Když slyšíte, že vaše oblíbená akcie byla uzavřena za rekordně vysokou cenu, zvažovali jste někdy, jak byla tato cena dosažena? Výpočet úsilí je mnohem složitější, než byste mohli očekávat. Chcete-li pochopit proces, známý jako "uzavírací kříž", pomůže to trochu poznat o Národní asociaci obchodníků s cennými papíry Automatizované kotace (Nasdaq).

Nasdaq je automatizovaná aukce cenných papírů, kde jsou sjednáváni kupující a prodávající a obchody s cennými papíry jsou uskutečněny prostřednictvím zprostředkovatele známého jako prodejce.Kromě většiny obchodovacího dne nakupují kupující nabídky na cenné papíry, které chtějí koupit, a prodejci zveřejňují požadovanou cenu za cenné papíry, které by chtěly prodat. nabízejí a žádá ceny v reálném čase, mohou upravit své nabídky odpovídajícím způsobem.Pokud dojde ke shodě, provede se obchod, což vede k efektivní a efektivní dražbě

Nasdaq Oficiální uzavírací cena
Jakmile se uzavírá obchodní den, Nasdaq se připravuje na výpočet oficiální uzavírací ceny Nasdaq za každou jistotu. Cílem tohoto úsilí je dospět k ceně, která vede k tomu, r kupujících a prodejců. Tři pozoruhodné typy obchodních požadavků, které se uskutečňují pouze po uzavření trhu, se používají k dosažení tohoto cíle. Dvě z těchto požadavků, známé jako objednávky Market on Close (MOC) a Limit on Close (LOC), jsou investory usilující o obchodování za určité ceny. S objednávkami MOC hledají tito investoři denní cenu za uzavření. V případě příkazů LOC hledají investoři konkrétní cenu za uzavření. Tato předem stanovená cena se označuje jako "limit". Žádosti o obchod s LOC se provádějí pouze tehdy, když lze provést zápas za určitou mezní cenu, zatímco obchodní žádosti MOC jsou prováděny při uzavírací ceně stanovených akcií, jakmile byla tato cena stanovena .

Třetí typ obchodu je znám jako objednávka pouze pro odchylku (IO). IO obchody jsou umístěny v různých firmách, které jsou členy Národní asociace prodejců cenných papírů které usnadňují obchodování.Tyto členské firmy spolupracují na vytvoření likvidního trhu, kde mohou být cenné papíry nakupovány a prodávány prostřednictvím efektivního sjednocení objednávek.V tomto ohledu se tyto firmy aktivně zaměřují na udržování funkčního trhu obchodů s IO. určitě existuje aktivní kupující, který by odpovídal prodejcům nebo aktivním prodejcům, aby odpovídali kupujícím, pokud existuje nerovnováha mezi objednávkami k nákupu a příkazy k prodeji.

Objednávky MOC a LOC lze umístit, změnit nebo zrušit do 3:50. To dává investorům příležitost zadávat příkazy, měřit, které směrové ceny se pohybují, a pak upravit jejich objednávky, aby bylo dosaženo shody. V 3:50 hodin začne Nasdaq uvolňovat datový tok s podrobnostmi o současném stavu cen včetně nejvyšší potenciální kupní ceny, nejnižší možné prodejní ceny, objemu potenciálních obchodů a dalších podrobností o stavu aktuálních objednávek. Tato informace je označována jako Indikátor nevyváženosti čistých objednávek (NOII). Jelikož investoři přezkoumají informace poskytnuté společností NOII, umístí další obchody. Nové obchody pomáhají při tvorbě výpočtu ceny závěrky.

Obchody uskutečněné v průběhu běžného pracovního dne jsou také zahrnuty do určení závěrečného kříže. Zahrnuje řadu typů objednávek, jako je dobré pro den, dobré zrušení a tržní objednávky.

