Většina investorů se potýká s uměním vychystávání akcií. Měly by své rozhodnutí založit výhradně na tom, co společnost dělá a jak dobře to dělá? Nebo by se měly zaměřit více na větší makroekonomické trendy, jako je síla ekonomiky, a pak určit, které akcie si koupit? Neexistuje žádná správná či nesprávná odpověď na tyto dvě otázky. Investoři by však měli vyvinout systémy, které jim pomohou dosáhnout svých investičních cílů. Druhá zmíněná možnost je označována jako přístup zhora-dolů k trhu. Tato metoda umožňuje investorům analyzovat trh z celkového obrazu až po jednotlivé akcie. To se liší od přístupu zdola nahoru, který začíná základy jednotlivých akcií a nakonec se rozšiřuje o globální ekonomiku. Tento článek se soustředí na proces, který využívají investoři při zavádění makro-mikro-stylu, označovaného jako přístup shora dolů.

Začátek v horní části: Global View
Vzhledem k tomu, že přístup zhora-dolů začíná na vrcholu, je prvním krokem určení zdraví světové ekonomiky. To se provádí analýzou nejen rozvinutých zemí, ale i rozvíjejících se zemí. Rychlou cestou k určení zdraví ekonomiky je sledovat růst hrubého domácího produktu (HDP) v posledních několika letech a odhady pokračovat. Země s rozvíjejícími se zeměmi budou často mít nejlepší číslo růstu ve srovnání se svými vyspělými protějšky.

Bohužel, protože žijeme v době, kdy se zhoršuje válka a geopolitické napětí, nesmíme zapomínat na to, abychom věděli o tom, co v současné době ovlivňuje každou oblast světa. Několik regionů a zemí na celém světě okamžitě spadne na radar a již nebude součástí zbývající části analýzy, a to jednoduše kvůli finanční nestabilitě, která by mohla způsobit katastrofu na jakýchkoli investicích.

Analyzujte trendy
Po určení, které oblasti vykazují vysoký poměr odměny k riziku, je dalším krokem použití grafů a technické analýzy. Podíváme-li se na dlouhodobý graf indexu akciových indexů konkrétních zemí, můžeme určit, zda je příslušný akciový trh v uptrend a stojí za to analyzovat, nebo je v sestupném směru, což by nebylo vhodným místem k tomu, aby naše peníze byly tentokrát. Tyto první dva kroky vám mohou pomoci zjistit země, které odpovídají vašim potřebám a potřebám diverzifikace.

Podívejte se na ekonomiku
Třetím krokem je podrobnější analýza ekonomiky Spojeného království a zejména zdraví na akciovém trhu. Zkoumáním ekonomických čísel, jako jsou úrokové sazby, inflace a zaměstnanost, můžeme určit současnou sílu trhu a mít lepší představu o tom, co má budoucnost. Mezi příběhem, který uvádějí ekonomická čísla, a trendem indexů akciového trhu se často vyskytuje rozpor.

Konečným krokem v makroanalýze je analýza hlavních akciových indexů v USA, jako jsou S & P 500 a Nasdaq. Jak základní i technická analýza lze použít jako barometry k určení zdraví indexů. Podstata trhu lze stanovit takovými poměry, jako jsou ceny za příjmy, cena za prodej a výnosy z dividend. Srovnání čísel s údaji z minulosti může pomoci zjistit, zda je trh na úrovni, která je historicky přepsána nebo přerušena. Technická analýza pomůže zjistit, kde je trh ve vztahu k dlouhodobému cyklu. Použijte grafy, které ukazují posledních několik desetiletí a zónu v horizontu časového horizontu na denní pohled. Například ukazatele jako 50denní a 200denní klouzavé průměry nám pomáhají nalézt současný trend na trhu a zda je vhodné, aby investoři byli investováni do akcií.

Zatím náš proces zaujal makroekonomický přístup k trhu a pomohl nám určit rozdělení aktiv. Pokud po několika prvních krocích zjistíme, že výsledky jsou na vzestupu, existuje velká šance, že většina investicních cenných aktiv bude z trhu akcií. Na druhou stranu, pokud je výhled nepřekonatelný, přidělí se přesunout své zaměření z akcií na konzervativnější investice, jako jsou trhy s pevnými příjmy a peněžními trhy.

