Vlády a centrální banky se obecně zaměřují na roční míru inflace ve výši 2-3%, aby byla zachována ekonomická stabilita a růst. Pokud se inflace "přehřeje" a ceny vzroste příliš rychle, použijí se omezující nebo "těsné" nástroje měnové a fiskální politiky. Pokud se ceny začnou obecně snižovat, jako v případě deflace, používají se "volné" nebo expanzivní nástroje měnové a fiskální politiky. Tyto druhy nástrojů jsou však potenciálně obtížnější používat v důsledku technických a reálných omezení.

Deflace je vážný ekonomický problém, který může zhoršit krizi a obrátit recesi na plnohodnotnou depresi. Když ceny klesnou av budoucnosti se očekávají pokles, podniky a jednotlivci se rozhodnou držet se spíše peněz, než investovat nebo investovat. To vede k poklesu poptávky, což zase nutí podniky snížit produkci a prodávat zásoby za ještě nižší ceny.

Podnikatelé propouštějící pracovníky a nezaměstnaní mají větší potíže při hledání práce. Nakonec selžou z dluhů, způsobují bankroty a nedostatek úvěrů a likvidity, známý jako deflační spirála. Tento scénář je děsivý a tvůrci politik udělají vše, co je nezbytné, aby se nedostalo do takového ekonomického otvoru. Zde jsou některé způsoby, jakým vlády bojují proti deflaci.

Nástroje měnové politiky

Snížení rezervních limitů v bankách

V bankovním systému s částečným rezervním systémem, jako v USA a ve zbytku rozvinutého světa, využívají banky k vytváření nových úvěrů. Nařízením je povoleno pouze v rozsahu rezervního limitu. Tento limit je v současné době 10% v USA, což znamená, že za každých 100 dolarů uložených v bance může půjčovat 90 dolarů a rezervovat 10 dolarů jako rezervy. Z těchto nových 90 dolarů může být 81 dolarů přeměněno na nové půjčky a 9 dolarů jako rezervy atd., Dokud původní vklad nevytvoří nové úvěrové peníze v hodnotě 1000 dolarů: 100 dolarů / 10 multiplikátorů. Je-li rezervní limit uvolněn na 5%, vytvoří se dvakrát více úvěrů, čímž se stimulují nové úvěry na investice a spotřebu.

Operace na otevřeném trhu

Centrální banky nakupují na otevřeném trhu pokladní poukázky a na oplátku vydávají prodávajícímu nově vytvořené peníze. To zvyšuje nabídku peněz a povzbuzuje lidi, aby tyto dolary utráceli. Kvantitativní teorie peněz uvádí, že jakákoli jiná výhoda, cena peněz je určena její nabídkou a poptávkou. Je-li nabídka peněz zvýšena, měla by být levnější: každý dolar by si koupil méně zboží a tak by ceny rostly namísto dolů.

Snížení cílové úrokové míry

Centrální banky mohou snížit cílovou úrokovou sazbu z krátkodobých finančních prostředků, které jsou půjčovány finančnímu sektoru a mezi finančním sektorem. Je-li tato míra vysoká, bude stát finančního sektoru více, aby si vypůjčil prostředky potřebné k plnění každodenních operací a povinností.Krátkodobé úrokové sazby také ovlivňují dlouhodobější sazby, takže pokud se zvýší cílová sazba, stávají se také dlouhodobějšími penězi, jako jsou hypoteční úvěry. Snižování sazeb zlevňuje půjčky peněz a podporuje nové investice za použití půjčených peněz. Také nabádá jednotlivce, aby si koupili domů tím, že snižují měsíční náklady.

Kvantitativní ulehčování

Když jsou nominální úrokové sazby snižovány až na nulu, centrální banky se musí uchýlit k nekonvenčním měnovým nástrojům. Kvantitativní ulehčení (QE) je, když jsou soukromé cenné papíry nakupovány na otevřeném trhu, a to nejen za prostorem. Nejen to, že toto čerpadlo přineslo více peněz do finančního systému, ale také nabízelo cenu finančních aktiv a udrželo je od dalšího poklesu. (Viz také: Proč kvantitativní uvolňování nevedlo k hyperinflaci. )

Negativní úrokové sazby

Dalším nekonvenčním nástrojem je stanovit zápornou nominální úrokovou sazbu. Záporná politika úrokových sazeb (NIRP) skutečně znamená, že vkladatelé musí splácet spíše než získat úroky z vkladů. Pokud se stává nákladné držet peníze, mělo by to podpořit utrácení těchto peněz na spotřebu nebo investice do aktiv nebo projektů, které přinášejí pozitivní výnos. (999)> Nástroje pro fiskální politiku Zvýšení vládních výdajů Keynesovští ekonomové obhajují používání fiskální politiky, aby podpořily agregátní poptávku a vytlačily ekonomiku deflační období. Pokud jednotlivci a podniky přestanou utrácet, neexistuje žádný podnět k tomu, aby firmy vyráběly a zaměstnávaly lidi. Vláda může vstoupit jako krajní rezident s nadějí, že výroba zůstane zachována spolu se zaměstnáním. Vláda může dokonce půjčit peníze, které je třeba vynaložit na to, aby vykázala fiskální deficit. Podniky a jejich zaměstnanci budou tyto vládní peníze využívat k tomu, aby investovali a investovali, dokud ceny nebudou opět vzrůstat s poptávkou.

Snížení daňových sazeb

Pokud vlády snižují daně, více příjmů zůstane v kapsách firem a jejich zaměstnanců, kteří budou cítit bohatý účinek a vynakládají peníze, které byly dříve vyčleněny na daně. Jedním z rizik snížením daní během období recese je to, že celkové daňové příjmy poklesnou, což může přinutit vládu omezit výdaje a dokonce ukončit provoz základních služeb. Existují konfliktní důkazy o tom, zda obecné a konkrétní snížení daní skutečně stimulují reálnou ekonomiku. (999)

Bottom Line

V boji proti deflaci je trochu obtížnější, že inflace obsahuje vlády a centrální banky řadu nástrojů mohou stimulovat poptávku a hospodářský růst. Riziko deflační spirály může vést k kaskádě negativních výsledků, které škodí všem. Využitím expanzivních fiskálních a měnových nástrojů, včetně některých netradičních metod, lze klesající ceny obrátit a obnovit agregátní poptávku.