Inflace, míra změny cen koše zboží a služeb, je jedním z nejočekávanějších ukazatelů, jak měřit celkové zdraví ekonomiky. Nízká a stabilní míra inflace se nejčastěji vyskytuje v zdravých rostoucích ekonomikách s řádnou měnovou politikou. Na druhou stranu, inflační prostředí, které uniká, výrazně snižuje kupní sílu úspor jednotlivců, zatímco deflace naznačuje zpomalení ekonomiky. Ekonomové a tvůrci politik úzce spolupracují s centrálními bankami s cílem koordinovat optimální operace na otevřeném trhu a úpravy měnové politiky, které podporují stabilní dlouhodobou míru inflace.

Když je inflace vysoká, centrální banky zvyšují úrokové sazby, aby omezily hospodářský růst a neustálou poptávku po finančních prostředcích. Podobně, deflace nebo období klesajících cen často přinutí zvýšení peněžní zásoby, protože vlády se pokoušejí stimulovat ekonomiku. U investorů je inflace extrémně užitečným nástrojem, protože může být použita jako přední ukazatel pro spekulaci ohledně budoucího směru úrokových sazeb. Úrokové sazby typicky mají negativní korelaci s výnosy na trhu.

Co je PPI?
Index spotřebitelských cen (CPI) je nejčastěji citovaným ukazatelem inflace. Tato metrika měří změnu ceny koše zboží a služeb z pohledu spotřebitele. Často se přehlíží, index cen producentů (PPI) lze také využít k posouzení míry změn cen. Podle Úřadu statistiky práce (BLS), který shromažďuje údaje PPI a vydává je měsíčně, PPI "měří průměrnou změnu v čase v prodejních cenách přijatých domácími producenty za jejich produkci."

PPI je poněkud podobný indexu spotřebitelských cen (CPI) s tím rozdílem, že se podívá na rostoucí ceny z pohledu výrobce a nikoli spotřebitele. Zatímco index spotřebitelských cen se zaměřuje na konečné ceny, které spotřebitelé realizují, PPI ustupuje o krok zpět a určuje změnu výrobních cen, kterým čelí výrobci. Rozdíly mezi těmito dvěma cenami jsou založeny na faktorech, jako jsou daně z prodeje a prodeje, protože produkty se pohybují v různých fázích dodavatelského řetězce.

Jak se měří
Existují tři základní měřítka PPI, které jsou založeny na různých fázích zpracování; index lze měřit na surovinách, meziproduktech a hotových výrobcích. Surový zboží, měřeno indexem komodit PPI, odráží měnící se náklady vstupních materiálů, jako je železná ruda, hliníkový šrot, sója a pšenice. Hodnota Indexu zpracování PPI sleduje cenové změny zboží v mezistupních fázích výroby. V tomto indexu jsou zahrnuty produkty, jako jsou rafinované cukry, kůže, papír a základní chemikálie.Core PPI se vztahuje na index hotových výrobků a obecně se na ně odkazují ekonomové při referenčním indexu cen producentů. Obuv, mýdlo, pneumatiky a nábytek patří mezi položky obsažené v základním PPI.

PPI lze také rozdělit na obecné kategorie vstupních a výstupních opatření, které odrážejí míru změn cen, za které spotřebitelé kupují a prodávají své výrobky.

Při výpočtu klíčového PPI jsou volatilní položky, jako jsou ceny energií a potravin, vyloučeny ze základního výpočtu. Přestože tyto opomenutí snižují celkovou přesnost indexu, jejich ceny jsou silně ovlivněny dočasnou nerovnováhou mezi nabídkou a poptávkou, což by z dlouhodobého hlediska obtížně srovnávalo index. Naštěstí BLS sleduje změny cen mnoha z těchto chybějících složek, takže zainteresovaní analytici mohou přepočítat hodnoty indexu tak, aby zahrnovaly vstupy na potraviny a energii.

Jakmile byly změny cen srovnány s cenami, které byly v roce 1982 vystaveny, což slouží jako základní rok pro index (hodnota = 100), celková hodnota PPI se vypočte pomocí váženého průměru. Váhy jsou určeny relativním významem složek, pokud jde o jejich podíl na celkové národní produkci. Například plastové lahve a obytné mazivy mají mnohem větší váhu než svíčky nebo deštníky. Kumulativní váha tisíců položek zahrnutých do "košíku" činí až 100%.

V únoru 2011 BLS začala experimentovat s vylepšením indexu fáze zpracování. Po zpočátku zaměřeném pouze na změny cen meziproduktu zpracovaného a nezpracovaného zboží začala analýza sledovat zvyšující se náklady na služby a stavební činnost.

Proč PPI je důležité
Inflace je pravděpodobně druhým nejsledovanějším indikátorem po datu nezaměstnanosti, protože pomáhá investorům odvodit budoucí směr měnové politiky. Jaderný PPI může sloužit k několika rolím při zlepšování rozhodování o investicích, protože může sloužit jako přední indikátor CPI. Pokud jsou výrobci konfrontováni s inflační vstupní inflací, tyto rostoucí náklady jsou předávány maloobchodníkům a nakonec spotřebitelům.

PPI navíc zobrazuje inflační obraz z jiné perspektivy než CPI. Přestože změny spotřebitelských cen jsou pro spotřebitele důležité, sledování PPI umožňuje určit příčinu změn v CPI. Pokud se například CPI zvýší mnohem rychleji než PPI, taková situace by mohla naznačovat, že jiné faktory, než je inflace, mohou způsobit zvýšení maloobchodních cen. Pokud se však CPI a PPI zvýší v tandemu, maloobchodníci se mohou jen snažit udržet své provozní marže.

Ekonomové mohou rovněž předpovídat budoucí pohyb indexu hotových výrobků monitorováním mezilehlého indexu a směr indexu mezilehlého indexu lze stanovit analýzou surového indexu. V podstatě mohou být údaje získané z monitorování sjezdových ukazatelů, zaměřených na suroviny, použity k předpovědi horních klíčových ukazatelů.PPI hotových výrobků poskytuje pocit očekávaného pohybu CPI. Pokud společnosti zaznamenávají vyšší vstupní náklady, jsou tyto náklady nakonec převedeny na následné kupující v distribuční síti. Tyto firmy pak budou účtovat vyšší ceny za konečné produkty dodávané do maloobchodních prodejen. Přestože firmy v rámci celého dodavatelského řetězce typicky zajišťují vstupní náklady, vyšší ceny se nakonec uskuteční, jakmile vyprší kontrakt s pevnou cenou.

Mezi CPI a PPI existuje téměř dokonalá korelace.

Spodní linie
Podle trendů PPI se spotřebitelé a investoři mohou vyvarovat neočekávaných změn inflace. Inflace je méně dramatická než havárie, ale může to být více zničující pro vaše portfolio.