Koupit a držet mohly být správně charakterizovány jako koupit a zapomenout; to není způsob, jak zacházet s vašimi investicemi. Program příležitostného vyvážení strategického rozdělení aktiv zvýší výnosy a pomůže kontrolovat rizika.

Tutorial: Základy obchodních systémů

Rozdělení aktiv Strategická globální alokace aktiv, využívající pasivní investice, jako jsou ETF a indexové fondy, je nejlepším způsobem, jak poskytnout expozici třídy aktiv cílovým segmentům světových bezpečnostních trhů . V ideálním případě by měly být tyto třídy aktiv vzájemně propojeny s nízkými vzájemnými vazbami, aby se tak pomohlo zmírnit část akciového rizika. Malé a hodnotové segmenty na všech globálních trzích by navíc měly být silně převáženy, aby zachytili dodatečné prémie nad indexem světového trhu.

Při původním modelování plánu alokace aktiv zjistíte, že můžete dramaticky zvýšit očekávané výnosy bez zvýšení rizika, protože korelace na mnoha trzích jsou tak nízké. Tato strategie zajímá globální diverzifikaci, pokud jde o to, že využívá pouze registrované cenné papíry, které jsou likvidní, zcela transparentní a plně zveřejněné. Je to nejlepší odhad na "efektivní" akciovou strategii. Samozřejmě, nebudete vědět, jak blízko jste, dokud nebudete mít výhodu dokonalého zpětného pohledu, 50 let v budoucnu. (Více informací 6 Strategie přidělování aktiv, které fungují .)

Diverzifikace a vyvažování Všichni víme, že diverzifikace je nejlepší obranou investora vůči konkrétnímu podnikovému, sektorovému, geografickému a měnovému riziku. Přiřazením cílové váhy každé třídě aktiv ve své investiční politice vykonáváte určitou kontrolu nad celkovými charakteristikami portfolia rizika-odměny.

Nejhorší věc, která může být řečena o diverzifikaci, je to, že nikdy nebudete mít všechny své majetek v jediné třídě nejhoršího majetku - to je dobrá věc. Globální diverzifikace by ušetřila investory v posledním desetiletí, kdy zdánlivě nejhorší třída aktiv na planetě byla S & P 500.

Samozřejmě budete vždy mít některé z vašich aktiv v nejhorší třídě a nikdy nemůžete mít všechny své aktiva ve třídě nejlepších aktiv. To může být pro investory velice obtížné přijmout a způsobit jim, že se sami budou hádat a potenciálně je povede k sebezničujícímu chování.

V ideálním případě by vážené zatížení odvětví zůstalo statické, nicméně jakmile skutečně financujete investice, rozlišují se různé sektory ve výkonnosti. Proto, aby se udržely rizikové charakteristiky návratnosti portfolia konstanty, je nutný nějaký periodický rebalancování, jinak by se portfolio časem rozrostlo jako plevele. Nebude to trvat dlouho, než vaše portfolio nebude nést žádnou podobnost s investiční politikou; riziko by jistě narůstalo a více, než pravděpodobné, návrat by trpěl.

Opravdu se to ukáže jako opravdu dobrá věc. Namísto toho, aby se jednoduše stala údržbářskou prací, která by udržovala portfóliový mix statický, rebalancování otevírá možnost non-triviálního přírůstkového zisku pro portfolio. (Pro více informací, podívejte se na Typy rebalančních strategií .)

Více výhod než nevýhody Trhy mají dlouhodobou a dobře demonstrovanou tendenci se vrátit k průměru. Často se pohybují různými směry, stávají se kořistí jak iracionální exuberance, tak morbidního pesimismu a mohou překročit oba směry. Nakonec obrátili kurz a vrátili se k něčemu blízkému. Zachycení výhod těchto pohybů nevyžaduje prognózu ani jakékoliv rozhodnutí o načasování trhu.

Vyvažování zmírňuje výkyvy a zachycuje další výnos. Vynucuje politiku prodeje vysokých, koupí nízkou, systematicky odděluje zisky z investic a přerozděluje výnosy do méně výkonných tříd. Když se tyto pozice vrátí, získáte přírůstkové zisky. Čím větší je rozmanitost mezi segmenty, tím vyšší je volatilita a vyšší zisky. Naopak, během období nízké rozmanitosti a / nebo malé volatility může být jen málo příležitostí k zachycení.

Bohužel politika rebalancování může být frustrující a protiinvitační vůči nedisciplinovanému investoru. Z pohledu na peněžní toky na investičních trzích víme, že příliš mnoho investorů honí nedávné výnosy z investic, nakupuje vysoko, prodává nízkou cenu, opakuje proces až do zlomení a pak se diví, proč nemohou vydělat peníze na kapitálových trzích. Zatímco oni vědí lépe, jsou téměř pevně propojeni jako investoři. Něco takového sebe-destruktivního chování je psychologicky odměňující, a zároveň finančně katastrofální. Na druhou stranu vyrovnávací disciplína posiluje dobré chování a musí vést k mnohem lepším výsledkům; to není uspokojivé, ale je to výhodné. (999)> Rebalancování v praxi Snad nejlepším příkladem je příchod S & P 500 a Tech Funds těsně před rokem 2000. Specifické investiční politika požadovala 10% rozdělení vlastního kapitálu na S & P 500 a žádné specifické oblasti Nasdaq nebo Tech. Zatímco se zdálo, že tyto sektory mohly navždy vzrůstat, investoři systematicky prodali S & P 500, aby se udrželi ve stanoveném objemu.

V tomto případě se riziko koncentrovaných pozic a selhání správné diverzifikace stalo bolestně zřejmé. Během období 2000 až 2002 ztrácely akciové portfolio méně než třetinu z toho, co S & P 500 udělalo a následně se rychleji a rychleji odrazilo. Proto i kdyby v průběhu období 1997 až 2000 vypadalo portfolia jako poražitel, bylo v průběhu celého období od roku 1995 do roku 2010 vítězem. Bottom line

Takové diverzifikované portfólio by spravedlivě nezničilo investory během nedávného rozpadu trhu, kde nebylo místo, kam se schovávat, protože investoři uprchli do kvality. Ti klienti, kteří měli finanční prostředky a žaludek systematicky nakupovat akcie, vyrovnáním mezi jejich pevným příjmem a pozicemi na akciových trzích, by přitom měli radost z těchto rebalancovaných pozic.(Chcete-li se dozvědět více o správě portfolia, přečtěte si:

Správa portfolia se vyplatí na tržním trhu .