Národní asociace futures (NFA) vznikla v roce 1982 jako samoregulační orgán, když Kongres přijal novelu zákona o komoditní burze. Původním účelem NFA bylo registrovat zavádění makléřů, provozovatelů komoditních fondů a poradců pro komoditní obchodování. Cílem organizace je také zajistit integritu trhu s deriváty. Zavedení mnoha nových finančních nástrojů, jako jsou termínové obchody, certifikáty Ginnie Mae, opce na cukr a kávu a futures na akciový index, vytvořily potřebu registrovat nové makléře a prodejce do odvětví futures a zároveň zajistit řádné etické obchodní postupy.

Zde se hlouběji podíváme na Národní asociace futures a jak se vyvíjela ochrana investorů.

Regulace makléřů
Zavedením nových finančních nástrojů a rozdíly mezinárodních trhů, které obchodovaly s mnoha novými nástroji, NFA pomáhala Komisi při obchodování s komoditními futures (CFTC) ve svých dohlížecích funkcích. V posledních letech se mandát NFA rozšířil na dodržování předpisů a vydávání předpisů, arbitráže a zprostředkování. Také vytvořil online registrační systém pro makléře, který umožňuje veřejnosti kontrolovat stav registrace konkrétních makléřů a stav a výsledky řešení sporů proti nim.

-

To, co začalo v roce 1991 jako systém nazvaný disciplinární informační přístupová linka (DIAL) umožňující zákazníkům kontrolovat stav registrace jejich makléře nebo prodejce telefonicky, se brzy stal online systémem nazvaným Background Affiliation Status Information Center nebo BASIC. BASIC umožňuje online uživatelům kontrolovat stav registrace makléřů a obchodních zástupců, komoditních fondů a komoditních obchodních poradců. BASIC také umožňuje uživatelům ověřit, zda existují disciplinární akce proti makléři a stav těchto akcí.

Dřívější registrace NFA začala na dobrovolné bázi pro makléře. S časem a přijetím nových zákonů na ochranu integrity trhu a odstranění podvodů s cennými papíry se registrace stala povinnou. Dnešní povinná registrace makléřů a principů zahrnuje ještě širší kategorie, které nyní zahrnují pět nových sekcí: dohled, školení v oblasti etiky, kontinuita podnikání a obnovení po havárii, pravidla ochrany soukromí a propagační materiály. Nicméně národní asociace futures je silně založena na systému samoregulace.

NFA-registrované firmy
NFA tvrdí více než 4, 200 firem registrovaných s přibližně 1, 450 registrovaných jako zprostředkovatelů, 220 budoucích provizních makléřů, 380 komoditních fondů a 55 000 přidružených osob. Roční poplatky se mohou pohybovat od 750 dolarů pro komoditní obchodníky (CTA) až po 125 tisíc dolarů pro členy forexových prodejců s ročními výnosy 5 milionů dolarů.Registrace je vyžadována pro všechny fyzické osoby a podniky, které hodlají pracovat na termínových trzích podle zákona o komoditní burze. Vzhledem k tomu, že tyto trhy mohou být velmi citlivé na spekulace a manipulaci, jsou členové NFA povinni dodržovat přísné etické normy.

Supervizoři nebo sdružené osoby jsou zaměstnanci, kteří vykonávají dohled nad komunikací, prodejními silami nebo obchodními činnostmi, a musí získat příslušné licence k udržení zaměstnání i registrace. Je zajímavé, že makléři často nejsou povinni mít vysokoškolské vzdělání, ale musí pouze absolvovat řádné zkoušky. V žádostech o registraci musí být zahrnuty školení v oblasti etiky, kontinuita podnikání a obnovení po havárii, pravidla ochrany osobních údajů a propagační materiály, ale spadají spíše do kategorie předpisů, ačkoli jsou všechny zaměřeny na celkovou odpovědnost vůči průmyslu. (Další informace o regulaci trhu viz Volné trhy: Jaká je cena? )

Zákony schválené Kongresem musí být kodifikovány do souboru jednotných předpisů NFA. NFA vydává nejen jednotné předpisy, ale všechny předpisy jsou monitorovány prostřednictvím systému shody, aby bylo možné vykonávat funkci dohledu prostřednictvím dohledu. Například porušovatelé mohou být odsouzeni, vyhnáni tváří nebo pokutováni za každé porušení v závislosti na závažnosti a počtu přestupků.

Rozhodčí řízení a řešení sporů
Řešení sporů v NFA začalo v roce 1983 s arbitrážním programem, zatímco zprostředkování začalo v roce 1991 a zaznamenalo více než 1, 300 případů. Případy, které se rozhodují, se podávají buď jako zákazníci k členům, členům zákazníkům nebo členům k členům. Historicky je většina podaných žádostí zákazníkem členem. Například v roce 2009 bylo podáno 160 stížností na zákazníky s průměrným počtem případů přibližně pěti měsíců se 44 udělenými oceněními. V roce 2008 bylo podáno 193 stížností zákazníků s uzavřením průměrně šesti měsíců a 43 udělených ocenění. Udělovaná ocenění a rozhodčí rozhodnutí jsou konečná a nemohou být podány v soudním systému. Ocenění se provádí prostřednictvím restitučního programu NFA.

Všichni hráči futures a opce na futures trhu se musí zaregistrovat u NFA. Od vzniku NFA se počet podaných žádostí snížil také. Je to způsobeno operacemi NFA, které nabízejí upozornění investorů, vzdělávání a zdokonalený systém umožňující fungování trhů. ( Možnosti na budoucnost: Svět potenciálního zisku )

Bottom Line
(

Jako hlídač komodit a futures průmyslu ve Spojených státech, NFA pomáhá chránit investory před podvodnými aktivitami a řešení stížností spotřebitelů. Důvěra investorů je klíčovým aspektem úspěšného termínového trhu a je to úlohou NFA, aby to podpořilo.