Od poloviny minulého léta výrazně klesly ceny ropy a mnozí si uvědomili, proč tradiční "houpající výrobce" Saúdské Arábie nezasáhl tím, že snížil výrobu tak, jak tomu bylo během asijské finanční krize, tech bubliny na počátku dvacátých let a opět na počátku nedávné finanční krize. Ve skutečnosti se Saúdská Arábie skutečně nedávno zvýšila na 10. 3 mil. Barelů denně, což je nejvyšší úroveň zaznamenaná. Ačkoli se toto rozhodnutí jeví jako ekonomicky neopodstatněné, náklady na dosažení nižšího zisku jsou kompenzovány dvěma významnými výhodami: jedním z nich je ekonomický přínos z udržení podílu na trhu a druhý je geopolitický přínos toho, že by se ceny nižších cen ropy ublížily, než ceny Saúdské Arábie strategických rivalů.

Kontext: klesající tendence v celosvětových cenách ropy

Existují důvody nabídky i poptávky, které vedou k současnému poklesu světových cen ropy. Na straně nabídky se objevuje vývoj amerického břidlicového oleje a kanadských ropných písků, stejně jako "nových dodávek z Ruska, Arktidy, Brazílie, Střední Asie, Afriky a rostoucího objemu ropného průmyslu na volném moři. "Došlo také k nedávnému" neočekávanému obnovení výroby ropy v Libyi, Nigérii, jižním Súdánu a v Iráku ", stejně jako možnost budoucího boomu v mexické výrobě ropy.

Na straně poptávky zpomalení růstu v Číně i Evropě znamenalo snížení poptávky po ropě. Technologický pokrok vedoucí ke zvýšení energetické účinnosti negativně ovlivnil globální poptávku po ropě. Vzhledem k této situaci zvýšené nabídky a snížené poptávky po ropě využívá Saúdská Arábie výhody, které poskytuje nižší cena ropy.

Ekonomické výhody pro Saúdskou Arábii

Vzhledem k tomu, že Saúdská Arábie čelí rostoucí konkurenci ze strany mezinárodních konkurentů, jako jsou americká břidlicová ropná vrtačka, jsou Saúdové mnohem více znepokojeni udržením podílu na trhu než v předchozích letech. Vzhledem k tomu, že výroba břidlic v Americe je nákladnější než výroba ropy v Saúdské Arábii, Saúdové mohou stále profitovat z nižších cen ropy, kde by americkí výrobci utrpěli ztráty. Reuters v roce 2014 uvádí, že průměrné odhady mezních nákladů na výrobu jednoho nového barelu ropy činí mezi 70 a 77 dolary za barel u amerického břidlicového oleje, zatímco mezní náklady na těžbu ropy na Středním východě jsou mezi 10 a 17 dolary za barel. Saudisté ​​účinně vedou z trhu vyšší ceny amerických výrobců tím, že udržují nižší ceny, a tím udržují větší podíl na trhu.

Geopolitické přínosy pro Saúdskou Arábii

Ačkoli Saudská Arábie a její spojenci Spojené státy mají geopolitický prospěch, i když udržují podíl na trhu na úkor amerických výrobců.Jak říká Phil Leech z

Capital As Power : "Snížení cen zřetelně poškozuje všechny výrobce tím, že snižuje výši zisku za barel, ale určitě poškozuje více než ostatní. Například jak ukázala The Economist , současná cena ropy klesla pod "přerušovanou cenu" pro všechny hlavní dodavatele (s výjimkou Kuvajtu), a to zahrnuje tradiční "švýcarský výrobce" Saúdské Arábie, avšak tento pokles je mnohem škodlivější pro několik mezinárodních aktérů, většina z nich se stala strategickým rivalem buď Saúdské Arábie a / nebo nejbližším spojencem, USA (např. Rusko, Írán a islámský stát). " V říjnu loňského roku byl saúdrický bod Saúdské Arábie menší než Rusko a Írán, stejně jako islámský stát okupoval oblast Iráku. Ačkoli je Saúdská Arábie současně nad bodem zvratu, je v mnohem lepší pozici než její konkurenti.

Zajímavé je, že rozhodnutí Saúdské Arábie neříznout výrobu ropy na podporu cen pochází v době, kdy je její americký spojenec v konfliktu se všemi třemi výše uvedenými soupeři: konflikt s Ruskem nad připojením Krymu Ukrajina; konfliktu s Íránem ohledně jaderného programu; a konflikt s terorismem islámského státu. USA uvalily obchodní sankce na všechny tři z těchto konkurentů; že spolu s nižšími cenami ropy přináší těmto národům vážnou ekonomickou nevýhodu a že naděje pro Saúdskou Arábii a USA je, že to způsobí, že tyto země udělají vážné ústupky globálnímu politickému konsensu vedenému Spojeným královstvím.

Bottom Line

Ačkoliv se Saúdská Arábie, přestože trpí nižšími ziskovými rozpětími, je v dobrém postavení, aby ekonomicky a geopoliticky profitovala tím, že nezasáhla s cílem podpořit globální ceny ropy. Přestože nižší ceny ropy znamenají, že trpí výrobci amerického břidlicového oleje, a tak postoupí podíl na trhu saúdcům, mohou USA více odpouštět svého spojence kvůli geopolitickým přínosům pro obě země proti strategickým rivalům Ruska, Íránu a islámského státu .