Ve čtyři hodiny jsou všechny závěrečné obchody provedeny. Zahrnuje obchody MOC, LOC a IO, jakož i veškeré pravidelné tréninky, které odpovídají uzavírací ceně. Po nastavení ceny závěrečného kříže a provádění obchodů budou zrušeny všechny zbývající uzavřené objednávky, které nebyly uzavřeny.

Čísla
Pro výpočet závěrečné ceny se shody provádí s použitím 10% prahové hodnoty. Například pokud chce prodávající zaplatit 110 dolarů za akcii za danou akcii a kupující chce zaplatit 90 dolarů, střední hodnota nabídky by činilo 100 dolarů. Číslo středního bodu je potom vynásobeno 10%. Výsledné 10 dolarů se pak připočítává k ceně prodávajícího, čímž se zvýší na 120 dolarů a odečte se od ceny kupujícího a přinese to na 80 dolarů. Tyto informace umožňují kupujícím a prodejcům vědět, že uzavírací cena dotyčných cenných papírů by v současné době poklesla v rozmezí od 80 do 120 dolarů. Rozdíl mezi těmito dvěma se zužuje, jelikož jsou kladeny další požadavky na obchod.

Když se blíží trh, cena a objem obchodů jsou zahrnuty do výpočtu závěrečné ceny. Například příkaz k prodeji 5, 000 akcií na 100 dolarů, aby se prodalo 4, 000 akcií za 100 dolarů. 10 a příkaz k prodeji 100 akcií za 101 dolarů by vedl k závěrečné ceně blíž k 100 dolarům než 101 dolarů. Podobně, objednávka na nákup 10, 000 akcií za 90 dolarů, objednávka na nákup 2, 000 akcií za 90 dolarů. 01 a objednávku na nákup 200 akcií za 89 dolarů. 90 by vedlo k uzavření ceny blíže k 90 dolarům než k 89. 90. Samozřejmě, skutečné výpočty jsou mnohem komplikovanější než tyto jednoduché příklady, protože objem objednávek na nákup a prodej je obrovský a všechny objednávky musí být vzaty společně do úvahy .

Příkazy pro nerovnováhu se dostanou do hry. Například pokud existuje nabídka k prodeji 1, 000 akcií za 10 dolarů na akcii a příkaz MOC na nákup 1, 000 akcií, obchody by mohly být uzavřeny a provedeny. Na druhé straně příkaz MOC k nákupu 2 000 akcií by nevytvořil zápas, a proto by nebyl dokončen. Znovu je to jednoduchý příklad, který má pomoci vysvětlit koncept. Skutečné obchodování je podstatně složitější a nuancovanější snaha a příkaz IO by mohl být proveden pro dokončení zápasu a uskutečnění obchodu.Je třeba vzít v úvahu také poslední skutečné obchodní ceny daného cenného papíru, neboť je rozhodující stanovit konečnou cenu, která odráží skutečnou realitu trhu. Ke sledování všech čísel a požadavků na obchod a stanovení ceny za uzavření, Nasdaq používá při výpočtu závěrečného kříže podrobný soubor pravidel a složitých algoritmů.

Bottom Line
Závěrečný kříž v důležitém mechanismu pro investory. Nejenže stanovuje konečnou cenu za den pro jednotlivé akcie, ale tyto ceny se pak používají pro výpočet závěrečných cen pro podílový fond. Hodnoty indexů benchmarku jsou také založeny na těchto cenách, což investorům umožňuje vyhodnotit výkonnost svých portfolií. Investoři také používají tato čísla k výpočtu své čisté hodnoty, což může vést k budoucím investičním rozhodnutím a strategiím, rozhodnutím o velkých nákupech a pro některé šťastné investory rozhodnutí o odchodu do důchodu.

Podíváme-li se na objem akcií obchodovaných na závěrečném kříži, pomůže nám určitý pohled na význam výpočtu. Například rekord v objemu obchodovaných byl stanoven 29. dubna 2011, kdy bylo 329. 21 milionů akcií koupeno a prodáno za 779 milisekund. To je 12 dolarů. 7 miliard se stěhovalo za méně času, než jste si přečetli tuto větu.