Automatizované kotace Národní asociace prodejců cenných papírů, běžně nazývané Nasdaq, je počítačový trh, kde jsou akcie obchodovány od 9:30 do 16:00 východního času. Zatímco obchodování přestane v 16:00, svět podnikání ne. Společnosti často čekají, dokud se akciový trh nezastaví na den, aby ohlásili různé zprávy, jako jsou firemní zisky, fúze, akvizice, snížení počtu zaměstnanců a změny klíčových zaměstnanců. Podobně mohou probíhat geopolitické události, přírodní katastrofy a další tržně se rozvíjející události kdykoli v noci nebo v noci.

Firemní zprávy a další vývoj vedou k informacím, které často způsobují, že investoři mění své názory na společnosti, sektory nebo segmenty finančních trhů. Dobrá zpráva dělá, že investoři chtějí vlastnit různé akcie a zvyšují ceny, a špatné zprávy mají přesný opak. Investoři naopak zadávají objednávky k nákupu a prodeji po uzavření trhu na den a před otevřením obchodu ráno. To vytváří potřebu, aby se společnost Nasdaq podílela na zprávách a výsledné poptávce po koupi a prodeji cen cenných papírů, když se akciový trh znovu otevře pro podnikání. Závěrečné ceny v dřívějším denním období tedy nejsou stejné jako ceny za otevření následujícího dne.

Abychom stanovili ceny pro požadavky na obchod, které chtějí otevřít cenu, používá společnost Nasdaq proces známý jako "kříž pro otevření".

Výpočet cen
Ceny pro počáteční kříž jsou stanoveny aukčním procesem, přičemž kupující a prodávající nabízejí nabídky a counteroffery, dokud ceny neodpovídají, což vede k obchodování. Cílem procesu zahajovacího křížení je dosáhnout maximálního výkonu tím, že získáte největší počet akcií daného cenného papíru k obchodování za jednu cenu. Tento proces není tak jednoduchý, jak to zní.

Zatímco obchody jsou prováděny pouze od 9:30 do 16:00, Nasdaq přijímá žádosti o obchod několik hodin po uzavření trhu a několik hodin před otevřením. Údaje o těchto žádostech jsou k dispozici elektronicky, takže účastníci trhu mohou vidět ceny, za které jsou kupující ochotni kupovat (nabídky), a ceny, za které jsou prodejci ochotni prodat (požádat). Cenové shody se provádějí s použitím 10% prahové hodnoty pro výpočet počáteční ceny. Například pokud kupující nabízí 100 dolarů na akcii za danou akcii a prodávající chce 110 dolarů, středem nabídky bude 105 dolarů. Číslo středního bodu je potom vynásobeno 10%. Výsledné 10 dolarů. 50 je pak přidáno k kupní nabídkové ceně, přesunout to na 110 dolarů.50 a odečtena od prodejní ceny a přesunula na 99 dolarů. 50. To řekne investorům, že počáteční cena dotyčných akcií bude mezi 99 USD. 50 a 110 dolarů. 50.

Tyto informace jsou aktualizovány a poskytovány potenciálním kupcům a prodejcům každých pět sekund elektronicky. K dispozici je také řada dalších údajů, včetně podrobných informací o cenách, s nimiž se objednávky navzájem shodují, o počtu párovaných nabídek na nákup / prodej a nerovnováze mezi nabídkami. Jako potenciální kupující a prodejci vidí tato data, umisťují další obchody, které jsou pak zohledněny v cenách.

MOO, LOO a OIO
Vzhledem k tomu, že nákupní a prodejní ceny se musí shodovat s obchodem, může společnost Nasdaq zadat příkazy Market-On-Open (MOO) a Limit-On-Open (LOO). Příkazy MOO lze umístit, změnit nebo zrušit od 7:30 do 9:28. To umožňuje obchodníkům zadat objednávky, měřit směr nebo ceny a zrušit a znovu zadat objednávky tak, aby lépe odpovídaly nabídkám na nákup s nabídkami k prodeji.

Objednávky LOO jsou zadávány za předem stanovenou cenu, označovanou jako "limitní" cena. Tyto příkazy se provádějí, pokud se obchod může uskutečnit za cenu, která se rovná nebo je lepší než požadovaný "limit" při otevření trhu. Pokud nemůže být zápas proveden, jsou příkazy odmítnuty.

V 9:30 hod. Se uskutečňují obchody s otvíracími cenami navrženými tak, aby odpovídaly maximálnímu počtu kupujících a prodávajících. Výkon obchodování zahrnuje pouze ty obchody, které se mají uskutečnit na základě příkazů "na otevřené" objednávce a "nevyvážené", jejichž cílem je poskytnout likviditu a usnadnit obchodování. Mějte na paměti, že společnost Nasdaq se skládá z členských firem, které společně pracují na vytvoření tržního trhu, kde mohou být cenné papíry nakupovány a prodávány prostřednictvím účinného porovnávání objednávek. V souladu s tím se tyto firmy podílejí na udržení funkčního trhu tím, že obchodují s cílem usnadnit likviditu. Tyto obchody jsou označovány jako obchody pouze pro zahájení vyvážení (OIB) a údaje, které se jich týkají, se nezobrazují. Lze také zadat řadu dalších obchodních typů a každý je zpracován podle podrobného souboru nebo pravidel.

Jakmile je nastavena cena prvního kříže a provedou se obchody, zruší se všechny zbývající požadavky MOO, LOO a OIO, které nebyly splněny. Obchody, které přicházejí po otevření trhu, vstupují do běžné denní obchodovací rutiny, která probíhá během běžných obchodních hodin. Tento proces využívá automatizovaný "odpovídající motor", který propojuje kupce a prodejce. Stejně jako v předem otevřeném procesu mohou kupující a prodejci vidět nákupní / prodejní ceny a provést úpravy svých obchodů, aby našli zápas. Rozdíl v běžných obchodních hodinách je, že obchody se odehrávají v okamžiku, kdy se utkání uskuteční, na rozdíl od čekání na určitý čas (otevřený trh v 9:30 hod.).

Bottom Line
Abychom citovali Nasdaq, "proces Nasdaq Opening Cross znamená, že všichni investoři mají přístup ke stejným informacím a jejich příkazy mají stejný přístup. To přináší poctivost a průhlednost na trhu a to může být velmi aktivní čas obchodního dne."Rovněž usnadňuje hladké a efektivní fungování procesu aukce cenných papírů, efektivně sladí kupující a prodávající, aby zajistily likviditu. To je zvláště důležité. Likvidita na trhu dává investorům důvěru k investování s jistotou, že pokud budou muset prodávat, mohou tak učinit rychle. To také představuje příležitost. S vysoce likvidními trhy osídlenými aktivními kupujícími a prodávajícími mají investoři spoustu příležitostí se rychle a snadno pohybovat na trzích, a to z hlediska jejich zisku.