Národní fond dluhopisů iShares AMT (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0 10% Vytvořeno s Highstock 4. 2. 6 ) usiluje o investiční výsledky, které obecně odpovídají cenové a výnosové výkonnosti skupiny S &; P Národní index AMD bez obecních dluhopisů, který je základním indexem. Tento index je určen ke sledování výkonu investičních komunálních dluhopisů v USA, především ze státních a místních vlád.

Tento fond obchodovaný na burze (ETF) má ve svém portfoliu ohromný počet podílových listů - více než 2,750 od srpna 2015. Investice do MUB je jako nákup tenké a široké sítě více než 40 států na americkém dluhopisovém trhu. Celkově se portfolio orientuje na bezpečnější příjmové dluhopisy s daňovými výhodami.

Termín "AMT-Free" ve fondu je odkaz na alternativní minimální daň. IRS uplatňuje AMT na daňové poplatníky, kteří mají vyšší předběžné minimální daně než jejich standardní daňové závazky. To efektivně vytváří jiný soubor pravidel, které omezují přípustné odpočty. Označení bez AMT umožňuje investorům vědět, že úroky z tohoto fondu nepodléhají AMT nebo standardním federálním dani z příjmů v USA.

- <->

Jak to zachycuje

Fond za normálních okolností investuje nejméně 90% svých aktiv do cenných papírů v rámci podkladového indexu. Záložní list nabízí flexibilitu, aby byl kreativní s ostatními 10%. To může zahrnovat termínové obchody, opce, swapové kontrakty, peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty nebo většinu jiných druhů derivátů.

MUB vyniká díky obrovskému koši hospodářství. Výše jednotlivých dluhopisů je blízká kategorii vysoká, zatímco nepatrná 2. 47% aktiv v prvních deseti podnicích stanoví dno segmentu. Každá jednotlivá dluhopis je považována za obecně zvýhodněnou obec a velká většina platí za slušný kupón. Téměř tři čtvrtiny zahrnutých dluhopisů mají kupony v rozmezí od 4 do 5%, přičemž dalších 12% kuponů je od 5 do 6%. Pouze 1% dluhopisů platí méně než 2%.

Kreditní kvalita je solidní; 99% dluhopisů MUB bylo uděleno hodnocení mezi A a AAA. Většina dluhopisů MUB (56,3%) je hodnocena AA.

Jediným místem, kde portfolio vidí významnou rozmanitost, je umístění a zralost. Zahrnuté splatnosti se rozdělí na nulu na tři roky (19,67%), tři až šest let (13,01%), šest až osm let (7,08%), osm až deset let (6,17%), 10 až 12 let (5,88%), 12 až 15 let (8 15%), 15 až 20 let (12 86%), 20 až 25 let (14 13%) a více než 25 let %).

Nejvýznamnějším emitentem společnosti MUB v Kalifornii je 9% zastoupení v portfoliu. Každý z následujících čtyř největších emitentů pochází z různých oblastí New Yorku, ačkoli žádný z nich nepřesahuje 3%.Jediným významným emitentem mimo New York nebo Kalifornie je Massachusetts.

Management

BlackRock v zahraničí úspěšný fond iShares a ETF. MUB byl propuštěn v září 2007 a od té doby získal více než 5 dolarů. 1 miliarda čistých aktiv, což z něj dělá nejoblíbenější ETF v prostoru.

Charakteristiky

MUB má velmi dobré výsledky na základě standardních vlastností ETF. Fond účtuje pouze výdajový poměr ve výši 0,25%, což je u segmentu mírně pod průměrem (a značně pod průměrem ETF 0,6%). Na celkových aktivech více než 5 miliard dolarů neexistuje žádné riziko uzavření fondu brzy.

Liquidity je pro drobné investory poměrně silné. Omezené rozpětí a silný objem charakterizují většinu dnů - 20 a více milionů dolarů na 200 000 + denních objemech - ale mohou to být boje pro výtvory a velké blokové obchody.

MUB je k dispozici pro bezplatné obchodování na vybraných platformách, včetně TD Ameritrade a Fidelity.

Vhodnost a doporučení

MUB zavěsila svůj klobouk na bezpečnost a daňové úspory. Jeho portfolio uniklo alternativní minimální dani a dalším federálním daním, což činí tento ETF obzvláště atraktivní pro osoby s vysokou čistotou. Muni dluhopisy často mají zvláštní místo pro daňově unavený, a MUB má tolik vystavení muni dluhopisům jako kterýkoli jiný fond.

Je velmi důležité si uvědomit, že ETF se zaměřením na dluhopisy nechrání hlavní investice, jako by to skutečné dluhopisy. ETF jsou akcie, bez ohledu na jejich podkladové podíly. MUB je zvláště konzervativní ETF s historií nízké volatility, ale pozice investora by se mohla ještě snížit na nulu.

Společnost MUB je vystavena riziku úrokových sazeb z důvodu portfolia s vysokým podílem dluhopisů, ale tato rizika jsou méně koncentrovaná díky vysokému počtu podílů a širokým splatnostem. To také nese tržní riziko a politické riziko.

Fond má průměrné nadprůměrné metriky rizikové teorie portfolia (MPT). Beta je trochu vysoká v porovnání s indexem nejlépe fit (1,8 za 36 měsíců) a alfa je málo nízká (-0,85 za 36 měsíců). Směrodatná odchylka je velmi nízká u 3. 89, ale je stále vyšší než referenční hodnota.

Jak by klient finančního poradce mohl použít tento ETF

Existuje několik kategorií klientů, které by mohly mít prospěch z přidání MUB do svých portfolií. První a nejzřejmější je klient s vysokou daňovou zátěží. Tento druh klienta by měl zacházet s každým dolárem uloženým na daních, jako by to byl extra dolar v návratnosti investic. Druhou hlavní kategorií je dlouhodobý konzervativní investor. Tento typ klienta by měl využívat diverzifikaci a relativní bezpečnost MUB; samozřejmě žádná ETF neposkytuje záruku jistiny jako skutečná investice do dluhopisů.

MUB má poměrně nízké náklady, aby se dovolával investorů kupovat a držet, stejně jako likviditu k uspokojení krátkodobých obchodníků. V průměru však mají krátkodobé obchodníci tendenci mít agresivnější rizikové profily a MUB je mnohem lepší pro konzervativní investory.

Tato ETF se hodí dobře jako pozice defenzivní vazby, která doplňuje více jádro zaměřené na akcie.Rovněž má smysl jako místo, kde se daří investovat do investičního majetku poté, co ostatní vozy s výhodou pro daňové účely byly maximálně vyčerpány, zejména pro osoby s vysokým příjmem.

Hlavní konkurenti a alternativy

MUB je jediným nástrojem sledování ETF, který je zaměřen na index S & P National AMT-Free Municipal Bond Index. Jedná se jednoduše o největší celonárodní obecní dluhopis ETF. Jediným ETF měnového dluhopisu, který má dokonce polovinu, je SPDR Barclays, který může sloužit krátkodobým obchodníkům lepší než MUB na základě vyšší likvidity.