Ze všech faktorů, které ovlivňují výkonnost podílových fondů, se zdá, že výdaje mají největší dopad. Pro investory je to velmi dobrá zpráva, že částka, kterou společnosti podléhají poplatkům, neustále klesá. Podle nejnovější studie poplatků od společnosti Morningstar činí průměrný nákladový poměr pro americké akciové fondy - pokud je vážen na základě objemu investovaných aktiv - 0,64 v roce 2014. To je významný pokles z 0,76 v roce 2009. >

A jako analýza Wall Street Journal odhalila počátkem tohoto týdne, počet velmi nízkých nákladů se rychle zvyšuje. Fondové giganti BlackRock a Charles Schwab například nedávno snížili poměr nákladů na ETF, které napodobují široký akciový trh ve Spojeném království na 0. 03. Jak levné je to? Za každých 10 000 dolarů, které investujete do těchto finančních prostředků, vám bude účtováno pouze 3 dolary za rok.

Kópie poznamenalo, že počet vzájemných fondů a ETF s poplatkem "10 dolarů nebo méně za 10.000 dolarů investovaných" nyní přesahuje 100. Před pouhými šesti lety bylo 40, které by takové tvrzení mohly.

Obrázek 1.

Jak ukazuje tento graf, poměr výdajů klesá v posledních letech. Pasivní fondy však zůstávají výrazně levnější než aktivně obchodované. (Více viz Pasivně spravované vs. Aktivně spravované podílové fondy: Který je lepší? ) Zdroj: Morningstar 2015 Fee Study

Výdajový poměr představuje částku, kterou investoři účtují za řízení, marketing a provozní funkce. Odráží procentní podíl čistých aktiv fondu, které jsou odečteny na ročním základě. Poměr však nezahrnuje prodejní poplatky nebo "náklady", které některé fondy hodnotí.

Letové a nízké poplatky

Zdá se, že řada faktorů se během posledních několika let spojila s cenami na jih. Trend směrem k nižším poplatkům začal v roce 2003, uvádí Morningstar. To se děje v době, kdy začaly ETF startovat, a upoutávaly pozornost na nízko nákladové investiční možnosti. Pasivní fondy, které napodobují indexy akcií a dluhopisů, jsou od té doby na slunci. Indexové fondy a fondy ETF nyní představují 28% majetku fondu v USA, z 13% v roce 2004.

Existují i ​​jiné příčiny. Někteří poradci migrovali na přístup založený na poplatcích spíše než na účtování provizí. V důsledku toho mají méně motivací hledat drahé produkty. Navíc zhruba polovina fondů má poplatky za zlomeninu - to znamená, že účtují méně, když jejich spravovaný majetek dosáhne určité úrovně. Po několika letech medvědího trhu spousta těchto fondů splnila svůj předem stanovený práh.

Jak zdůrazňuje článek Wall Street Journal, politiky Fedu s nízkými úrokovými sazbami jistě pomohly k poklesu.Když investoři vidí skromné ​​výnosy dluhopisů, je pro investiční společnosti těžší skrývat velké poměry nákladů.

Dobré pro investory?

U většiny spotřebního zboží dostanete to, za co zaplatíte. Obecně řečeno to však není pravda o podílových fondech. Zatímco některé aktivně obchodované fondy s vyššími poplatky dosahují velmi dobře, nejvíce zaostávají za cenově dostupnějšími konkurenty.

Stejně tak tomu je u prakticky každé třídy aktiv. Roku 2015 se šestý rok po sobě v řadě objevil méně než polovina peněžních manažerů. Takže mnoho lidí, kteří se přestěhují do fondů s nízkým poplatkem a ETF, neznamená zbavovat se návratů - často to znamená opak. (Pro více informací viz

Podílový fond nebo ETF: Co je pro vás to pravé? ) Někteří odborníci v oboru naznačují, že existuje důvod k opatrnosti, pokud jde o nedávné ponoření do nákladů fondu. Říká se, že tyto fondy jsou pro firmy příležitostí přilákat nové zákazníky, kterým mohou později prodat výrobky s vyššími cenami. To je důvod, proč investoři vybírají poplatky, včetně poplatků za prodej, před tím, než vloží své peníze do fondu. Naštěstí je to jednodušší než kdy předtím; každá velká investiční společnost má webové stránky s podrobnými informacemi o každém produktu, který nabízí.

Společnosti fondu vzkvétají

Dosud se nezdá, že by podílové fondy byly zraněny nižšími poměry nákladů: Morningstar odhaduje, že výnosy z poplatků dosáhly v roce 2014 88 miliard dolarů, což je historicky nejvyšší hodnota. Deset let dříve průmysl přinesl asi 50 miliard dolarů z poplatků za správu.

Proč se zvyšuje příjmy? V podstatě je to proto, že hodnota spravovaných aktiv se více než vyrovnala snížením procentních sazeb. Zvláště dva faktory posílily tento majetek. Jedním z nich je silný příliv nových peněz na fondový trh.

Obr. 2.

Některé z největších společností podílových fondů, včetně společností Vanguard, Fidelity Investments a American Funds, nabízejí také některé z nejnižších poměrů nákladů. Zdroj: Morningstar 2015 Poplatkové studie

Druhým důvodem je trvale udržovaný trh s býky - a to i přes volatilitu v posledních týdnech -, který zvýšil cenu svých podkladových akcií. Takže navzdory tomu, že se jednalo o menší část plátku, průmysl stále získává z tohoto konkrétního zdroje značné množství příjmů.

Spodní linie

Nedávná vlna nízkorozpočtových podílových fondů a ETF je pro investory výhodou, z čehož většina z nich bude mít za následek větší dlouhodobé výnosy. Jen se ujistěte, že váš poskytovatel finančních prostředků nenabízí levné produkty, které vás dostanou do dveří, jen aby vám prodali cenově výhodné nabídky po silnici.