Investoři upřednostňují obecní dluhopisy z různých důvodů. Nejatraktivnějšími rysy dluhopisů vydaných státy a obcemi jsou jejich federální osvobození od daně a jejich umístění směrem ke spodnímu konci rizikového spektra. Zatímco stabilní, dluhové problémy, které produkují příjmy, zřejmě ospravedlňují postavení v portfoliu někoho, existují nevýhody vlastnictví munis. Jednotlivci, kteří mají zájem o koupi těchto dluhopisů, by mohli chtít zvážit několik faktorů předtím, než se otázky osvobození od daně stanou součástí jejich investiční strategie.

Daňová konzola

Největším plusem pro komunální [investování do dluhopisů je také ten, který vyžaduje nejpodstatnější kontrolu. Dluhové cenné papíry používané k financování projektů místní a státní správy, jako jsou budovy a dálnice, již dlouho získaly na federální úrovni status osvobození od daně. Navíc obyvatelé, kteří kupují dluhopisy vydané jejich státem nebo místy, nemusí být povinni platit odpovídající státní nebo místní daně vybírané vůči nerezidentům. Některé obecní záležitosti tedy dostávají trojnásobný status osvobození od daně.

Nižší výnosy doprovázejí daňové výhody. Městské cenné papíry mají obvykle nižší úrokové sazby než srovnatelné emise společností se srovnatelnými splatnostmi. Z tohoto důvodu by potenciální investoři měli porovnávat výnosy zdanitelných investičních nebo státních dluhopisů pomocí vzorce daňového ekvivalentu. Výnosy z ekvivalentu daně (TEY) jsou výnosy, které musí zdanitelné dluhopisy držet, aby se rovnal nebo převýšil daňově upravený výnos obecního dluhopisu. Výnos daňového ekvivalentu = výnos bez daně / 1 - daňová sazba. Proto budou mít investoři s vyššími příjmy (s teoreticky vyššími daňovými příjmy) pravděpodobně více prospěch z výnosů komunálních dluhopisů než jednotlivci v nižších daňových pásmech.

Úrokové riziko

Pokud jde o jistinu, obecní dluhopisy s investiční úrovní mají tendenci být stabilní. Vzhledem k tomu, že většina emitentů osvobozených od daně má daňový úřad, riziko selhání vládních subjektů je nízké. Zásada muničních dluhopisů je však nepřímo úměrná pohybům úrokových sazeb, stejně jako u jiných dluhopisů. Dluhové cenné papíry s delší splatností způsobují větší fluktuaci tržní hodnoty, neboť úrokové sazby stoupají nebo klesají.

V prostředí s nízkou úrokovou sazbou investoři čelí riziku jistiny, protože sazby postupně stoupají a hlavní poklesy. Dluhopisový držitel, který si přeje prodat 30letou emisi na sekundárním trhu, může dostat méně, než byl původně zaplacen za zajištění. I přes vnímanou představu o bezpečnosti mohou investoři ztrátu jistiny ztrácet, pokud prodávají dluhopisy před splatností.

Riziko kupní síly

Investice komunálních dluhopisů mají své místo, ale vysoká koncentrace těchto emisí v portfoliích by mohla snížit schopnost aktiv překonat inflaci v dlouhodobém výhledu.Míra inflace ve Spojených státech historicky vzrostla v průměru zhruba 3,3% ročně v letech 1914 až 2016. Jako takový je 20-letý obecní dluhopis, který dává 2,5% investorovi ve výši 25% daňové pásmo nebo 3,3% daňový ekvivalent výnosu by pouze držel krok s inflací prostřednictvím termínu dluhopisu.

Jedním z hlavních cílů pro investory je, že nepřežijí své hnízdo vejce. Investování výhradně do komunálních dluhopisů s nízkým výnosem, zatímco bezpečný přístup, opouští růstové alternativy, které překračují průměrné míry inflace a neruší kupní sílu. Správná rovnováha mezi komunálními dluhopisy a (relativně rizikovými) akciemi může pomoci vyrovnat rizika narušení kupní síly.

Implicitní riziko

Neschopnost státu nebo obce splnit své dluhové povinnosti je vzácná. Méně než 0,05% všech komunálních cenných papírů bylo v rozporu mezi lety 1970 a 2000. Městské pojišťovny přidávají dodatečnou úroveň ochrany, avšak tyto agentury od roku 2008 poklesly ze sedmi na tři. Kromě toho asi 6% oproti 55% v roce 2008. Pro potvrzení skutečnosti tohoto rizika se investoři mohou podívat na nedávné boje v Portoriku, které v červenci 2016 nesplnily platební závazky z dluhu ve výši 779 milionů dolarů. (Viz také: Základy obecních dluhopisů .