Spravované futures fondy nabízejí alternativu k investorům, kteří chtějí přidávat podíly do svého portfolia nad rámec akcií nebo tradičních podílových fondů. Namísto toho, aby byl spravován vlastníkem fondu, jsou tyto fondy spravovány poradci obchodování s komoditami, kteří jsou v podstatě správci veřejných financí povinni se zaregistrovat u komise pro obchodování s futures komoditami.

Fondy futures nabízejí investorům příležitost k diverzifikaci svých portfolií prostřednictvím investic do cizích měn, drahých kovů, obilovin a úrokových swapů, jakož i futures a akciových indexů dluhopisů. Stručně řečeno, spravované futuresové fondy nejsou typickým podílovým fondem. Pokud jste investorem, který uvažuje o spravovaných futures, je to jeden velmi důležitý faktor, který je třeba zvážit jako první: náklady.

Spravované fondy futures: Sledování skrytých poplatků

Podle společnosti BarclayHedge zaujímal sektor spravovaných futures 342 USD. 3 miliardy spravovaných aktiv ve třetím čtvrtletí roku 2016. Potenciál menšího rizika a vyšší návratnosti spojených s těmito finančními prostředky vyvolal jejich popularitu. V průzkumu v prosinci 2016 41% finančních poradců uvedlo, že v roce 2017 plánuje zvýšit alokace spravovaných futures fondů na svých klientských účtech.

Zatímco diverzifikace, která spravuje nabídku termínových fondů, je přitažlivá, může to přijít s vysokými náklady. V některých případech spravované futuresové fondy nemusí plně zveřejňovat všechny poplatky, které účtují investorům. Výsledkem je, že investoři skončí rozdělením s vyšším podílem svých výnosů, než mohli předpokládat. [ Například v lednu roku 2016 Komise pro cenné papíry a burzu v USA rozhodla, že společnost Equinox Fund Management LLC přecenila investory a nezveřejnila svou metodu oceňování některé podíly v jednom ze svých spravovaných termínových fondů, Frontier Fund. Equinox souhlasil s vrácením 5 dolarů. 4 miliony investorů v nadměrných poplatcích za správu, kromě placení 400.000 dolarů trest.

Nedávná zpráva z Wall Street Journal odhaluje ceně v rámci spravovaných futures fondů, jako příklad uvádí Equinox Campbell Strategy Fund. Tento fond, který měl na konci prosince 2016 aktiv v hodnotě zhruba 738 milionů dolarů, investuje do futures i swapů s celkovým výnosem. Jedná se o vozidlo, které umožňuje bankám přenášet tržní a úvěrové riziko podkladového aktiva, aby bylo dosaženo vyšší návratnosti.

To, co si investoři nemohou uvědomit, je, že správce portfolia spravovaného fondu futures může odečíst poplatky z těchto swapů s celkovým výnosem. Fond strategie Equinox Campbell například údajně vyplatil 0,35% svých aktiv na pokrytí bankovních poplatků za swapy s celkovým výnosem v roce 2015.Zároveň zaplatila 1% majetku fondu a 20% zisků z obchodování společnosti Campbell & Co. of Baltimore, správci portfolia fondu.

Prospekt v prosinci 2016 byl čistý nákladový poměr pro akcie třídy A vykázán jako 1,15%. To se nezdá neobvykle nadměrné ve srovnání s ostatními aktivně spravovanými finančními prostředky, ale problémem je, že tento údaj neobsahuje dodatečné výdaje na swapy. Tyto náklady jsou místo toho odečteny od hrubých výnosů. Prospekt fondu specifikuje, že investoři mohou zaplatit dodatečné 1. 35% v kombinovaném poplatku za správu a výkon, ale pokud nečtete jemný tisk, může být snadné chybět.

Zatímco zveřejnění informací, které spravují termínové fondy, jsou dostačující, aby byly v souladu s nařízeními SEC, může být v řetězci slabá vazba, pokud se investor spoléhá na finanční poradce, který pomůže řídit investiční rozhodnutí. To by mohlo vést k nepříjemnému překvapení, pokud investujete do spravovaných futures fondů s očekáváním vyšších výnosů, pouze proto, aby se vaše investiční výkonnost snížila o poplatky. (

8 Investiční poplatky, které byste nikdy neměli platit.

)

Spodní linie Před nákupem do spravovaných termínových fondů se ujistěte, že máte důkladnou znalost toho, investovat - a co budete platit za tuto investici. Pokud nakupujete akcie spravovaných futures-fondů prostřednictvím zprostředkovatele nebo registrovaného investičního poradce, požádejte o jasné vysvětlení plánu poplatků dopředu. Konkrétně zjistěte, zda fond investuje do swapů s celkovým výnosem, a pokud ano, jaké jsou příslušné poplatky. Čím více víte předem, tím jednodušší bude zjišťovat, kolik návratnosti můžete očekávat na vaší investici.