Existuje mnoho důvodů k tomu, aby byly zvažovány možnosti obchodování. Jedním z nich je získat pákový efekt při směrovém přehrávání. Další je zajistit stávající pozici. Dalším využitím je využití příležitostí, které jednoduše nejsou k dispozici těm, kteří obchodují s podkladovou akcie, indexem nebo futures. Tato poslední možnost zpravidla zahrnuje použití opčních rozpětí, při nichž se prodává jedna možnost nebo sada možností, zatímco je zakoupena jiná možnost nebo sada možností. Jeden přístup k nadprůměrnému obchodování s pravděpodobnostními spready, který je poměrně nový k hlavnímu proudu, je známý jako "modidor", což je modifikovaná verze populární strategie, která je typicky známa jako "železný kondor."

Výchozí bod: Železný kondor Jako rychlá revize, železná kondor zahrnuje prodej volání bez peněz a volnou peněžní volbu, zatímco současně si koupil další volání a pustil peníze. V "klasickém" železa kondoru jsou prodané opce zhruba stejně vzdálené od základní ceny. Stejně tak rozdíl mezi stávajícími cenami mezi oběma opcemi na nákup je stejný jako rozdíl mezi stávkovými cenami obou prodejních opcí. V ideálním případě bude zadán železný kondor, pokud je implicitní volatilita opcí vysoká. Vysoká implikovaná volatilita naznačuje, že v ceně opcí je vložena nadprůměrná časová prémie, která umožňuje obchodníkovi maximalizovat svůj potenciál zisku tím, že získá co nejvíce pojistného.

Tím, že obchodník zavedl tuto pozici, dosahuje řady ziskovosti, pokud podkladové cenné papíry zůstávají v určitém rozsahu před vypršením opce. Zatímco potenciál zisku je omezen na čistý úvěr přijatý při vstupu na trh, maximální riziko obchodníka je také omezené. Obrázek 1 zobrazuje rizikové křivky pro typické železné kondor. (Více informací o železných kondorech, podívejte se na Take Flight With Iron Condor , Měli byste Flock k železným kondorům? a Iron Condors: Wing It to Maximum Profit >.

Obrázek 1: Rizikové křivky pro železné kondor

Zdroj: Optionetics Platinum

Jednou z klíčových věcí na obrázku 1 je to, že obchod má dvě ceny - a jeden níže. Tento obchod bude vydělávat, pokud cena podkladového cenného papíru zůstane mezi oběma cenami na burze, ale ztratí peníze, pokud se podkladové cenné papíry příliš nebudou pohybovat v obou směrech.

V tomto příkladu je potenciál maximálního zisku 365 dolarů, který by byl realizován při vypršení platnosti, pokud se podkladové cenné papíry obchodují mezi stávkovými cenami hovoru a prodejem, které byly prodány. Obchod bude vytvářet určitý zisk, pokud bude podkladový obchod obchodovat mezi dvěma cenami 106 zisků.27 naopak a 134. 73 naopak.

Ideální nastavení pro železné kondor je základní bezpečnost, která je relativně tichá a uzamčená do obchodního rozsahu. To, zda se jedná o bezpečnost nebo neplatí na obrázku 1, je poněkud v oku pozorovatele. Bezpečnost byla trendově vyšší, ale nyní je uprostřed dvouměsíčního obchodního rozpětí s jasně stanovenou úrovní podpory a odporu. (Zjistěte, jak mohou tyto vlivné úrovně přepínat roli. Podívejte se na

Podpora a opačné obrácení .) Modifikovaný kondenzátor (Modidor)

který je uveden na obrázku 1, je zobrazen na obrázku 2. Obchod uvedený na obrázku 1 prodal hovor a dal oba zhruba 13 bodů mimo peníze a pak "koupil křídla" (tj. vyšší volání strike a nižší stávka dal) další tři body out-of-the-peníze). Obchod na obrázku 2 má jiný přístup. S podkladovou burzou cenných papírů za 123 dolarů za akcii tento obchod prodává volání v hodnotě 130 strike a nakupuje cenu 131 strike price. Na prodejní straně tento obchod prodává 115 stávkových cen a kupuje cenu 110 stávkových cen. Jinak řečeno, obchod:

prodal zavolání sedm bodů za peníze a prodával osmi bodů za peníze

• Koupil hovor o jeden bod nad prodaná kupní opce
• Zakoupeno o pět bodů pod prodejní opce prodané
• Čistým účinkem těchto změn je změna konfigurace rizikových křivek, které jsou uvedeny na obrázku 2.

Obr. 2: Křivky rizika pro a Modidor

Zdroj: Optionetics Platinum

Primární výhodou modidoru je to, že existuje pouze jedna cena, takže podkladová jistota musí zůstat nad (v případě býčí modidor, medvědí modridor), aby se obchod ukázal jako zisk, spíše než aby musel zůstat mezi dvěma přetrvávajícími cenami. V tomto příkladu, zatímco podkladová aktiva obchoduje na úrovni 123 akcií, je obchodní cena obchodování 113. 78. To ukazuje, jak by obchodník mohl použít modidor ke zvýšení pravděpodobnosti zisku versus železného kondoru.

Klíčovými oblastmi, které jsou v tomto obchodě příkladem, jsou:

Podkladové cenné papíry se obchodují za 123 dolarů za akcii.

• Cena za breakeven je 113 USD. 78. Pokud podkladová jistota učiní něco jiného než pokles o 7,5% nebo více během 46 dnů mezi vstupem obchodu a vypršením opce, bude tento obchod vykazovat zisk.
• Pokud je podkladové zajištění mezi prodlouženou cenou prodaných opcí (115 put a 130 volání) v okamžiku vypršení platnosti, maximální potenciál zisku se realizuje, protože všechny opce vyprší.
• Pokud se podkladové cenné papíry pohybují nad stávkovou cenu prodané kupní opce (130 strike ceny), potenciál zisku je omezen, ale nejdůležitější je stále pozitivní.
• Maximální ztrátový potenciál by se uskutečnil pouze tehdy, kdyby byly opce drženy až do uplynutí doby platnosti a v té době byla aktiva obchodována pod stávkovou cenou kúpeného putku (tj.E. , uvedena hodnota 110 strike).
• Obchodování s opcemi

umožňuje obchodníkům využívat jedinečných situací, které obvykle nejsou dostupné pro ty, kteří obchodují pouze s podkladovou akcie nebo futures. Vedle "standardních" strategií, jako je železný kondor, může obchodník s výstrahou také zvážit použití alternativních strategií, jako je šíření modidorů, aby se k němu dostalo silnějšího štěstí. (Více námětů strategie volby přečtěte Alternativní obchodovaná strategie volby .)