Legendární technik Richard Wyckoff napsal o finančních trzích současně s Charlesem Dowem, Jessem Livermorem a dalšími významnými osobnostmi v raných desetiletích 20. století. Jeho průkopnický přístup k technickým analýzám přežil do moderní doby, který vedl obchodníky a investory na nejlepší způsoby výběru vítězných akcií, nejvýhodnější doby k jejich nákupu a nejúčinnější techniky řízení rizik.

Jeho vyjádření k cenové akci se spojilo s tržním cyklem

Wyckoff

, který nastíňuje klíčové prvky vývoje trendu, které jsou charakterizovány obdobími akumulace a distribuce. Čtyři odlišné fáze zahrnují cyklus: akumulace, značení, distribuce a značkování. Navrhl také sady pravidel, které je třeba použít ve spojení s fázemi, aby dále identifikovali umístění cen v širokém spektru směrů uptrends, downwards a sideways. Wyckoffovy pravidlo První pravidlo společnosti Wyckoff říká obchodníkům a investorům, že trh a jednotlivé cenné papíry se nikdy neřídí stejným způsobem dvakrát. Spíše trendy se odvíjejí širokou škálou podobných cenových modelů, které vykazují nekonečné rozdíly ve velikosti, detailu a rozšíření, přičemž každá inkarnace se mění z dosavadních verzí tak, aby překvapila a zaměnila účastníky trhu. Mnoho moderních obchodníků by nazval tento fenomén, jenž je stále shodný s výhledem na zisky.

Druhé pravidlo vyvolává nepochopenou otázku tržní relativity a říká obchodníkům a investorům, že kontext je vše na finančních trzích. Jinými slovy, jediný způsob, jak zhodnotit dnešní cenovou akci, je porovnat ji s tím, co se stalo včera, minulý týden, minulý měsíc a minulý rok. Důsledkem tohoto pravidla je, že analýza cenové akce jednoho dne ve vakuu vyvolá nesprávné závěry.

Wyckoff vytvořil jednoduchá, ale silná pozorovací pravidla pro rozpoznávání trendů. Stanovil, že existují pouze tři typy trendů: nahoru, dolů a ploché a tři časové rámce, krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé. Poznamenal, že trendy se v různých časových intervalech výrazně lišily a vytvářely předpoklady pro budoucí techniky, aby vytvořili silné obchodní strategie založené na jejich souhře. Metoda triple obrazovky Alexandra Eldera, popsaná v

Trading for a Living,

, nabízí vynikající příklad této následné práce.

Wyckoffský tržní cyklus Nový cyklus začíná fází akumulace, která vytváří obchodní rozsah. Vzor často přináší bod selhání nebo pramen, který označuje prodejní vyvrcholení, před silným trendem, který nakonec opouští opačnou stranu rozsahu. Posledním poklesem se shoduje se zastávkou lovu řízenou algou, která se často pozoruje blízko downtrendů, kde cena podbízí klíčovou podporu a spouští vyprodaný prodej, následovaný vlnou obnovy, která zvedá cenu zpět nad podporou. Potom následuje fáze značení měřená sklonem nového uptrendu. Pullbacks k nové podpoře nabízejí možnosti nákupu, které Wyckoff volá návratům, podobně jako modely koupit-na-ponořit populární na moderních trzích. Fáze opětovného akumulace přeruší značkování s malými konsolidačními vzory, zatímco volá strmější zpětné korekce

korekcí

. Značení a akumulace pokračují, dokud tyto fáze opravy nevygenerují nové vysoké hodnoty.

Toto selhání signalizuje začátek fáze distribuce, s akcím v pásmu v pásmu, který je podobný akumulační fázi, ale vyznačuje se zisky plynoucími z inteligentních peněz a směřuje k okrajům. Na druhou stranu to zanechává zabezpečení v slabých rukou, které jsou nuceny prodat, když rozsah selže v rozpadu a nové fáze značení. Tato medvědí doba vytváří návrat k novému odporu, který lze použít k vytvoření včasných krátkých prodejů. Svah nového poklesu měří fázi značení. Toto vytváří vlastní segmenty přerozdělování, kde trend pozastavuje, zatímco zabezpečení přitahuje nový soubor pozic, které se nakonec prodávají. Wyckoff v této struktuře opravy

volá strmější skoky, používající stejnou terminologii jako fáze uptrend. Markdown konečně končí, když rozsáhlý obchodní rozsah nebo základna signalizuje zahájení nové akumulační fáze.

Začlenění Richard Wyckoff založil klíčové principy na vrcholech, dnách, trendech a čtení na pásku v časných desetiletích 20. století . Tyto nadčasové koncepty nadále vzdělávají obchodníky a investory, téměř o 90 let později.