Target Corp. (TGT TGTTarget Corp58, 78-0, 86% vytvořeno s Highstockem 4. 2. 6 ). Zatímco investoři to milují a výnosy rostou, musíte se divit, proč je společnost tak zaměřena na zpětné odkupy, a zároveň věnuje poměrně málo peněz na expanzi.

Proč výkup akcií není vždy skvělý

Odkup akcií je skvělý, pokud je podíl podhodnocen. Právě vycházející z temných časů, které byly Target Canada a porušení dat, cena akcií společnosti Target je téměř o 50% vyšší než před pěti lety a její horní hranice na trhu je o 20% vyšší. Společnost zaznamenala nárůst výnosů a počtu obchodů, ale nikde nedaleko toho, co by se očekávalo od společnosti, jejíž tržní hodnota tak vzrostla.

Ve skutečnosti je Target buď příkladem společnosti, jejíž investoři se chovají iracionálně, nebo těch, jejichž investoři ji opustili jako rostoucí akcie. V obou případech společnost není podhodnocena a zpětné odkupy akcií nemají smysl. Ve skutečnosti existuje spousta věcí, které Target může vynakládat své peníze namísto zásob. (Další informace naleznete také: Společnosti se ziskovými akciemi .)

Online přítomnost cíle

Cílová online přítomnost je naprostá. Ve třetím čtvrtletí roku 2015 společnost uvedla, že méně než 3% jejích prodejů pochází z zdrojů elektronického obchodování. S plány na aktualizaci svých webových stránek a získání podílu na trhu v stále více online světě se Target právě začíná dělat něco, co mělo udělat před 10 lety - vybudovat správný a efektivní web pro elektronické obchodování, který by soupeřil s Amazonem (AMZN AMZNAmazon .com Inc1, 128. 60 + 0, 71% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ).

V celosvětovém měřítku společnost Target strávila své peníze elektronického obchodu na nové mezinárodní webové stránce. Tato mezinárodní stránka je žalostně nedostatečná pro pověst Target. Nejen že některé položky uvedené na prodej nejsou k dispozici pro nákup, ale náklady na dopravu jsou astronomické. Například v Kanadě zákazníci jsou zděšeni za vysoké ceny a mrzí stav internetových stránek.

I když ceny nemohly být upraveny tak, aby byly konkurenceschopnější na místních trzích, skutečnost, že produkty, které nejsou k dispozici na různých trzích, jsou stále zobrazovány na prodej na webových stránkách Target International, čímž dojde k nedostatečnému dohledu nad částí Targetu. Peníze by měly být vynaloženy na zlepšení Target International tak, aby zákazníci, kteří chtěli nakupovat někde jinde než Amazon, měli možnost tak učinit, aniž by museli mít strach, že jejich poklad bude blokován kvůli předmětem zakázaným prodejem v dané zemi.

Spousta místností, které mají růst

Cíl by také byl moudrý, aby se rychleji rozšířil.Cizí cílová místa společnosti (dříve nazývaná TargetExpress a CityTarget) jsou na Wal-Martu (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88, 72 + 0, 02% vytvořeny s Highstock 4. 2. 6 >) podobná strategie - zaměřte urbanisty, kteří by nejvíce nakupovali na Amazonu. Nicméně ve třech letech, kdy Target testoval tento model, maloobchodník otevřel pouze 14 míst. Cíl musí tuto příležitost uchopit a otevřít stovky menších městských cílů v celé zemi. Menší místa jsou otevírat a fungovat méně (s výjimkou potenciálně vyššího nájemného) a nacházejí se v hustší oblasti, což znamená, že tyto cíle mohou dosáhnout širší klientely než příměstské Target. Vrhněte do programů, kde si lidé mohou vyzdvihnout obchod, nebo mají skříňky u vchodů do obchodu pro "doručení", a najednou se pro obchodníky v městských objektech stane ještě výhodnější nakupovat u Targetu. (Další informace naleznete také:

Dotazování na domácím zboží .) Konečně, dodatečná hotovost může znamenat příležitost vrátit se na mezinárodní scénu v jiném měřítku. Buď návrat do Kanady nebo otevření obchodů v evropských zemích, pokud by byly řádně naplánovány a provedeny, by pro akcionáře zajistily vyšší výnosy než výplaty akcií.

nikdy nečerpat víc, než uděláte

Celkově to, co Target potřebuje dělat se svými penězi, je přestat dávat to akcionářům. Zatím v roce 2015 Target vyplatil 1 dolar. 02 miliardy dividend a 2 dolary. 18 miliard v odkupu akcií za celkem 3 dolary. 2 miliardy se vrátily akcionářům. V tomto časovém rámci Target získal pouze $ 1. 94 miliard. Kromě toho, i když jeho peněžní tok byl vyšší než 3 dolary. 7 miliard dolarů po odečtení miliardy dolarů, které byly reinvestovány do společnosti, Target skončil 233 milionů dolarů krátkých peněz, které získali z jejich obrovské hotovostní rezervy ve výši 2 miliardy dolarů. (Pro související čtení viz také:

Vše, co investoři potřebují vědět o výnosech .) Za předpokladu, že největší čtvrtletí maloobchodní společnosti je před námi - Q4 a všechny související nákupy na dovolenou - V roce 2014 společnost vyplácela v dividendách méně než vydělala a nekupovala akcie. Cílové obrovské hotovostní rezervy mohou v kapse vypálit díru, ale to není žádná omluva, že by to všechno strávili akcionáři.

Bottom Line

Target má spoustu peněz, ale vynakládá to na špatných místech. Namísto toho, aby se soustředila na expanzi, vrátila miliardy svým akcionářům. S penězi vynaloženými na zpětné nákupy akcií, které v současné době ztrojnásobují reinvestice, se vedení společnosti Target ztratilo. Místo toho by se společnost měla zaměřit na zdokonalování svých webových stránek a rozšiřování jak na vnitrostátní úrovni, tak v mezinárodních městech. Tím, že Target znemožní, musí svůj výdaj omezit, dokud nebude mít dobré peníze.