Pokud se volatilita na trhu nebo stánky, noviny, webové stránky, blogery a televizní komentátoři odkazují na VIX ^® . Formálně známý jako index volatility CBOE, VIX je referenční index určený speciálně pro sledování volatility S & P 500. Většina investorů, kteří jsou seznámeni s VIX, se běžně nazývají "měřítkem strachu", protože se stala zástupcem volatility trhu.

VIX byl vytvořen Chicago Exchange Board Options Exchange (CBOE), který se zaúčtuje jako "největší výměna možností v USA a tvůrce uvedených voleb. "Společnost CBOE provozuje prospěšný obchod prodávající (mimo jiné) investice do sofistikovaných investorů. Mezi ně patří hedgeové fondy, profesionální správci peněz a jednotlivci, kteří investují, kteří se snaží profitovat z volatility trhu. Pro usnadnění a podporu těchto investic vytvořil CBOE VIX, který sleduje volatilitu trhu v reálném čase.

Zatímco matematika za výpočtem a doprovodné vysvětlení přebírá většinu 15tistránkové bílé knihy publikované CBOE, poskytneme v přehledu nejdůležitější body. Jak říká můj profesor statistiky: "Není to tak důležité, abyste dokázali dokončit výpočet. Chci, abyste se s tímto konceptem seznámili. "Vzhledem k tomu, že študuje statistiky do místnosti plné lidí, kteří nebyli matematiky, pojďme se podívat na výpočty za VIX, s laskavým svolením z příkladů a informací poskytnutých CBOE.

-

Lite Look for the Mildly Zvědavý

CBOE poskytuje následující vzorec jako obecný příklad toho, jak se vypočítá VIX:

Výpočty za každou částí rovnice jsou poměrně složité pro většinu lidí, kteří nemají matematický život. Jsou také příliš složité, aby bylo možné plně vysvětlit v krátkém článku, a proto vložte do vzorce nějaké číslice, aby se matematika snadněji řídila:

Delving into Details

VIX je vypočítáván pomocí "vzorce pro odvození očekávané volatility zprůměrováním vážených cen vyřazených peněz a hovorů." Použití opcí, které vyprší v 16 a 44 dnech v příkladu uvedeném níže a počínaje zcela vlevo od vzorce, symbol vlevo od "=" představuje číslo, které je výsledkem výpočtu druhé odmocniny součtu všech čísla, které se nacházejí vpravo, vynásobené číslem 100. Chcete-li se dostat k tomuto číslu:

1. První řada čísel napravo od "=" představuje čas, který je určen použitím času, který uplyne v minutách nejbližšího termínu volba vydělená čísly 525, 600, což představuje počet minut za 365 dní.Za předpokladu, že doba výpočtu VIX je 8: 30 a. m. , doba uplynutí v minutách pro 16denní volbu bude počet minut v rozmezí 8: 30 a. m. dnes a 8: 30 a. m. v den vypořádání. Jinými slovy, čas do expirace vylučuje půlnoci na 8:30 a. m. dnes a vyloučí 8: 30 a. m. do půlnoci v den vypořádání (bez 24 hodin). Počet dní, s kterými budeme pracovat, bude technicky 15 (16 dní mínus 24 hodin), takže je to 15 dní x 24 hodin x 60 minut = 21, 600. Použijte stejnou metodu k tomu, abyste získali čas vypršení platnosti v minutách 44denní možnost získat 43 dní x 24 hodin x 60 minut = 61, 920 (krok 4).
2. Výsledek je vynásoben volatilitou opce, která je v příkladu reprezentována číslem 0. 066472.
3. Výsledek se pak vynásobí výsledkem rozdílu mezi počtem minut a vypršením platnosti dalšího termínu ( 61, 920) minus počet minut za 30 dní (43, 200). Tento výsledek je dělen rozdílem počtu minut do uplynutí dalšího termínu (61, 920) minus počet minut do uplynutí termínové volby (21, 600). Jen v případě, že se divíte, odkud pochází 30 dní, VIX používá vážený průměr opcí s konstantní splatností 30 dní až do uplynutí doby platnosti.
4. Výsledek se přidává k součtu výpočtu času pro druhou možnost, která je 61, 920 dělená počtem minut v 365-denním roce (526, 600). Stejně jako v prvním výpočtu je výsledek vynásoben volatilitou opce, která je v příkladu znázorněna číslem 0. 063667.
5. Dále postup opakujeme v kroku 3, vynásobíme výsledek kroku 4 rozdílem počet minut za 30 dní (43, 200), minus počet minut do uplynutí termínových možností (21, 600). Tento výsledek rozdělíme rozdílem počtu minut na vypršení dalšího variantu (61, 920) minus počet minut do uplynutí termínových možností (21, 600).
6. Součet všech předchozích výpočtů se vynásobí výsledkem počtu minut v 365denním roce (526, 600) děleno počtem minut za 30 dní (43, 200).
7. Druhá odmocnina tohoto čísla vynásobená číslem 100 se rovná VIX.

