETF s váženou tržní kapitalizací je relativně přímočará, inteligentní beta strategie často vyžadují pravidelné vyvažování a úpravu. Dokonalým způsobem, jak to ilustrovat, jsou různé sledovací chyby iShares S & P 500 ETF (NYSEARCA: IVV IVViShs Cr S & P500260.62 + 0. 17% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), který se spoléhá na váhu tržní kapitalizace a iShares MSCI USA Minimální volatilita ETF (NYSEARCA: USMV USMViSh Edg MSCI MV51. Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ), inteligentním beta fondem.

IVV následuje velmi těsně index S & P 500, přičemž jediným rozdílem je obecně poměr nákladů. Alternativně USMV zaznamenala obtížnější replikaci výsledků svého podkladového indexu, což se v některých časech vyskytlo téměř o 40 bazických bodů.

Nadměrné investice

Jedním z faktorů, které mohou být problémem pro inteligentní beta ETF, je nadměrná investice, kterou mohou čerpat z důvodu jejich viditelnosti. Zatímco fondy, které používají inteligentní beta strategie, mohou překonat své tradiční protějšky, tato mezera nadprocesů by se mohla snížit, neboť tyto prostředky přitahují více investic. Pokud ETF využívá inteligentní beta strategie, která využívá neefektivitu trhu a přináší silné výnosy, mohou investoři do fondu, který tento přístup využívá, dojít k tomu, co by mohlo eliminovat neefektivnost a tím i příležitost.

Výzvy k implementaci

Společnosti, které spravují inteligentní beta ETF, by se mohly dostat do problémů implementujících své strategie. Pokud fond očekává, že vytvoří malý alfa, náklady spojené s provozováním investičního prostředku, včetně daní, poplatků a realizace, mohou snadno překonat tuto mimořádnou výkonnost.

Summing It Up

Uprostřed těchto informací by investoři měli mít na paměti, že zatímco inteligentní beta ETF nabízejí značný potenciál, přicházejí spolu s četnými náklady a potenciálními nástrahami. Investoři, kteří zvažují tyto fondy, mohou mít prospěch z provádění potřebné due diligence a / nebo konzultace s investičním poradcem.