Mikroanalýza: Je tato investiční výhoda pro vás?
Rozhodování o alokaci aktiv je jen polovina bitvy. Další integrální krok pomůže investorům určit, na které sektory se zaměří při hledání konkrétních investic, jako jsou akcie a fondy obchodované na burze (ETF). Analýza kladů a nevýhod specifických odvětví (tj. Zdravotní péče, technologie a těžba) ještě více omezí vyhledávání. Proces analýzy sektorů zahrnuje taktiky použité v předchozím přístupu, jako je základní a technická analýza. Vedle uvedených nástrojů musí investoři zvážit dlouhodobé vyhlídky konkrétních odvětví. Například vznik stárnoucí generace baby boomu v příštím desetiletí by mohl sloužit jako hlavní katalyzátor pro odvětví, jako je zdravotní péče a volný čas. Rostoucí poptávka po energii spolu s vyššími cenami je naopak dalším dlouhodobým tématem, který by mohl být přínosem pro alternativní odvětví energetiky, ropy a zemního plynu. Po zpracování celého objemu informací by se řada sektorů měla stát nahoře a nabídnout investorům nejlepší příležitosti.

Vznik ETF a odvětvových podílových fondů umožnil, aby v určitých situacích skončil tento stupeň nahoře. Pokud se investor rozhodne, že biotechnologické odvětví musí být zastoupeno v portfoliu, má možnost koupit ETF nebo podílový fond složený z koše biotechnologických zásob. Namísto přechodu na další krok v procesu a převzetí rizika jednotlivých akcií se investor může rozhodnout investovat do celého sektoru pomocí ETF nebo podílových fondů.

Pokud se však investor domnívá, že další riziko výběru a nákupu jednotlivých akcií stojí za odměnu, je další krok v procesu.Tato konečná fáze přístupu shora dolů může být často nejintenzivnější, protože zahrnuje analýzu jednotlivých akcií z řady perspektiv.

Základní analýza zahrnuje řadu měření, jako je poměr cena / výnos k růstu, návratnost vlastního kapitálu a výnos z dividend, abychom jmenovali jen několik. Důležitým aspektem analýzy jednotlivých akcií bude růstový potenciál společnosti v příštích několika letech. V ideálním případě by investoři chtěli vlastnit akcie s vysokým růstovým potenciálem, protože pravděpodobně povedou k vysoké ceně akcií.

Technická analýza se soustředí na dlouhodobé týdenní grafy, stejně jako denní mapy, pro vstupní cenu. V tomto okamžiku se vybírají jednotlivé akcie a začíná nákupní proces.

Příznivci přístupů shora dolů tvrdí, že systém může pomoci investorům určit optimální přidělení aktiv portfolia v jakémkoli typu tržního prostředí. Často přístup shora dolů odkryje situaci, která nemusí být vhodná pro velké investice do akcií. Schopnost udržet investory z nadměrných investic do akcií během medvědího trhu je největším pro systémem. Když je trh v sestupném směru, pravděpodobnost výběru vítězných investic dramaticky klesá, i když zásoby splňují všechny požadované podmínky. Při použití systému zdola nahoru investor určí, které akcie je třeba koupit před zvážením stavu na trhu. Tento typ přístupu může vést k tomu, že investoři budou příliš vystaveni akciím a portfolio pravděpodobně utrpí.
Další výhody pro přístup shora dolů zahrnují diverzifikaci nejen mezi nejvýznamnějšími odvětvími, ale i předními zahraničními trhy. Výsledkem je portfolio, které je diverzifikováno v rámci nejvýznamnějších sektorů a regionů, které jsou pro investory hodné. Tento typ investování je v některých malých kruzích označován jako "konverze", směs koncentrace a diverzifikace.

Nenákladné investice zhora-dolů

Zatím může přístup zhora-dolů znít bezproblémově; investoři však musí zvážit několik dalších faktorů. V první řadě existuje možnost, že váš výzkum bude nesprávný, což vám způsobí, že vám chybí příležitost. Pokud například přístup shora dolů naznačuje, že trh bude v blízké budoucnosti pokračovat v poklesu, může to mít za následek nižší expozici akcií. Nicméně, pokud je vaše analýza špatná a tržní shromáždění, portfolio bude podexponováno na trh a ztratí zisk z rally.
Pak existuje problém s nedostatečným investováním na býčí trh, který se může stát dlouhodobě nákladným. Další úpadek systému nastane, když se sektory vyloučí z analýzy. Výsledkem je, že všechny akcie v sektoru nejsou zahrnuty jako možné investice. Často je v tomto odvětví přehlížena vůdce v tomto odvětví a nikdy se nedostane do portfolia. Konečně, investoři by mohli vynechat "vyjednávací" zásoby, když je trh blízko dolů.

Najít to, co jste hledali

Nakonec si investoři musí pamatovat, že neexistuje jediný přístup k investování a každý přístup má své vlastní klady a zápory. Jedním z klíčů, jak se stát úspěšným dlouhodobým investorem, je nalezení systému, který nejlépe vyhovuje vašim cílům a cílům.