Heavy on the Math

Je zřejmé, že pořadí operací je pro výpočet rozhodující a pro většinu z nás výpočet VIX není způsob, jakým bychom se rozhodli strávit sobotní odpoledne. A kdybychom to udělali, cvičení by určitě trvalo většinu dne. Naštěstí nikdy nebudete muset vypočítat VIX, protože to dělá CBOE pro vás. Díky kouzlu počítačů můžete přejít online, zadejte ticker VIX a okamžitě přidejte číslo na obrazovku.

Investování do volatility

Volatilita je pro investory užitečná, protože jim dává možnost měřit tržní prostředí. Poskytuje také investiční příležitosti. Vzhledem k tomu, že volatilita je často spojena s negativními výsledky na akciovém trhu, investice z volatility mohou být použity k zajištění rizika.Samozřejmě, volatilita může také znamenat rychle rostoucí trhy. Ať už je směrem nahoru nebo dolů, investice z volatility mohou být také použity k spekulaci.

Jak lze očekávat, investiční nástroje používané k tomuto účelu mohou být spíše složité. Možnosti VIX a futures poskytují oblíbené vozy, díky nimž mohou důmyslní obchodníci umístit své živé ploty nebo realizovat své houby. Profesionální investoři je používají na rutinním základě.

Bankovní burza - typ nezabezpečeného dluhového cenného papíru, který není zajištěn, může být také použit. ETN, které sledují volatilitu, zahrnují krátkodobé futures iPath S & P 500 VIX (NYSE: VXX VXXBarclays Bank Tracker 2017-30.1.19) na S & P 500 VIX STF TR A33. (NYSE: XIV XIVCS Nassau VelocityShares Denní Inverzní VIX Krátkodobý Exch Trd Nts 2010- 4. 12. 30 Souvisí se S & P 500 VIX krátkodobými futures Index112. 47 + 0 .15% vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ). Fondy obchodované na burze nabízejí pro investory poněkud více známé vozidlo. Volatilita Volby ETF zahrnují krátkodobé futures ProShares Ultra VIX (NYSE: UVXY UVXYPrShrs Trust II15. 04-0. 60%

vytvořené s Highstock 4. 2. 6 ) a ProShares VIX Mid- Futures (NYSE: VIXM VIXMPrShrs Trust II.23. 39 + 0. 43% Vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Existují výhody a nevýhody pro každou z těchto investičních nástrojů, které by měly být důkladně vyhodnoceny před provedením investičních rozhodnutí. Sečteno podtrženo

Bez ohledu na účel (spekulace nebo hedging) nebo vybrané investiční nástroje, investice do volatility není něco, s čím se dostanete, aniž bychom chtěli nějaký čas pochopit trh, investiční nástroje a rozsah možných výsledky. Pokud neprovedete správnou přípravu a nepřijímáte obezřetný přístup k investování, může to mít více škodlivý výsledek na vašem osobním spodním okruhu, než je matematická chyba ve vašem výpočtu VIX.